本報記者 譚倫 北京報道

短短幾天里，通信設備巨頭中興通訊（000063.SZ）拉開了近7年來新一輪的變革大幕。

近日，中興通訊在其2024年度股東大會和業(yè)績說明會上正式宣布，董事長李自學因年齡原因卸任，結束7年履職生涯。據(jù)悉，李自學上任于中興通訊遭遇美國制裁令后的2018年，并執(zhí)掌帥印長達7年。3天之后，中興通訊于3月31日更新公告稱，經(jīng)董事會選舉，方榕成為公司新任董事長。

《中國經(jīng)營報》記者注意到，方榕也自此成為中興通訊成立40年來的首位女性董事長。就任令官宣后，方榕隨即發(fā)表了致中興通訊全體員工的一封信，記者從中興通訊方面獲悉了公開信內容。在公開信中，方榕稱李自學“在公司最艱難的2018年臨危受命，帶領公司快速走出低谷，穩(wěn)住了經(jīng)營基本面，成功把握包括中國 5G 建設在內的關鍵機會，并明確了面向 AI 時代的戰(zhàn)略，為公司穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅實基礎”。

更為重要的是，人事調整往往也是業(yè)務和戰(zhàn)略調整的序曲。伴隨掌舵人的更迭，中興通訊管理層也在股東大會明晰了公司的發(fā)展戰(zhàn)略。中興通訊相關負責人告訴記者，管理層決定，2025年，中興通訊將繼續(xù)把“連接+算力”定位為長期戰(zhàn)略主航道，并通過鞏固國內運營商基本盤，持續(xù)提升海外運營商市場占有率等舉措，加大AI領域研發(fā)和布局，推動公司收入重回增長軌道。

“救火者”李自學：復蘇有功

“重回增長軌道”——這一定調的背后，也將中興通訊近7年來重新走到轉型關口的寫照呈現(xiàn)于公眾之前。

李自學上任之初，正值中興通訊因美國制裁令陷入“至暗時刻”。業(yè)務停擺、罰款重壓及全新管理層接管的適應磨合，多重挑戰(zhàn)令中興通訊面臨極大考驗。受命于危難之際，李自學的整體領導風格也偏向“穩(wěn)健”。一位中興通訊內部人士告訴記者，甫一接任，李自學便通過合規(guī)體系重建、部分業(yè)務收縮及戰(zhàn)略聚焦，相對快速地使公司在2019年就恢復元氣，并于同年實現(xiàn)盈利超50億元。

“雖然面對外部巨大沖擊，但國內的通信市場整體較為龐大且成熟，給了中興通訊足夠的回旋與復蘇的余地，但如此之快復蘇，顯然也和企業(yè)領導者的能力密不可分。”O(jiān)mida電信戰(zhàn)略分析師楊光指出，彼時正值中國5G建設大潮開啟，這一利好也讓中興通訊很快迎來連續(xù)增長，加速了其復蘇進程。

據(jù)公開業(yè)績測算，2019—2022年期間，受益于5G網(wǎng)絡建設加速及國內運營商投資增長，中興通訊營業(yè)收入年復合增長率達10.7%，歸母凈利潤年復合增長率16.2%。

至2023年，中興通訊營收達1242.509 億元，歸母凈利潤93.26億元，創(chuàng)下近年來最高峰值。不過，在此期間，隨著5G建設進入成熟期，與運營商網(wǎng)絡業(yè)務重度綁定的中興通訊，業(yè)績增速也開始呈現(xiàn)顯著放緩趨勢。

同年，以GPT的出現(xiàn)為標志，AI浪潮開始快速沖擊通信行業(yè)。雙重沖擊下，為了應對挑戰(zhàn)，李自學帶領下的中興通訊管理層首次提出，從“全連接”戰(zhàn)略轉向“連接+算力”戰(zhàn)略，將5G與AI深度融合，推動芯片、算力基礎設施等底層技術突破，開啟轉型信號。

不過，業(yè)績面的衰退沒有停止。最新發(fā)布的財報數(shù)據(jù)顯示，2024年，中興通訊營收和凈利潤均出現(xiàn)下滑，其中，營業(yè)收入1212.99億元，同比下降2.38%，實現(xiàn)歸母凈利潤84.25億元，同比下降9.66%。

在此關口，李自學的卸職，自然也讓外界對于此次人事調整產(chǎn)生了頗多解讀。有聲音認為，雖然李自學在2024年年初提出“增長是第一要務”，試圖通過降本增效和AI轉型應對業(yè)績壓力，但面對AI革新，其轉型步伐仍稍顯遲緩和滯后，或許也成為此次調整的一大原因。

對此，電信分析師付亮認為，商業(yè)環(huán)境下勝者為王，但一代人有一代人的使命，李自學在中興通訊困局期接棒，并抓住了5G發(fā)展的紅利期，完成了公司業(yè)績復蘇，其功勞不可否認。而為了加速公司轉型，給予資本市場和股東更多信心，因而進行管理層更迭，也屬于正常的商業(yè)邏輯范疇。

“新掌門”方榕：實則“老將”

接任李自學的方榕，雖對外界而言屬于全新面孔，但其身份實則是中興通訊資深的技術派“老將”。

簡歷信息顯示，方榕自1995年加入中興通訊的控股股東中興新通訊，1997年正式進入中興通訊，隨后十余年歷任中興通訊高級副總裁、非執(zhí)行董事，2018年后一直身居中興通訊董事會，擔任非執(zhí)行董事。

記者從中興通訊相關人士處了解到，內部對于方榕的評價，是兼具技術研發(fā)與全球化視野，早期曾主導公司光通信、視訊等核心產(chǎn)品商用化，并在印度、歐洲市場實現(xiàn)突破，是中興通訊早期國際化的關鍵推手。尤其是經(jīng)歷2018年制裁風波后，她以非執(zhí)行董事身份參與了合規(guī)重建，深諳公司治理痛點，內部凝聚力較強。

在此次致全體員工的信中，方榕明確表示，從全連接向“連接 + 算力”的拓展轉型已經(jīng)愈發(fā)緊迫，因此將延續(xù)此前“連接+算力”戰(zhàn)略。同時，她也更為強調AI驅動的產(chǎn)業(yè)革命的緊迫性，她指出，需加速AI基礎設施部署，推動數(shù)智技術融入千行百業(yè)。

通信業(yè)媒體分析師周桂軍認為，從總體看，中興通訊的戰(zhàn)略思路沒有改變，就是加快向AI算力時代的轉型，但作為技術路線出身的方榕，或許會在執(zhí)行層面更加注重技術創(chuàng)新，并加快和生態(tài)伙伴合作，以及關注應用場景落地。例如，近期中興通訊在SRS探測信號、自動化測試等通信專利上取得突破，就被業(yè)界視作在為探索AI與網(wǎng)絡融合提供技術支撐。

楊光認為，通信設備歷來是技術色彩較濃的行業(yè)，強技術背景出身的方榕接任，仍可看作這種思路的注腳，而其此前在全球化市場領域的經(jīng)歷，或有助于中興通訊在未來的發(fā)展。

周桂軍則認為，如果說李自學時代的中興通訊完成了從“求生”到“求穩(wěn)”的過渡，那么方榕的接棒則恰逢ICT產(chǎn)業(yè)從5G轉向AI融合的關鍵期。她的技術背景與全球化經(jīng)驗，或能助力中興通訊在算力網(wǎng)絡、行業(yè)智能化等賽道實現(xiàn)差異化突破。

不過，付亮認為，外部環(huán)境的不確定性，以及內部對業(yè)績增長的渴求，仍將極大考驗這位新任女掌門人的能力。若能在“連接+算力”的戰(zhàn)略框架下，在AI業(yè)務上有所突破，提升政企與消費者業(yè)務業(yè)績，中興通訊或有望很快重回增長軌道。

從困境走出，抓住5G紅利崛起，又再度因AI轉型而面臨挑戰(zhàn)。人事調整的余波，既折射了中興通訊7年來曲折歷程的縮影，也給電信業(yè)帶來諸多啟示。

楊光表示，短期來看，運營商業(yè)務萎縮、研發(fā)投入收縮、國際市場地緣風險與毛利率下滑，將是方榕上任后面臨的主要挑戰(zhàn)；長期來看，在國內運營商5G基站趨于飽和、運營商資本開支整體下降的大背景下，其能否在AI終端、行業(yè)應用等新領域打開局面，將決定其能否實現(xiàn)從傳統(tǒng)通信向智能產(chǎn)業(yè)鏈延伸的成功轉型。