比特幣價格持續(xù)下跌，三大礦機巨頭上市的機會窗口正在關(guān)閉，7nm礦機降低挖礦成本幫助他們贏得上市時間！比特大陸、嘉楠耘智在加密貨幣寒冬中，穿上7nm礦機“跑鞋”，與比特幣價格下跌賽跑，與熊市賽跑，與時間賽跑，正在上演一場“勝利大逃亡”！

幣市寒冬延續(xù)大半年，行業(yè)未來撲朔迷離

過去半個月，比特幣從8400多美元價位一路下挫至6000附近，跌幅之大、速度之快再次讓幣圈感受到大熊市的寒冷。與比特幣相比，以太坊、EOS表現(xiàn)更加令人失望，雙雙創(chuàng)下年度新低，以太坊險守300美元，EOS在5美元附近掙扎。整個加密貨幣市值同樣創(chuàng)下新低。根據(jù)AICoin數(shù)據(jù)顯示，目前全球加密貨幣市值約為15783.57億元人民幣，與7號的18076.59億元人民幣數(shù)據(jù)相比市值下降了2293.02億人民幣左右，下降幅度約為12.69%。

據(jù)監(jiān)測顯示，BTC人氣熱度值再創(chuàng)周新低，至0.022%，（上周0.035%，上上周0.068%）；全球轉(zhuǎn)賬數(shù)較上周同期下降3.6%至16.4萬（上周17萬）。第三方大數(shù)據(jù)評級機構(gòu)RatingToken最新數(shù)據(jù)顯示，截止2018年8月11日，本周日均新增合約地址981個，較上周下降512個，降幅達34.29%；其中230個為代幣型智能合約，較上周減少78個，降幅25.32%。代幣型合約的增發(fā)速度驟減，有極大可能與近日ETH價格下跌有關(guān)。

價格、市值、人氣、合約數(shù)都創(chuàng)新低，這輪大幅度下跌捅破了代幣歸零這層窗戶紙。隨著明星空氣幣XMX歸零，OKEX隱藏、下架大批量即將歸零的空氣幣，歸零幾乎成為幣圈的共識。破發(fā)就更加慘不忍睹了，2018年第二季度主要交易所破發(fā)率，Binance破發(fā)率100%，OKEx破發(fā)率100%，F(xiàn)Coin破發(fā)率100%，Bitfinex破發(fā)率80%，Huobi破發(fā)率72.73%。

比特幣大跌帶動主流品種暴跌，主流品種大跌引發(fā)空氣幣歸零潮、破發(fā)潮。二級市場寒冬進而蔓延至一級市場，7月全球ICO金額只有1個多億，銳減90%多，8月以太坊合約數(shù)量大幅度回落。新項目、合約數(shù)量和ICO大幅度減少，意味著主流幣種失去最為核心的應(yīng)用場景，預(yù)期坐等起價的持幣投資者、投機者則失去耐心、信心選擇套現(xiàn)規(guī)避風險，反過來也會帶動比特幣、以太坊、EOS等下挫。EOS則是個典型例子，私募高達44億美元，很多人期望其開發(fā)大量合約故持幣待漲。怎知二級市場熊市引發(fā)一級市場疲軟，比特幣價格下跌導(dǎo)致持幣投資人壓力巨大，以太坊的合約數(shù)下降，一些人失去耐心選擇拋售。

這輪比特幣快速上漲和快速下跌反應(yīng)了另外一個越來越嚴重的顯現(xiàn)，當比特幣快速大漲時，以太坊、EOS以及其它幣種上漲幅度很小，而當比特幣大跌時，這些幣種跌幅更大，創(chuàng)新低、破發(fā)、歸零大有幣在。于是，比特幣市值占全球加密貨幣總市值的比重再次回到50%，全球加密貨幣總市值縮水幅度大于比特幣。

這種愈發(fā)嚴重的現(xiàn)象讓人產(chǎn)生擔憂：除了比特幣，其它加密貨幣是否還有價值？是否會歸零？這種歸零的擔憂傳遞到了EOS身上。

我們再把時間距離拉長，從去年年底到現(xiàn)在，比特幣歷經(jīng)了八個月時間大幅度下跌，價格從20000美元，多次下挫到6000美元附近，跌幅高達70%。比特幣作為幣王，絕對權(quán)重股，若放到任何金融市場，都可以界定為崩盤、股災(zāi)，如果市值和股市相當那意味著股市危機或金融危機。當然，每次在6000美元附近，比特幣都能迎來一次小反彈，但是每次反彈的幅度都比前一次低。從最近八個月的日K走勢可以看出，比特幣歷經(jīng)了5次大浪下跌。

比特幣在6000美元價格附近止跌的理由，一般認為有兩個：一是持幣者和持幣投資者承受巨大壓力，他們在上半年投資的大量ICO項目以法幣計價都面臨巨額虧損。這就是以不穩(wěn)定貨幣投資帶來的風險，從全球法幣來看，更多人愿意持有美元投資，主要考慮到美元的穩(wěn)定性。二是挖坑成本支撐。一邊是總市值創(chuàng)新低，一邊是比特幣算力大幅度增加。雖然算力與比特幣價格之間沒有正相關(guān)關(guān)系，但是比特幣挖礦成本增加與比特幣價格下跌會形成互為影響的關(guān)系。

比特幣如果持續(xù)下跌，加密貨幣市場持續(xù)萎縮，市場危機逐漸傳遞到上游的礦機廠商、礦機銷售商和礦工。如果比特幣價格跌破挖礦成本，或引發(fā)連鎖反應(yīng)，大量礦機停機、礦機銷售商退貨或轉(zhuǎn)行，礦機廠商銷售額和利潤大幅度下滑。

怎么辦？救市，顯然不符合礦機廠商的價值觀。

超級礦機面世，為礦商上市退出贏得時間

比特幣價格如果擊穿6000關(guān)口，整個幣市持續(xù)下跌，比特大陸、嘉楠耘智、億邦科技的主營業(yè)收入和利潤都面臨大幅度壓縮的可能。更為重要的是，這三大礦商都已經(jīng)在香港交易所遞交了上市申請，這個上市關(guān)口如果幣市寒冬延續(xù)，港交所或許會對礦機廠商主營業(yè)務(wù)收入能否持續(xù)產(chǎn)生擔憂。

就在這個重要關(guān)口，2018年8月8日，礦機企業(yè)嘉楠耘智宣布，發(fā)布了全球第一款基于7nm（納米）芯片A3207的新一代礦機。7nm芯片對于礦機而言是一個什么概念？

7nm芯片，讓礦機實現(xiàn)了能耗減半，算力翻番。現(xiàn)在的主流礦機算力是14TH/s，如果芯片A3207用于阿瓦隆A9礦機上，其算力將躍升至30TH/s，提升幅度超過了100%，而功耗則為 1720W。這款新礦機，也被業(yè)內(nèi)稱為“超級礦機”。

我們知道，芯片是晶體管的集成，制程越小，晶體管越小，單位面積芯片的性能越先進。90nm、65nm、45nm、32nm、22nm、16nm、14nm、10nm……十多年來，科技公司試圖將芯片制程壓縮到極致。在16nm時代，嘉楠耘智惜敗于比特大陸，這次能否借助7nm實現(xiàn)逆襲？

嘉楠耘智將礦機帶入7nm的競速賽。就在嘉楠耘智發(fā)布新一代礦機后，有商家在網(wǎng)上發(fā)布消息，由富士康代工的比特大陸7nm芯片的螞蟻S10礦機即將面世，現(xiàn)可以接受預(yù)訂，算力為螞蟻S9的2倍多。據(jù)了解，7nm制程是目前芯片領(lǐng)域前沿技術(shù)，A3207的生產(chǎn)方是臺積電，后者也是蘋果和高通的代工方。這次，嘉楠耘智先于蘋果、高通、三星，在全球首先量產(chǎn)7nm芯片。當然，礦機使用的ASI芯片要比手機芯片在工藝上更為簡單。臺積電一直是比特大陸的供應(yīng)商，此前有消息稱，比特大陸在7nm制程芯片上還有可能與三星合作，三星堅持采用更先進的EUV（極紫外光刻）技術(shù)。

在7nm制程芯片的競速賽道上，礦機廠商需要更高的工藝技術(shù)，更大的投資，礦機產(chǎn)業(yè)的毛利率也可能下降30%。這被認為是礦機巨頭們尋求上市融資的重要原因。

其實，因果可能相反。嘉楠耘智和比特大陸加入新一代礦機爭奪戰(zhàn)，很可能是為上市贏得“逃亡時間”。

TopMiningProfit稱，以比特幣6371美元的價格計算，阿瓦隆A9礦機一年挖礦收益在2879.85美元左右，成本約為1507.45美元，一年凈賺1372.2美元，約合9365元人民幣。很多人曾將6000美元視為比特幣的成本價，但隨著阿瓦隆A9的出現(xiàn)，這一金額可能將成為歷史。6000美元，將再也不是比特幣的“保底價”。保底價可能變成3750美元。

如果挖礦成本價下降到3000多美元，意味著挖礦還有較大的套利空間，以抗衡比特幣下跌風險。盡管礦機廠商的毛利率被壓縮，但是至少保住了這一主營業(yè)務(wù)。

所以，7nm降低了維度，為礦工騰出了3000美元左右的空間，同時為嘉楠耘智和比特大陸上市沖刺的時間。

信仰or法幣？“古典”礦機巨頭正在上演“勝利大逃亡”

8月7日，比特大陸得到了騰訊和軟銀擔保，再次融資10億美元，公司估值達到150億美元。此次融資，也早被業(yè)界認為是比特大陸在為上市做最后的準備。此前，比特大陸共完成兩輪融資：2017年9月，比特大陸獲紅杉資本、IDG資本等5000萬美元A輪投資；今年6月獲得紅杉中國領(lǐng)投的3億-4億美元的B輪投資，估值為120億美元。

嘉楠耘智、億邦國際此前也向香港交易所遞交了上市申請。嘉楠耘智先后折煞于“借殼”和新三板，于今年五月向港交所提交IPO申請書。此前有預(yù)測，嘉楠耘智2018年凈利潤可能超過30億，年均復(fù)合增長率接近10倍。億邦國際從新三板摘牌3個月后于6月下旬向港交所遞交上市申請。億邦國際去年凈賺約3.8億元，其中，區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)同比增長1690.3%，成為第一大主營業(yè)務(wù)。

三礦礦機巨頭主營業(yè)務(wù)皆為礦機，上市命懸礦機市場，更受制于比特幣價格。比特幣價格持續(xù)下跌，三大礦機巨頭上市的機會窗口正在關(guān)閉，7nm礦機降低挖礦成本，保住礦機市場，“以利潤換時間”，幫助他們贏得上市時間,！比特大陸、嘉楠耘智在加密貨幣寒冬中，穿上7nm礦機“跑鞋”，與比特幣價格下跌賽跑，與熊市賽跑，與時間賽跑！

另外，比特大陸財報顯示，該公司現(xiàn)將數(shù)字貨幣以成本價（在數(shù)字貨幣收到時的市場價）記在其他流動資產(chǎn)（Other current asset），且其價格波動不計入報表。2017年12月底，該公司持有的BCH、BTC、LTC、DASH、ETH數(shù)量分別為84.18萬、3.68萬、92.5萬、31.2萬、747枚。截至2018年3月底，該公司持有的BCH、BTC、LTC、DASH、ETH數(shù)量分別為102.1萬、2.2萬、93.09萬、31.2萬、1097枚。這份財報說明，港交所對于數(shù)字貨幣作為資產(chǎn)依然表示擔憂，其價格波動帶來不穩(wěn)定只能以成本價計入。從持倉數(shù)據(jù)可以看出，比特大陸近半年減持了一萬多枚BTC，增持了將近20萬枚BCH，這有可能是為了上市公示財報而準備的。

區(qū)塊鏈世界喜歡用“古典”來嘲笑圈外的人，古典互聯(lián)網(wǎng)、古典金融，但是三大礦機巨頭正是用這種最“古典”的方式掌控著比特幣和加密貨幣的命脈，也用這種最“古典”的方式做最后沖刺實現(xiàn)套利退出。信仰還是金錢，IOC還是IPO，加密貨幣還是法幣，三大礦機巨頭都選擇了后者。與那些比特幣信仰者、擁躉們相比，商人吳忌寒顯然是務(wù)實主義者，距離一家上市公司的掌舵人僅一步之遙。就像美國西部淘金熱，淘金的人們很多一無所獲，而賣牛仔褲、賣鏟子的生意人賺了大錢。

2016年6月比特大陸螞蟻經(jīng)典礦機S9的問世為，是一次算力革命；而今7nm面世，或許是礦機巨頭們上演的一次“勝利大逃亡”！

信仰，跳進去容易，跳出來難！