2017年1月2日晚，樂視網(wǎng)(300104，SZ)披露對(duì)控股子公司新樂視智家電子科技(天津)有限公司(下簡稱新樂視智家)增資、債轉(zhuǎn)股計(jì)劃后，作為參與方的達(dá)華智能(002512，SZ)于1月3日晚再發(fā)公告透露，樂視網(wǎng)與各方投資者初步溝通、商定，樂視網(wǎng)子公司“新樂視智家”確定了增資方案，擬按照120億元以上估值，融資30億元。而達(dá)華智能子公司已決定以現(xiàn)金和債轉(zhuǎn)股的方式入股。

“新樂視智家”擬融資30億元

達(dá)華智能的公告披露：1月3日，達(dá)華智能董事會(huì)通過議案，公司全資子公司深圳市金銳顯數(shù)碼科技有限公司(以下簡稱金銳顯)，與新樂視智家電子科技(天津)有限公司(以下簡稱新樂視智家)簽署《債轉(zhuǎn)股協(xié)議書》，金銳顯將從新樂視智家的“債主”，轉(zhuǎn)為后者的“股東”。

截至2017年12月25日，新樂視智家對(duì)金銳顯的到期貨款為1.46億元。雙方約定，金銳顯將上述到期債權(quán)以及現(xiàn)金377萬元，共計(jì)1.5億元，投入新樂視智家，成為新樂視智家的股東之一，持股1%。

新樂視智家，即樂視網(wǎng)旗下子公司原“樂視致新”，樂視網(wǎng)目前持有其40.31%股權(quán)。新樂視智家以樂視超級(jí)電視為品牌，從事智能互聯(lián)網(wǎng)電視的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，承載樂視網(wǎng)的大屏生態(tài)業(yè)務(wù)。截至2017年9月30日，新樂視智家資產(chǎn)總額109.42億元，凈資產(chǎn)31.63億元，期內(nèi)營業(yè)收入49.73億元，凈利潤為負(fù)8.55億元(以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì))。

金銳顯此次債轉(zhuǎn)股，是基于樂視網(wǎng)與各方股東的增資協(xié)議。公告稱，經(jīng)樂視網(wǎng)與各方投資者初步溝通、商定，新樂視智家確定了本次增資方案，擬按照“120億以上”估值，融資30億元，其中擬由新增投資者和原有投資者以現(xiàn)金增資15億元;擬由新樂視智家現(xiàn)有債權(quán)人以所持債權(quán)作價(jià)投入15億元。

“新樂視智家”估值大降

按照這個(gè)方案，將有多位債權(quán)人將手中共計(jì)15億元的“應(yīng)收賬款”變成對(duì)新樂視智家的投資。而新樂視智家的股權(quán)結(jié)構(gòu)，也將發(fā)生較大變動(dòng)。

增資之前，樂視網(wǎng)持有新樂視智家約40.31%的股份，持股情況如圖：

如此次增資方案“如愿”整體完成之后，新樂視智家的股權(quán)結(jié)構(gòu)將變?yōu)椋?/p>

新增的股東則有：金銳顯持股1%，其他新增債轉(zhuǎn)股增資供應(yīng)商持股7%，新增現(xiàn)金增資投資者共持股8%。

達(dá)華智能稱，本次債務(wù)重組，妥善解決了金銳顯與新樂視智家之間債權(quán)債務(wù)問題，同時(shí)持有新樂視智家股權(quán)可增加未來現(xiàn)金流入的可能性。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，新樂視智家的估值相較一年前已大大降低。2017年1月，融創(chuàng)中國(01918，HK)通過天津嘉睿以150億元投資樂視網(wǎng)、樂視致新(現(xiàn)更名為新樂視智家)和樂視影業(yè)三家公司，其中以79.5億元取得了新樂視智家33.5%的股權(quán)，新樂視智家當(dāng)時(shí)的估值為237億元。而此次債轉(zhuǎn)股方案中，新樂視智家的估值僅在120億元左右。

達(dá)華智能在公告中坦言，隨著2016年底樂視整體危機(jī)的爆發(fā)，樂視網(wǎng)及新樂視智家品牌與信譽(yù)嚴(yán)重受損，部分應(yīng)收款項(xiàng)回收難度較大，導(dǎo)致新樂視智家現(xiàn)金流極度緊張。新樂視智家整體增資完成后，可以提升新樂視智家經(jīng)營實(shí)力，滿足亟待解決的資金需求，引入戰(zhàn)略投資者，同時(shí)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。達(dá)華智能也意識(shí)到交易的一定風(fēng)險(xiǎn)：“本次公司債轉(zhuǎn)股的風(fēng)險(xiǎn)主要是新樂視智家后續(xù)的經(jīng)營問題?！?/p>

來源: 賈麗娟