韓國初創(chuàng)加密貨幣交易所ZENIEX首席執(zhí)行官崔敬俊

最近，韓國最火的話題就是比特幣和加密貨幣。打開電視就能看到大大小小的關(guān)于加密貨幣的新聞，在飯店和地鐵上偶爾聽到人們的對(duì)話，也都是各種“幣”。

我從2009年開始關(guān)注比特幣，雖然當(dāng)時(shí)對(duì)比特幣的概念非常感興趣，但是并沒有對(duì)比特幣進(jìn)行投資。直到2011年我才發(fā)現(xiàn)這是一個(gè)很好的投資項(xiàng)目，但當(dāng)時(shí)韓國并沒有比特幣交易所，所以我就推薦我所在公司的老板和同事們（他們都是美國人）購買比特幣。當(dāng)時(shí)，比特幣的價(jià)格只有200―300美元。

此后很長一段時(shí)間，我都沒再關(guān)注過比特幣，直到2017年年初才重新開始關(guān)注這一行業(yè)。這一次不僅進(jìn)行了個(gè)人投資，我也判斷這一行業(yè)已經(jīng)發(fā)展成熟到了適合創(chuàng)業(yè)的階段。所以我就開始和在韓國和中國的朋友們一起討論創(chuàng)辦虛擬貨幣交易所 ZENIEX的事情。

“戴著鐐銬跳舞”的加密貨幣

隨加密貨幣快速發(fā)展而來的還有韓國政府的各種監(jiān)管政策。到目前為止，政府針對(duì)加密貨幣的立場(chǎng)和認(rèn)識(shí)非常明確。與其說政府在試圖定義加密貨幣到底是“貨幣”還是“商品”，不如說政府把加密貨幣看成一種投機(jī)的對(duì)象。而從鋪天蓋地的輿論報(bào)道中，可以得知政府的政策方向不是“鼓勵(lì)”而是“杜絕”。或許因?yàn)閯e國政府早就對(duì)加密貨幣進(jìn)行了監(jiān)管，所以韓國政府現(xiàn)在采取這樣的路線或許也是無可奈何的選擇。

最近，在輿論的壓力和部分在野黨的反對(duì)下，韓國政府已經(jīng)一改當(dāng)初的強(qiáng)硬態(tài)度，適當(dāng)作出了讓步。但我并不期待政府會(huì)對(duì)加密貨幣放松監(jiān)管，我估計(jì)今后政府還將從需求和供給兩方面對(duì)加密貨幣進(jìn)行監(jiān)管。從需求層面來看，政府已經(jīng)禁止了未成年人和外國人進(jìn)行加密貨幣交易，我覺得在這方面政府很有可能進(jìn)一步限制在韓外國人和法人的交易，甚至限制個(gè)人的交易額。從供給層面來看，主要會(huì)對(duì)對(duì)交易所進(jìn)行制裁，讓交易所采用更加復(fù)雜的運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)提供法幣充值提現(xiàn)業(yè)務(wù)的銀行施加壓力，放緩交易所進(jìn)入市場(chǎng)的速度等。雖然這是我個(gè)人的揣測(cè)，但是從政府立場(chǎng)來看也不失為一種合理的方針。

我認(rèn)為在充滿不確定性的現(xiàn)狀下，政府的作用主要是幫助擁有不同視角的人們做出最理性的判斷。在沒有明確定義和正確判斷的前提下，貿(mào)然實(shí)施加密貨幣政策會(huì)使國家遭受重大損失。政府與其用“關(guān)閉交易所”和“投資者自己承擔(dān)損失”來威脅投資者，不如改善市場(chǎng)條件，公開相關(guān)信息，使之透明化。政府的當(dāng)務(wù)之急和重要課題是使市場(chǎng)準(zhǔn)入體系化，讓投資者深刻理解投資的不確定性。

投資還是投機(jī)？永遠(yuǎn)解不開的題

投資比特幣到底是“投機(jī)”還是“投資”？韓國的比特幣熱潮是應(yīng)該杜絕的投機(jī)行為還是應(yīng)該鼓勵(lì)的創(chuàng)新模式？可能是因?yàn)槲乙淹渡砑用茇泿判袠I(yè)，對(duì)于這兩個(gè)問題的答案，我都偏向于后者。

其實(shí)，政府對(duì)于什么是投機(jī)沒有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的答案，社會(huì)也沒有形成放之四海而皆準(zhǔn)的共識(shí)。多大的漲跌幅或變動(dòng)算投機(jī)？怎樣的幣算投資，怎樣的幣又算投機(jī)呢？關(guān)于這些問題，從任何地方都找不到政府公布的標(biāo)準(zhǔn)，甚至都沒有發(fā)現(xiàn)政府思考過的痕跡。更有甚者，一部分國內(nèi)外知名加密貨幣專家也用“投機(jī)”和“泡沫”來形容現(xiàn)在的狀況。

我覺得今后政府也無法對(duì)“投機(jī)”給出準(zhǔn)確的定義。這不是因?yàn)檎疅o能，而是因?yàn)榻o出客觀的定義是不可能的。因?yàn)閷肀忍貛诺燃用茇泿艜?huì)擁有多大的價(jià)值，會(huì)不會(huì)穩(wěn)定下來具有非常大的不確定性，所以從現(xiàn)在的價(jià)格變動(dòng)和漲跌幅來判斷是不是投機(jī)是非常主觀的。與今后的變化結(jié)果相比，現(xiàn)在的變動(dòng)性可能會(huì)顯得很正常，所以一種投資到底是“投資”還是“投機(jī)”要等以后才有定論。

正因?yàn)橄癖忍貛乓粯拥耐顿Y產(chǎn)品具有技術(shù)提升等不確定性，所以以巨大的變動(dòng)性或者漲跌幅為依據(jù)進(jìn)行監(jiān)管是不正確的。我認(rèn)為不如對(duì)投資者進(jìn)行教育，使他們深刻理解技術(shù)，作出正確的投資決策。政府在這一過程中的作用就是提供各種基礎(chǔ)設(shè)施，構(gòu)建體制，使投資者清晰地理解新技術(shù)的可能性和局限性，并對(duì)不確定因素有清楚的認(rèn)知。如果投資者能夠在這些方面準(zhǔn)備充分就可以在市場(chǎng)上自由地交易。

加密貨幣成為貨幣或許只是時(shí)間問題

加密貨幣不確定性的“終點(diǎn)”在哪里？這其實(shí)取決于加密貨幣能否作為貨幣被普遍接受。如果人們普遍承認(rèn)比特幣具有貨幣的價(jià)值，那么比特幣的價(jià)格和市值將會(huì)比現(xiàn)在高幾十倍，并成為世界主要貨幣。如果無法獲得認(rèn)同，那么就會(huì)像悲觀論者說的那樣泡沫會(huì)破滅。所以只有看到了最終的結(jié)果，才能斷定比特幣到底是投資還是投機(jī)。

回顧貨幣的歷史，從物物交換的時(shí)代到金本位的貨幣時(shí)代經(jīng)歷了千年的歲月。而后又進(jìn)入了用紙幣兌換金屬的兌換貨幣時(shí)代。這一概念對(duì)當(dāng)時(shí)的人們來說是非常激進(jìn)的。人們完全接受這種兌換貨幣的體制用了400年的時(shí)間。到了近代，又變成了由中央銀行和政府保存黃金儲(chǔ)備的不兌換貨幣時(shí)代。而20世紀(jì)初，又從紙幣時(shí)代進(jìn)入了“塑料紙幣”（信用卡）時(shí)代，“塑料紙幣”被廣泛接受又用了半個(gè)世紀(jì)的時(shí)間。現(xiàn)在社會(huì)已經(jīng)從“塑料紙幣”時(shí)代向數(shù)字貨幣時(shí)代轉(zhuǎn)換，不僅開發(fā)出了電子化的銀行系統(tǒng)，還開發(fā)出了Apple Pay，三星Pay，微信支付等電子支付系統(tǒng)，讓人們生活在一個(gè)電子化的空間中。比特幣等加密貨幣在數(shù)字貨幣的基礎(chǔ)上又進(jìn)了一步，到了以網(wǎng)絡(luò)\協(xié)議為基礎(chǔ)的去中心化貨幣階段。

去年年末，Willy Woo在CoinDesk論壇上發(fā)表了關(guān)于比特幣的一組數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年末，全世界共有7000萬比特幣使用者，這一數(shù)值占了世界人口的1%，與1996年的因特網(wǎng)使用人數(shù)相當(dāng)。此外，整個(gè)加密貨幣的市值總額占世界貨幣發(fā)行量（M2）的0.5%，比特幣用戶每12個(gè)月就增長2倍。照這個(gè)趨勢(shì)發(fā)展， 4年內(nèi)加密貨幣市值總額將達(dá)到美國貨幣（USD M1）的發(fā)行總量，9年內(nèi)全世界一半人口將使用比特幣。

當(dāng)然，比特幣如果要滿足貨幣的定義，需要具有作為交換媒介的價(jià)值尺度和貯藏手段。單從簡單的定義來說，現(xiàn)在比特幣顯然不滿足貨幣的定義。或者也可能索性把比特幣等加密貨幣看做與法幣性質(zhì)完全不同的東西，重新去定義貨幣。但是從以既有的貨幣定義來否定比特幣到重新定義貨幣，使比特幣被普遍接受將會(huì)是一段漫長的歲月。

2017年夏秋時(shí)節(jié)，曾經(jīng)一起工作的美國同事和上司聯(lián)系了我，為當(dāng)時(shí)沒有聽我的話購買比特幣而后悔的同時(shí)，他們又問我“現(xiàn)在購買比特幣怎么樣”。我當(dāng)然積極向他們推薦，告訴他們比特幣是被低估的，并勸他們進(jìn)行長期投資。我個(gè)人認(rèn)為比特幣在1000―2000萬韓元（約合人民幣6―12萬元）是被低估的，在今后2―3年內(nèi)一個(gè)比特幣將達(dá)到幾億韓元（1億韓元約合人民幣60萬元）。

如今，作為一家初創(chuàng)加密貨幣交易所的首席執(zhí)行官，我將一頭扎進(jìn)加密貨幣的世界，親眼見證由加密貨幣開啟的一個(gè)嶄新的時(shí)代。

本文作者系韓國初創(chuàng)虛擬貨幣交易所ZENIEX首席執(zhí)行官崔敬俊。作者從2005年到2012年在中國北京大學(xué)學(xué)習(xí)生活，并于2009年開始接觸比特幣。2017年年底，作者與曾在中國一同學(xué)習(xí)的同學(xué)和韓國朋友開始籌備虛擬貨幣交易所 ZENIEX。