樂視網(wǎng)超長(zhǎng)時(shí)間停牌 投資者穿倉損失誰來擔(dān)智能

周科競(jìng) 2017-11-29 21:20
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樂視網(wǎng)兩融資金因?yàn)楣蓛r(jià)預(yù)期中的連續(xù)跌停,勢(shì)必有投資者資產(chǎn)無法覆蓋負(fù)債,這一損失券商和投資者都覺得很冤,本欄認(rèn)為是時(shí)候啟動(dòng)投資者保護(hù)基金了。

樂視網(wǎng)超長(zhǎng)時(shí)間停牌 投資者穿倉損失誰來擔(dān)

樂視網(wǎng)兩融資金因?yàn)楣蓛r(jià)預(yù)期中的連續(xù)跌停,勢(shì)必有投資者資產(chǎn)無法覆蓋負(fù)債,這一損失券商和投資者都覺得很冤,本欄認(rèn)為是時(shí)候啟動(dòng)投資者保護(hù)基金了。

一般來說,投資者在通過融資業(yè)務(wù)買入股票的時(shí)候,心中都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)估算,知道當(dāng)股價(jià)下跌到什么程度時(shí)自己將會(huì)被強(qiáng)行平倉,投資者心中也都默認(rèn)一個(gè)事情,就是當(dāng)股價(jià)下跌到足夠低的時(shí)候,券商將會(huì)幫自己將風(fēng)險(xiǎn)控制在能夠承受的范圍內(nèi),自己就算虧損嚴(yán)重,最多也就是賠光。

但是樂視網(wǎng)出現(xiàn)了超長(zhǎng)時(shí)間的停牌,使用融資交易買入樂視網(wǎng)的投資者不僅需要交納極高的利息,同時(shí)也要面對(duì)未來樂視網(wǎng)股價(jià)充分下跌后的巨額虧損,假如某投資者36元融資買入樂視網(wǎng)股票1萬股,自有資金18萬元,如果按照基金的測(cè)算,未來樂視網(wǎng)股價(jià)下跌至3.91元,復(fù)權(quán)后11.73元,投資者的總資產(chǎn)為11.73萬元(不計(jì)利息和手續(xù)費(fèi)),總負(fù)債18萬元,還倒欠券商6.27萬元,這部分損失究竟應(yīng)該由誰承擔(dān)?

券商說自己無責(zé),按照融資業(yè)務(wù)規(guī)定,投資者應(yīng)該承擔(dān)這部分損失。但是投資者也很冤,樂視網(wǎng)長(zhǎng)期停牌,自己不僅要交利息,還沒辦法在股價(jià)下跌途中盡早止損出局,所以才會(huì)有超出預(yù)計(jì)的投資虧損。假如是用全部身家買入股票的投資者,可能根本沒辦法支付這部分損失。

如果將融資業(yè)務(wù)看做保證金交易,那么按照期貨市場(chǎng)的交易規(guī)則,假如投資者全部保證金都損失掉,不足部分投資者也無力承擔(dān)的,這部分損失將由交易所的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金支付。如果參照這一規(guī)則,那么樂視網(wǎng)投資者無力支付的部分,也應(yīng)該由交易所相關(guān)基金支出,本欄記得有一個(gè)基金叫投資者保護(hù)基金,可以用于彌補(bǔ)投資者無力承擔(dān)的損失。

當(dāng)然,使用投資者保護(hù)基金彌補(bǔ)損失,需要券商兩融業(yè)務(wù)都是合規(guī)經(jīng)營,假如券商有違規(guī)交易,則需要由券商自己承擔(dān)損失。本欄認(rèn)為,在類似于樂視網(wǎng)這樣的風(fēng)險(xiǎn)中,讓普通投資者承擔(dān)額外損失,既不可行,也不人道,故最壞的方案就是讓投資者買單。

來源: 北京商報(bào)  作者:周科競(jìng)

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