“掃地茅”石頭科技營收規(guī)模繼續(xù)大增，但是凈利潤卻沒有跟上節(jié)奏。2月27日，石頭科技發(fā)布業(yè)績快報，2024年公司實現(xiàn)營收119.27億元，同比增長37.82%，歸母凈利潤19.81億元，同比減少3.42%，扣非凈利潤16.25億元，同比減少11%。

公司表示，“以舊換新”補貼政策使得國內(nèi)收入實現(xiàn)快速增長，優(yōu)化銷售結(jié)構(gòu)，精細化渠道布局，則實現(xiàn)了海外業(yè)務(wù)大幅提升。公司持續(xù)加大研發(fā)投入并積極拓展海外市場，品牌推廣和銷售費用也大幅增加。

營收破百億，凈利卻下滑

可以確定的是，石頭科技在營收規(guī)模上又邁上了一個新臺階，首次年度突破百億元大關(guān)。報告期內(nèi)，受益于國內(nèi)和海外市場業(yè)務(wù)的共同發(fā)展，公司2024年營業(yè)收入達到119.27億元，同比增長37.82%，單單2024年第四季度，營業(yè)收入同比增長65.94%。

圖源：公司2024年業(yè)績快報

公司表示，在國內(nèi)市場，公司進一步豐富了產(chǎn)品矩陣和價格矩陣，并在主流價格段重點突破。同時，受益于家電行業(yè)“以舊換新”補貼政策的消費刺激，2024年下半年國內(nèi)業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)了快速增長；在海外市場，公司通過積極的市場策略，進一步優(yōu)化銷售結(jié)構(gòu)，精細化渠道布局，提升品牌和產(chǎn)品的影響力，實現(xiàn)了公司海外業(yè)務(wù)收入大幅提升。

但是也要看到，石頭科技各季度表現(xiàn)出極度不平衡，波動較大，而且營收和凈利背道而馳。根據(jù)公司的2024年三季報，公司去年第三季度實現(xiàn)營收25.91億元，同比增長11.91%，歸母凈利潤為3.51億元，同比大幅下降43.40%。對于去年第三季度凈利下滑，公司曾表示，主要是該季度進一步加強海內(nèi)外市場拓展且推出多款新品，相關(guān)銷售費用、研發(fā)費用投入增長所致。

2024年全年營收和凈利背道而馳的情況在第四季度體現(xiàn)得更加明顯。數(shù)據(jù)顯示，公司2024年第四季度營收49.2億元，同比增長65.94%，而歸母凈利潤5.09億元，同比下滑超26%。

對于2024年凈利同比減少3.42%，公司表示，報告期內(nèi)，公司加大研發(fā)和市場品牌投入，公司持續(xù)引進、培育技術(shù)人才，拓展產(chǎn)品類目，豐富產(chǎn)品布局，在去年下半年成功推出多款新品。同時，公司制定并實施了積極的品牌策略，加強品牌形象建設(shè)和品牌推廣，為公司長期可持續(xù)發(fā)展提供了勢能。巴黎奧運會乒乓球亞軍莫雷高德成為石頭科技品牌代言人，公司在海外市場的影響力更加穩(wěn)固。“掃地機上太空”“烘干一座城”等營銷活動也增加了石頭科技的曝光度。

圖源：同花順iFinD

銷售費用持續(xù)大漲

公開資料顯示，石頭科技成立于2014年，于2020年在上交所上市，總部位于北京市。公司主營業(yè)務(wù)為智能清潔機器人等智能硬件的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括智能掃地機器人、洗地機、洗烘一體機及其他智能電器。歐睿國際數(shù)據(jù)顯示，石頭科技在2023年全球掃地機器人市場銷售額排名第一。

風(fēng)口財經(jīng)注意到，近年來公司研發(fā)投入不斷增長，2021年到2023年，公司分別投入4.41億元、4.89億元、6.19億元。2024年前三個季度，公司研發(fā)費用已經(jīng)達到6.4億元，同比增長42.87%，超過了2023年全年的研發(fā)費用。另外，研發(fā)費用占營收的比例也在不斷擴大。

隨著營收規(guī)模的不斷擴大，石頭科技的銷售費用也在大幅增長。尤其是公司近年來不斷加大海外市場拓展，北美和歐洲的銷售費用不斷提高。財報數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年，公司銷售費用分別為6.20億元、9.38億元、13.18億元、18.17億元，同比分別增長75.24%、51.37%、40.48%、37.85%。2024年前三季度，公司銷售費用已經(jīng)達到15.64億元，同比增長39.64%。

圖源：同花順iFinD

美國市場是公司重點布局市場，但是關(guān)稅政策已經(jīng)給公司造成了影響。在今年1月27日發(fā)布的投資者交流活動公告中，公司表示，美國市場始終是公司非常重視的終端銷售市場，公司高度關(guān)注相關(guān)政策的變化，并且提前布局，積極應(yīng)對。自去年6月底關(guān)稅政策調(diào)整以來，公司積極研判并制定策略、采取措施，減小關(guān)稅政策對公司業(yè)務(wù)的影響。去年四季度是全球銷售的重要時點，結(jié)合公司備貨的節(jié)奏，關(guān)稅政策在去年第四季度仍然會對公司持續(xù)產(chǎn)生影響。但與此同時，從去年10月份開始公司在越南代工廠已經(jīng)開始陸續(xù)發(fā)貨，至2024年末已有多款SKU可以從越南代工廠發(fā)貨，供應(yīng)美國市場，緩解了關(guān)稅政策對公司業(yè)務(wù)的影響。

公司在2025年對新產(chǎn)品及新的品類有哪些規(guī)劃？公司表示，在2025年1月初的美國CES消費電子展上，公司向市場介紹了即將上市銷售的新品，包括G30 Space探索版（海外命名Saros Z70）及G30（海外命名Saros 10）等，并收到了市場的熱烈反饋。

實控人等多名股東在減持套現(xiàn)

值得注意的是，二級市場上，業(yè)績快報發(fā)布后，石頭科技在2月28日收跌6.01%，股價收報239元/股，總市值441.49億元。

在2024年，石頭科技實控人昌敬以及多名股東、高管進行了減持套現(xiàn)。根據(jù)公司2024年6月8日的公告，昌敬擬通過詢價轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓總數(shù)為1,315,793股，占公司總股本的比例為1%。根據(jù)2024年半年報股東持股數(shù)據(jù)，昌敬2024年上半年持股下降了1.01個百分點，股東順為持股下降0.51個百分點，股東丁迪持股下降0.51個百分點，股東小米持股下降1.55個百分點。根據(jù)當(dāng)時的股價粗略計算，昌敬2024年上半年至少套現(xiàn)4億元，順為、丁迪各套現(xiàn)超過2億，小米套現(xiàn)超過6億元。

就在2024年底，昌敬已經(jīng)做出不減持的承諾，自 2024 年 12 月 30 日起 6 個月內(nèi)不通過集中競價交易、大宗交易等方式減持其持有的公司股份。目前，昌敬持有公司股份38,841,008股，持股比例為21.03%，是公司的第一大股東。

（大眾新聞·風(fēng)口財經(jīng)記者 劉建）