我們的一口牙齒，正讓各路資本大鱷為之瘋狂。

動輒上億甚至十億的投資，民營牙科連鎖公司在資本的推動下跑馬圈地。有的在全國大勢擴(kuò)張，有的擇優(yōu)勢區(qū)域扎緊籬笆，都試圖在未來的萬億市場中分一杯羹。

跑道剛剛開啟，雖在規(guī)模上各企業(yè)已有大小之分，但尚沒有寡頭出現(xiàn)，誰也不能說自己會是最后的勝利者。

牙科醫(yī)療的毛利高達(dá)50%左右，但處在擴(kuò)張階段的各企業(yè)，目前大多處于虧損狀態(tài)。規(guī)模最大的拜博口腔，去年虧損高達(dá)8億元。

作為賺慢錢的醫(yī)療行業(yè)，資本還需備足彈藥作長期作戰(zhàn)準(zhǔn)備。

資本瘋狂占坑牙科資源

在民營醫(yī)療領(lǐng)域，眼科已出現(xiàn)愛爾眼科這一絕對巨頭，其他的專科醫(yī)療，已被無孔不入的莆田系做得隱患重重，齒科還算是難得的一塊凈土。

巨大的市場，以及相對較小的醫(yī)療風(fēng)險，讓民營齒科具備做大的空間。

在生活條件艱苦的過去，人們更關(guān)注自己是不是患有重病，是不是能活下去。

如今，人們開始關(guān)注自己的生活質(zhì)量，一口好牙，決定了能否盡享美食。

數(shù)據(jù)顯示，幾乎所有中國人都不同程度存在口腔疾病問題，患病率如此之高，但就診率卻非常低下。

有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，到2030年，中國的口腔醫(yī)療市場將達(dá)到萬億規(guī)模。

另一個現(xiàn)實是，公立醫(yī)院的口腔科在醫(yī)院中總體呈弱勢地位，業(yè)務(wù)處于維持狀態(tài)。而分布在大街小巷的個體牙科診所，則面臨水平參差不齊，患者認(rèn)知度低等問題。

這就給民營牙科連鎖企業(yè)留有巨大的市場空間。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，目前國內(nèi)的口腔專科醫(yī)院約400家，民營的數(shù)量已超過公立，民營牙科診所數(shù)量更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過公立醫(yī)院的牙科。

目前，國內(nèi)尚未形成真正意義上的全國性牙科連鎖品牌，誰第一時間占領(lǐng)市場高地，誰就能在未來的競爭中掌握先發(fā)優(yōu)勢。

嗅覺靈敏的資本，顯然也看到了這一點。各大牙科連鎖品牌，都成了資本追逐的寵兒。

據(jù)斑馬消費不完全統(tǒng)計，意圖布局全國的幾大牙科連鎖品牌中，大多已獲得了金額不菲的融資。

主打高端齒科連鎖的瑞爾齒科，2010年至今，已獲得了4輪融資，總金額高達(dá)2億美元。

歡樂口腔去年的第一輪融資就拿到了3.5億人民幣。

拜博口腔是目前國內(nèi)最大的口腔連鎖機(jī)構(gòu)，2014年拿到聯(lián)想控股的10億人民幣投資后，開始了瘋狂擴(kuò)張。

連萬達(dá)集團(tuán)都已計劃幾年間，將數(shù)百家牙科診所開進(jìn)遍布全國的萬達(dá)廣場。

還有更多的機(jī)構(gòu)，帶著滿滿的誠意和大把的現(xiàn)金，守在一些知名牙科企業(yè)老板的門口。

帶著錢去搶地盤

拿到了錢，干什么呢？搶地盤！

從1999年成立至今，瑞爾齒科針對中產(chǎn)階層以及外籍人士，已在全國布局了40多家直營診所。

從深圳起步的歡樂口腔，在全國十多個城市已建成8家口腔醫(yī)院和70家門診。

背后站著聯(lián)想控股，拜博口腔擴(kuò)張的步子邁得更大。當(dāng)初聯(lián)想控股投資拜博口腔時就放出話來，要讓拜博在擴(kuò)張的過程中，不為資金發(fā)愁。

2015年底，拜博口腔全國的門店數(shù)是135家，短短一年后，這一數(shù)據(jù)就達(dá)到了200家。到今年上半年，全國門店總數(shù)已達(dá)207家。

除了這些野心勃勃布局全國的連鎖牙科企業(yè)之外，還有不少牙科連鎖品牌偏安一隅，正在各自的優(yōu)勢區(qū)域深耕。

發(fā)源于山東的可恩口腔，2014年8月掛牌新三板后，已通過5輪定增融得超過2億資金，多家機(jī)構(gòu)已借機(jī)潛伏其中。

3年間，在山東省內(nèi)步步為營，運營的口腔醫(yī)院數(shù)量也已從4家發(fā)展到9家，到今年年底會達(dá)到13家。

起步于成都，重點布局四川以及云貴川的華美牙科，于2015年9月登陸新三板，僅在2016年通過一次針對高管和核心員工的定增，融資500萬。

即便如此，也絲毫不影響華美牙科的擴(kuò)張之心。

兩年間，旗下牙科機(jī)構(gòu)，已從掛牌時的8家，猛增到如今的20家。

主要布局武漢的大眾口腔，2015年新三板掛牌以來，通過兩次定增融資4300萬，診療機(jī)構(gòu)的數(shù)量也從2015年底的13家，增至目前的超過20家。

A股唯一一家牙科上市公司通策醫(yī)療當(dāng)然不甘示弱，到今年上半年已有口腔醫(yī)院24家，僅2016年就新設(shè)和在建上十家新的醫(yī)院。

作為一家上市公司，通策醫(yī)療為了保證持續(xù)盈利，不可能瘋狂燒錢來換地盤，而是采取發(fā)起醫(yī)療投資基金的形式，在全國范圍內(nèi)定向投資了6家大型口腔醫(yī)院。預(yù)計會等發(fā)展成熟之后，再行收購。

巨虧也要燒錢賭未來

治療牙齒到底有多費錢？

可恩口腔2016年的年報顯示，它的前五大客戶都是患者，5個人共在可恩口腔花了130萬，最多的一人花了32萬。

斑馬消費梳理發(fā)現(xiàn)，連鎖牙科企業(yè)的毛利都在40%—50%左右，可目前大多數(shù)連鎖牙科門診都不賺錢。

這正是大肆擴(kuò)張之下導(dǎo)致的結(jié)果。

目前，聯(lián)想控股擁有拜博口腔54.9%股權(quán)，其年報透露，拜博口腔的虧損正在不斷擴(kuò)大。

2016年，在拜博的門店數(shù)增至200家時，公司的營收做到了12.6億，凈利潤虧損近8億，而上年同期虧損額是3.7億。

今年上半年，拜博口腔顯然放慢了擴(kuò)張的腳步，僅新開了7個門店，虧損依舊高達(dá)4.06億。

聯(lián)想控股的在財報中這樣表述，成熟門店因為市場競爭激烈增長放緩，而新門店的擴(kuò)張導(dǎo)致財務(wù)費用加大。

可恩口腔年營收過億，是新三板的幾家牙科連鎖企業(yè)中規(guī)模最大的一家。2016年，公司也從上年的盈利1200萬，轉(zhuǎn)為虧損170萬。

同樣增收不增利的還有華美牙科，去年也是由盈轉(zhuǎn)虧，今年上半年，虧損較同期進(jìn)一步擴(kuò)大。

所以，華美牙科決定在2017年降低拓展門店的速度，重點加強(qiáng)品牌知名度和認(rèn)知度。同時，布局義齒加工和口腔醫(yī)療器械采購等產(chǎn)業(yè)鏈的布局。

就武漢地區(qū)而言，大眾口腔似乎已進(jìn)入了一個較為穩(wěn)定的盈利期，不過，每年8000萬左右的營收規(guī)模，顯然還很難讓自己高枕無憂。

來源| 微信公眾號：斑馬消費