互聯(lián)網(wǎng)金融整改期間，監(jiān)管信號仍在密集釋放。比如禁止互金平臺與金交所合作，廣東金融辦口頭通知平臺禁止P2P債權(quán)轉(zhuǎn)讓，深圳金融辦要求深圳各平臺銀行存管屬地化，整治校園貸亂象等，截至目前，依然沒有一家網(wǎng)貸平臺能夠完全達到整改要求。

近日，有媒體報道稱，國家專項整治辦要求互金從業(yè)機構(gòu)在整改期間，做到業(yè)務(wù)規(guī)模不得增長，存量不合規(guī)業(yè)務(wù)壓降至零，不得新增合規(guī)業(yè)務(wù)等，驚動互聯(lián)網(wǎng)金融圈。

嚴控規(guī)模，存量業(yè)務(wù)降至零

數(shù)據(jù)顯示，2017年7月，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的成交量為2536.76億元，7月成交量環(huán)比增加了3.33%，截至2017年7月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷史累計成交量達到50781.99億元，突破5億大關(guān)，去年同期歷史累計成交量為23904.79億元，上升幅度達到了112.43%。

盡管平臺數(shù)量在下降，但網(wǎng)貸平臺成交量不減反升，這顯然與監(jiān)管層的要求相違背。今年7月，央行等國家十七部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于進一步做好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治清理整頓工作的通知》(簡稱《通知》)中明確規(guī)定：“整改期間，從業(yè)機構(gòu)存量不合規(guī)業(yè)務(wù)要逐步壓降至零，不得新增不合規(guī)業(yè)務(wù)”，并一再強調(diào)各級地方政府應(yīng)“采取有效措施確保整治期間轄內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機構(gòu)數(shù)量及業(yè)務(wù)規(guī)模雙降。”

近日有媒體報道稱，北京的網(wǎng)貸平臺就平臺業(yè)務(wù)規(guī)模降低和不合規(guī)業(yè)務(wù)期限整改等被要求出具承諾書，并收到了相關(guān)通知要求。

對此，有北京網(wǎng)貸平臺向記者表示，承諾整改書中的空格都需要平臺如實填寫，各機構(gòu)存量不合規(guī)業(yè)務(wù)退出時間最晚不應(yīng)遲于2018年3月末。

另外，我們看到承諾整改書上有明確提到，控制平臺業(yè)務(wù)規(guī)模，直至獲得金融備案。這個業(yè)務(wù)規(guī)模具體是指哪方面，并沒有明確規(guī)定。

業(yè)內(nèi)人士向證券時報記者表示，主要為平臺的待收以及待還金額規(guī)模，而且合規(guī)業(yè)務(wù)監(jiān)管層的意思可能也是要少做，監(jiān)管層希望把這個行業(yè)風(fēng)險控制在可控范圍內(nèi)。金融不能一味追求規(guī)模，首先要控制風(fēng)險，貸出10個億可以控制風(fēng)險，而貸出100個億風(fēng)險就很難控制，而目前，監(jiān)管恰恰是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險控制最大的難點，平臺需要放慢增長腳步。

如何消化存量業(yè)務(wù)？

關(guān)于存量不合規(guī)業(yè)務(wù)需要在2018年3月底實現(xiàn)完全退出，這里的存量不合規(guī)業(yè)務(wù)其實指的主要是平臺的大標問題。

那如何消化是個問題?此前，P2P平臺會通過金交所這種模式來規(guī)避限額問題，或者是延續(xù)原有大額業(yè)務(wù)，但是目前平臺與金交所合作的業(yè)務(wù)模式被監(jiān)管層叫停。

目前業(yè)內(nèi)普遍認為，大額標的業(yè)務(wù)平臺的出路有三條：業(yè)務(wù)徹底轉(zhuǎn)型、或者找準定位收縮業(yè)務(wù)。

比如紅嶺創(chuàng)投，清盤網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)做自己擅長的投行服務(wù)業(yè)務(wù)。從轉(zhuǎn)型角度來看，如果要符合“小額分散”的特點，網(wǎng)貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的出路不外乎小額信貸、消費金融以及小額的車輛抵押貸款領(lǐng)域。

但可以看到的是，消費金融領(lǐng)域激烈廝殺，目前有近2000家P2P公司開始將重心投放在消費金融領(lǐng)域，包括轉(zhuǎn)型做車貸、3C消費、農(nóng)村金融等。

根據(jù)相關(guān)介紹，消費金融這塊并不太好做，但是利潤好于大標業(yè)務(wù)，因為大標周期長，且承擔(dān)的流動性風(fēng)險大，因為金額大所以對利率的要求也會很低，需要平臺慢慢積累。這個行業(yè)未來存活下來的可能不到200家。

證券時報記者采訪多位業(yè)內(nèi)人士均表示，監(jiān)管給出一年的時間對存量不合規(guī)業(yè)務(wù)進行退出，驗收結(jié)果可能會在明年3月份，這個時間很緊張，清理存量不合規(guī)業(yè)務(wù)不僅僅是平臺說清就清的，得看借款人有沒有能力做提前還款，如果平臺硬逼借款人還款，最后只能是兩敗俱傷，因為后端借款人一旦還不上款，導(dǎo)致前端投資者提現(xiàn)失敗，很容易造成平臺擠兌風(fēng)險。

目前網(wǎng)貸在整頓，這期間應(yīng)該以清理為主，應(yīng)該是向下縮減業(yè)務(wù)量，卻反而規(guī)模還一再擴大，這不符合整頓清理的邏輯。

網(wǎng)貸資深人士肥皂大叔認為，目前，網(wǎng)貸行業(yè)受到監(jiān)管政策，以及宏觀經(jīng)濟的影響，資產(chǎn)端的可選擇性上大大降低。未來，資產(chǎn)端的“同質(zhì)化”競爭將白熱化，加速網(wǎng)貸的淘汰率。這時候讓網(wǎng)貸平臺不得增量，無異于掐死了網(wǎng)貸平臺尋找“合規(guī)”的資產(chǎn)端的道路，只會讓整個行業(yè)變得更糟，整個市場會急劇萎縮。

【來源：網(wǎng)貸天眼】