在赴美大軍迎來上市大潮之時，對于運作上市偃旗息鼓或者重新調整戰略的不只團貸網，他們中大多數此前目標盯緊國內市場，寄希望于國內上市。“我們現在也暫時擱置，因為時機不成熟，”華南一家金融科技公司負責人對南都記者表示。在此之前該公司也試圖通過借殼方式曲線上市，殼資源也已經買了，但隨后因為監管叫停類金融機構并購導致此番運作失敗。其用艱難來形容互金公司在中國資本市場的嘗試。

公開資料顯示，在此之前宣布在A股上市的互金公司并不少，其中包括近期計劃以旗下簡普科技登陸美國市場的融360，以及91金融、紅嶺創投等。此外，不少互聯網金融企業甚至已經采取了實際的資本運作。

中國的互金行業迎來一波赴美“上市熱潮”。而對于起初將上市目的地設定在國內的互金公司，在遭遇多次資本運作失敗之后，部分已經悄然取消上市計劃，或者進行新的戰略運作。

“心灰意冷，放棄整體上市計劃。”一度試圖通過借殼上市及新三板轉板登陸資本市場的派生集團董事長、團貸網創始人唐軍接受南都記者采訪時表示。華南一家金融科技公司負責人對南都記者表示，在此之前該公司也試圖通過借殼方式曲線上市，盡管殼資源已經買了，但隨后因為監管叫停類金融機構并購導致運作失敗。他用“艱難”來形容互金公司在中國資本市場的嘗試。

對于互金公司行業，隨著越來越多的互金公司奔赴海外資本市場，上市背書作用正在引發行業新一輪的馬太效應，未上市企業壓力凸顯。

團貸網放棄整體上市計劃

最近A股上市公司鴻特精密(143.780, 0.00, 0.00%)的一則公告泄露了“上市太難”之后唐軍的最新計劃。10月30日晚間，鴻特精密公告稱，公司接到控股股東廣東碩博投資發展有限公司的通知：間接控股股東廣東萬和集團有限公司（萬和集團）與唐軍、派生科技集團股份有限公司（派生集團）和北京派生科技有限公司（北京派生）簽訂了《戰略合作協議》。公告內容顯示，萬和集團擬與派生集團、唐軍及北京派生進行戰略合作，收購北京派生100%的股權，同時萬和集團以14.8%的股權作為支付對價，引入派生集團成為其戰略股東。而在此之前，10月18日，港股上市公司新絲路文旅公告，唐軍已經將派生集團旗下社交金融板塊“你我金融”與上市公司進行相關股權交易―――新絲路文旅通過發行股票方式作價12億元人民幣，收購你我金融全部股權。交易完成后，新絲路文旅總股本將增至42.94億股，其中派生集團持有10 ．86億股，占本次發行后總股本的25.30%，成為第二大股東。

值得一提的是，上述兩則交易都采取了對賭的方式。在與萬和集團的交易中，派生集團承諾力爭在一年內將該板塊發展到行業第一梯隊，營業收入高于行業平均增長水平。該交易采取遠期交割方式，一年后再視具體情況進行交割。唐軍必須在完成一系列業績承諾后，方能獲得萬和集團14 ．8%股權。在與新絲路文旅的交易中，派生集團作出了高業績承諾及懲罰補償條款。賣方向買方保證，你我金融在2017~2019年三個會計年度經審計后的凈利潤分別不低于7000萬元、2億元、3億元，如未達到以上利潤標準，賣方須以現金方式向買方補償該筆不足保證部分金額的6.3倍。

兩則上市公司公告連在一起，市場有人解讀唐軍正在分拆賣掉旗下的各業務板塊。對此，唐軍對南都記者否認了上述市場猜測，其坦言：“屢試屢敗，屢敗屢戰。對于上市，我已經放棄了。”唐軍透露，他正在調整新的戰略方向，整體上市不再成為公司的主要目標。

互金公司國內上市艱難

事實上，在赴美大軍迎來上市大潮之時，對于運作上市偃旗息鼓或者重新調整戰略的不只團貸網，他們中大多數此前目標盯緊國內市場，寄希望于國內上市。“我們現在也暫時擱置，因為時機不成熟，”華南一家金融科技公司負責人對南都記者表示。在此之前該公司也試圖通過借殼方式曲線上市，殼資源也已經買了，但隨后因為監管叫停類金融機構并購導致此番運作失敗。其用艱難來形容互金公司在中國資本市場的嘗試。

公開資料顯示，在此之前宣布在A股上市的互金公司并不少，其中包括近期計劃以旗下簡普科技登陸美國市場的融360，以及91金融、紅嶺創投等。此外，不少互聯網金融企業甚至已經采取了實際的資本運作。如2016年初，拉卡拉試圖借道西藏旅游(22.780, 0.02, 0.09%)，曲線完成上市。但雙方操作被指有“刻意規避借殼紅線”的嫌疑，多次被上交所問詢，加之互金監管加強，重組計劃最終終止。此后，拉卡拉不得不轉戰創業板，再度謀求上市。老牌P2P平臺紅嶺創投也曾傳出試圖通過三元達(13.750, 0.79, 6.10%)借殼上市，但最終也因政策原因，終止了相關重組。此外，深圳P2P平臺人人聚財在買殼新三板公司三天后，被暫停了。

一位曾參與互金公司借殼上市運作的投行負責人接受南都記者采訪時表示，此前很長一段時間，中國的互聯網企業因為門檻低選擇海外IPO．但2010年前后，不少企業開始轉向國內。對于互金公司而言，2014年前后釋放出來的一系列信號讓不少公司判斷國內資本市場存在運作的空間，此外新三板“無門檻”的吸引以及未來的轉板預期，也讓互聯網金融公司看到了國內上市的曙光。很多互金公司彼時錯誤判斷，橫亙在互聯網金融企業面前的障礙有望解決，因此積極進行資本運作。然而隨后2016年以來，對于互金行業的監管落地，以及對于證監會收緊類金融機構并購以及類金融新三板掛牌等政策，封堵了試圖在A股上市或新三板上市的互金公司的資本之路。上述投行負責人坦言，類金融企業資產目前在A股以及新三板不具備借殼上市或者運作條件。

從市場公開信息看，今年以來，A股市場類金融企業上市仍沒有放行。截至目前，從新三板、IPO審核政策再到再融資（募投項目投向）、并購重組審核政策，目前仍未有關于類金融可以在境內上市（包括直接上市及借殼上市）的案例發生。

但對于互金公司行業，隨著越來越多的互金公司奔赴海外資本市場，上市背書作用正在引發行業新一輪的馬太效應，未上市企業壓力凸顯。“現在調整轉向海外市場已經來不及了，我們對于海外市場也不熟悉，也不適合，”唐軍說，對于派生集團而言已經調整戰略，將派生集團的各個板塊業務進行拆分，分批借助其他實力強大的集團公司進行戰略合作。在這些戰略合作中，派生集團仍對原旗下各個板塊運營保持獨立權。唐軍希望通過上述方式，獲取旗下各個板塊更大生存空間同時，獲得戰略合作實業集團的股權。