8月16日，山東青島一位女乘客在乘坐嘀嗒網(wǎng)約車時(shí)，因?yàn)樾薷哪康牡禺a(chǎn)生糾紛，被網(wǎng)約車司機(jī)拿棍當(dāng)街追打。此消息一經(jīng)傳出，嘀嗒出行官方對此做出了緊急回應(yīng)，并表示將全力配合警方后續(xù)調(diào)查工作。

值得注意的是，此次出事的正是嘀嗒出行的支柱性業(yè)務(wù)—順風(fēng)車。提起順風(fēng)車，大家首先想到的應(yīng)該就是滴滴曾經(jīng)出現(xiàn)的惡性事件，以及滴滴順風(fēng)車業(yè)務(wù)因此被迫下線的一年多時(shí)間。

曾經(jīng)滴滴的順風(fēng)車慘案還沒有被人忘去，如今嘀嗒順風(fēng)車又?jǐn)偵线@檔子事，這給嘀嗒本就艱難坎坷的IPO上市之旅，又增添了幾分不確定的陰霾。那么嘀嗒出行究竟能否成功上市？順風(fēng)車業(yè)務(wù)又為何屢屢出事？嘀嗒順風(fēng)車的故事到底該怎么講？這些都值得我們?nèi)ヒ惶骄烤埂?/p>

解不開的順風(fēng)車謎團(tuán)

從嘀嗒出行去年申請IPO上市以來，可謂是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。一方面利用順風(fēng)車合乘的出行方式，嘀嗒出行在去年實(shí)現(xiàn)了碳減排181.6萬噸，在碳中和的道路上，嘀嗒展現(xiàn)了自己的社會價(jià)值。另一方面嘀嗒出行在2020年年初曾違反北京市有關(guān)“疫情防控期間，暫停出入京順風(fēng)車業(yè)務(wù)”的要求，被北京市交通執(zhí)法總隊(duì)責(zé)令立即整改，關(guān)停該業(yè)務(wù)。如今嘀嗒出行也吸取了教訓(xùn)，對疫情的防控措施進(jìn)行了不斷升級。

可以說嘀嗒為了登陸資本市場，已經(jīng)是處處謹(jǐn)小慎微，但是墨菲定律告訴我們“如果事情有變壞的可能，不管這種可能性有多小，它總會發(fā)生。”此次嘀嗒順風(fēng)車乘客被司機(jī)當(dāng)街追打，對嘀嗒出行的IPO之旅來說就是一次黑天鵝事件。

目前嘀嗒出行成立已經(jīng)7年了，和滴滴的一個(gè)明顯區(qū)別在于：滴滴業(yè)務(wù)非常廣泛，已經(jīng)涵蓋了出租車、專車、滴滴快車、 順風(fēng)車、代駕等多種出行服務(wù)。而嘀嗒在整個(gè)出行市場都算比較另類的，目前只有兩項(xiàng)主要業(yè)務(wù)：出租車和順風(fēng)車。

在出租車業(yè)務(wù)上，嘀嗒似乎并不起主導(dǎo)作用，更像是作為一個(gè)整合者而存在。中國的出租車行業(yè)在過去幾十年的發(fā)展中形成了復(fù)雜的體系，傳統(tǒng)出租車行業(yè)涉及監(jiān)管方、行業(yè)協(xié)會、出租車公司、出租車司機(jī)、乘客等諸多參與方，地方政府和出租車公司等不同利益主體之間都希望掌控市場，而嘀嗒想要整合這些參與方的力量并不是一件容易的事，即便參與進(jìn)去，能分到的蛋糕或許也比較有限。

所以嘀嗒從入局出行市場就把主要精力放在了順風(fēng)車業(yè)務(wù)上。在2018年—2020年，順風(fēng)車業(yè)務(wù)分別為嘀嗒出行貢獻(xiàn)了7792萬元、5.334億元、7.056億元收入，分別占總營收比例為66.3%、91.9%、89.2%。如今看來，順風(fēng)車業(yè)務(wù)早已成了嘀嗒出行安身立命的根本。

其實(shí)嘀嗒選擇從順風(fēng)車業(yè)務(wù)切入出行市場主要基于兩方面考慮：一、順風(fēng)車作為C2C的模式，屬于輕資產(chǎn)運(yùn)營，平臺本身不需要承擔(dān)太多的資金壓力。在這個(gè)燒錢如流水的行業(yè)，除了滴滴可以依靠龐大的用戶規(guī)模來為平臺不斷回血，估計(jì)也沒有誰能夠隨便撒錢。

二、除了資金壓力小之外，順風(fēng)車早期時(shí)候已經(jīng)被滴滴驗(yàn)證過可以實(shí)現(xiàn)盈利。畢竟如今在出行領(lǐng)域能夠盈利的企業(yè)還是少數(shù)，而這也可以作為嘀嗒的一項(xiàng)優(yōu)勢。

然而順風(fēng)車相比快車、專車看似簡單，但是其背后需要冒更大的風(fēng)險(xiǎn)，也會有更多的坑等著你踩。從滴滴順風(fēng)車乘客被害事件可以看出，順風(fēng)車業(yè)務(wù)面臨著信息不對稱、認(rèn)知不對稱、信任不對稱三大不對稱特性。

第一，信息不對稱。盡管平臺也會對司機(jī)的背景進(jìn)行核查，但是并不會像快車專車那樣嚴(yán)格。而且專車快車要求司機(jī)必須考取《網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車駕駛員證》以及司機(jī)駕駛車輛需獲得的《網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車運(yùn)輸證》，雙證齊全才可上路，而順風(fēng)車并不具備這樣的條件。司機(jī)并不是完全在平臺的掌控之中，很可能脫離平臺和乘客進(jìn)行私下交易，出現(xiàn)不可控的風(fēng)險(xiǎn)。

第二，認(rèn)知不對稱。快車、專車是標(biāo)準(zhǔn)的營運(yùn)車輛，司機(jī)也多為專職司機(jī)，順風(fēng)車的車輛本身是非營運(yùn)性質(zhì)的車輛，路線相對固定，司機(jī)也并非專業(yè)司機(jī)，更多只是想順路賺個(gè)油錢的普通人，這就使順風(fēng)車的質(zhì)量不可控。

順風(fēng)車本質(zhì)上是C2C的生意，司機(jī)和乘客都是平等的，司機(jī)本身并不靠此謀生，更談不上“顧客就是上帝”那一套服務(wù)理念，而大部分司乘沖突都是由于雙方認(rèn)知不對稱造成的。

第三，信任不對稱。目前出行領(lǐng)域的安全措施不斷得到加強(qiáng)，平臺一般都會要求車輛裝載錄音錄像設(shè)備，前后行車記錄儀，還會提供全天候GPS路線和嚴(yán)苛的背景審查。但是對于順風(fēng)車來說，本來司機(jī)就不是靠此謀生，沒必要花費(fèi)那么大精力去搞這些，而且這些成本司機(jī)也不一定愿意負(fù)擔(dān)，如果平臺強(qiáng)制的話，很可能導(dǎo)致司機(jī)的流失，對于平臺也會產(chǎn)生不利影響。

因?yàn)轫橈L(fēng)車的“不可控”，嘀嗒順風(fēng)車業(yè)務(wù)在近年來也屢屢出事。2018年沈陽姑娘小李在晚間搭乘嘀嗒順風(fēng)車，卻遭到車主侮辱和騷擾，最后只能報(bào)警求助。2019年9月，廣東梅州羅女士搭乘嘀嗒順風(fēng)車，被無運(yùn)營資質(zhì)的司機(jī)蔡某猥褻。今年2月佛山女孩晶晶（化名）搭乘嘀嗒順風(fēng)車，中途遭司機(jī)威脅，不加價(jià)不許下車。

另外去年年初，執(zhí)法人員在檢查中發(fā)現(xiàn)，“嘀嗒出行”平臺公司未取得經(jīng)營許可，擅自從事網(wǎng)約車經(jīng)營活動(dòng)。對此，依據(jù)相關(guān)規(guī)定對“嘀嗒出行”予以15萬元行政處罰。實(shí)際上據(jù)天眼查APP顯示，嘀嗒出行也已經(jīng)多次因網(wǎng)約車平臺公司為取得經(jīng)營許可擅自從事或者變相從事網(wǎng)約車經(jīng)營活動(dòng)的事由被處罰。

海恩法則指出：每一起嚴(yán)重事故的背后，必然有29次輕微事故和300起未遂先兆以及1000起事故隱患。法則強(qiáng)調(diào)兩點(diǎn)：一是事故的發(fā)生是量的積累的結(jié)果；二是再好的技術(shù)，再完美的規(guī)章，在實(shí)際操作層面，也無法取代人自身的素質(zhì)和責(zé)任心。

由此看來，今天爆出來的嘀嗒順風(fēng)車司機(jī)追打乘客事件，更像是積累了太久的一次爆發(fā)。只要順風(fēng)車的“不可控”問題無法解決，這個(gè)模式后續(xù)還可能會發(fā)生新的司乘矛盾。

嘀嗒的上市之旅會止步于大環(huán)境嗎？

去年10月，嘀嗒出行搶跑滴滴，率先向港交所遞交IPO申請。但半年后，據(jù)港交所披露，嘀嗒出行的招股書在今年4月8日被列為“失效狀態(tài)”。可僅隔了短短5日，嘀嗒出行便火速補(bǔ)遞了新版招股書，再次沖刺上市。看來嘀嗒對于“中國網(wǎng)約車第一股”的名頭早已是迫不及待了。

雖然失效不代表失敗，但從嘀嗒出行此次的IPO失效，不難看出嘀嗒目前面臨著諸多外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于外部環(huán)境因素，在此我們主要通過 PEST 模型進(jìn)行剖解。

從政策因素(Political)來看，最明顯的就是我們前面提到的合規(guī)。對于謀求上市的公司而言，合規(guī)是底線，經(jīng)常違規(guī)會阻礙上市步伐。而嘀嗒出行所依仗的順風(fēng)車，至今仍沒有明確的法律監(jiān)管辦法，這也是嘀嗒出行多次被罰的原因。與順風(fēng)車尷尬的處境相比，網(wǎng)約車業(yè)務(wù)已經(jīng)在法律和監(jiān)管上被正名，并且有雙證要求，即《網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車經(jīng)營許可證》以及《網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車駕駛員證》。

另外在去年12月，交通運(yùn)輸部對嘀嗒出行、哈啰順風(fēng)車平臺公司進(jìn)行了提醒式約談，主要涉及的問題有兩點(diǎn)：涉嫌以順風(fēng)車名義從事非法網(wǎng)約車業(yè)務(wù)，以及平臺存在安全風(fēng)險(xiǎn)隱患。

對此，嘀嗒出行也在招股書中指出，今后監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能會提高對順風(fēng)車平臺的監(jiān)管審查水平，同時(shí)新法律及法規(guī)的出臺可能對嘀嗒出行的業(yè)務(wù)有影響，嘀嗒出行可能無法及時(shí)有效地適應(yīng)變化，可能在這個(gè)過程中產(chǎn)生大量合規(guī)成本，甚至需要調(diào)整或者暫停順風(fēng)車業(yè)務(wù)。

從經(jīng)濟(jì)因素(Economic)來看，根據(jù)天眼查APP檢索顯示的信息來看，嘀嗒出行的上輪融資停留在2017年3月份的D輪，融資金額未定。雖然現(xiàn)在順風(fēng)車已經(jīng)率先盈利，但結(jié)合目前行業(yè)競爭環(huán)境來看，順風(fēng)車業(yè)務(wù)未來的命運(yùn)難以預(yù)料。而嘀嗒出行的另一大出租車業(yè)務(wù)，目前還沒有造血的能力，根本無法挑起嘀嗒出行的大梁，如果嘀嗒被暫停順風(fēng)車業(yè)務(wù)，這或許意味著近乎毀滅。

從社會因素(Social)來看，隨著監(jiān)管環(huán)境的趨嚴(yán)和國家對數(shù)據(jù)安全的重視，滴滴出行剛在美國上市成功，就被國家網(wǎng)信辦同公安部等多個(gè)部門聯(lián)合進(jìn)駐調(diào)查，哈啰出行也因此暫時(shí)撤銷了上市美股的想法，嘀嗒出行想要成功上市估計(jì)也要?dú)v經(jīng)一番波折。

另外在網(wǎng)約車賽道中，運(yùn)力是平臺的護(hù)城河，但輿情卻是那個(gè)會導(dǎo)致連鎖的巨大負(fù)面影響的黑天鵝。從2018年滴滴順風(fēng)車兩起乘客被害事件到滴滴順風(fēng)車的“暫停”，公眾和市場對順風(fēng)車的安全問題十分擔(dān)憂，嘀嗒出行想要靠順風(fēng)車來說服投資者，就必須警惕類似滴滴發(fā)生過的風(fēng)險(xiǎn)。

但是嘀嗒出行的招股書里也寫道，嘀嗒無法保證日后不會發(fā)生與順風(fēng)車服務(wù)有關(guān)的犯罪事件，如若發(fā)生，順風(fēng)車市場將受到重大不利影響，而嘀嗒也會產(chǎn)生重大經(jīng)營和合規(guī)成本，甚至需要調(diào)整或者暫停該業(yè)務(wù)。

從技術(shù)因素（Technological）來看，技術(shù)因素的影響往往通過政策因素來實(shí)現(xiàn)，而出行市場最大的變數(shù)或許就是新能源汽車了。

近日成都、深圳、西安等地出臺了政策，明確規(guī)定從2021年起新增網(wǎng)約車必須為新能源車型。當(dāng)前，新能源公交車、出租汽車在被推廣應(yīng)用，許多貨車也都是新能源汽車。這樣的大背景下，未來私家車可能不至于全換，但營運(yùn)車輛新能源化已經(jīng)成了大勢所趨。這樣一來，那么嘀嗒司機(jī)或許很多都跑不成，而汽車廠商在這一方面擁有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，例如T3出行，其車輛全部為新能源汽車，在運(yùn)力的先進(jìn)性上已經(jīng)走在很多網(wǎng)約車平臺前面。

通過 PEST 模型分析不難看出，嘀嗒出行的IPO上市所要面臨的外部風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)相當(dāng)復(fù)雜，如何給市場和投資者講好順風(fēng)車的安全故事，才是困擾嘀嗒出行上市的頭號難題。

寫在最后：從內(nèi)到外可預(yù)知不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)相互交織，讓嘀嗒出行的上市之旅變得有些撲朔迷離。不過從長遠(yuǎn)來看，即使嘀嗒成功搶灘登陸資本市場，但順風(fēng)車的“不可控”和復(fù)雜外部環(huán)境以及虎視眈眈的競爭對手，嘀嗒出行依然不能高枕無憂。當(dāng)然這些都是后話，嘀嗒出行能否成功上市，我們還需拭目以待。