在2024年第四季度及全年財(cái)報(bào)中，嘉銀科技宣布全年貸款撮合交易量首次突破千億，達(dá)到1008億元，同比增長(zhǎng)14.4%。這一表面亮眼的成績(jī)單背后，實(shí)際卻隱藏著盈利能力下滑、資產(chǎn)質(zhì)量惡化、高成本拓客、收費(fèi)模式爭(zhēng)議以及“黑灰產(chǎn)”風(fēng)險(xiǎn)蔓延等多重問題。

交易量創(chuàng)新高，盈利卻創(chuàng)三年新低

嘉銀科技2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.56億元，同比大幅下降18.5%，為近三年最低水平。盡管撮合交易規(guī)模擴(kuò)大，但公司未能同步提升盈利能力，暴露出其成本管控的乏力。

銷售費(fèi)用成為主要拖累。2024年公司銷售費(fèi)用達(dá)19.1億元，同比增長(zhǎng)24.4%，占營(yíng)收比重高達(dá)33%。特別是在第四季度，銷售費(fèi)用同比猛增57%，達(dá)5.2億元，占當(dāng)期營(yíng)收的36.8%，這在財(cái)務(wù)穩(wěn)健性上留下巨大問號(hào)。

資產(chǎn)質(zhì)量承壓，逾期風(fēng)險(xiǎn)升溫

嘉銀科技披露，2024年末180天以上貸款拖欠率為2.39%，較上年上升0.29個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2021年以來(lái)新高。雖然公司在年末壓降風(fēng)險(xiǎn)，但1-30天和31-60天短期逾期率卻在四季度出現(xiàn)反彈，30天內(nèi)逾期率時(shí)隔三個(gè)季度重回1%以上。

資產(chǎn)質(zhì)量的下滑直接沖擊了投資者對(duì)平臺(tái)信用的信心，也對(duì)其持續(xù)拓客構(gòu)成壓力。

爭(zhēng)議收費(fèi)模式：隱蔽協(xié)議、額外費(fèi)用難解

嘉銀科技旗下“你我貸”“極融”等平臺(tái)因收取高額擔(dān)保費(fèi)、會(huì)員費(fèi)、服務(wù)費(fèi)而屢遭用戶投訴。在黑貓投訴平臺(tái)上，涉及“你我貸”的相關(guān)投訴超過7.4萬(wàn)條，集中在“利息畸高”“隱形費(fèi)用”“過度授權(quán)”“暴力催收”等方面。

有媒體調(diào)查發(fā)現(xiàn)，用戶在借款時(shí)需強(qiáng)制勾選并接受數(shù)百份嵌套協(xié)議，其中有關(guān)擔(dān)保費(fèi)和服務(wù)費(fèi)的內(nèi)容被埋在深層頁(yè)面內(nèi)，涉嫌侵犯消費(fèi)者知情權(quán)與信息自決權(quán)。例如，擔(dān)保協(xié)議被隱藏在《風(fēng)險(xiǎn)告知書及個(gè)人信息授權(quán)書》的五份內(nèi)嵌合同中，會(huì)員服務(wù)協(xié)議也通過“黑卡權(quán)益”等形式巧立名目，誘導(dǎo)用戶付費(fèi)。

黑灰產(chǎn)盯上退息市場(chǎng)，平臺(tái)合規(guī)性受考驗(yàn)

隨著投訴數(shù)量激增，社交平臺(tái)出現(xiàn)大量“你我貸退息退費(fèi)”“黑卡退費(fèi)協(xié)商成功”等廣告。不少所謂“債務(wù)優(yōu)化公司”以退息為名發(fā)布協(xié)商成功案例，并承諾退還上萬(wàn)元費(fèi)用，引發(fā)消費(fèi)者圍觀與效仿。

其中一則案例顯示，“鄧女士退息成功，黑卡退費(fèi)4160元，息費(fèi)退費(fèi)7960元”，短短50天到賬。此類案例不乏其人，進(jìn)一步質(zhì)疑嘉銀科技收費(fèi)的合法合規(guī)性：若收費(fèi)合規(guī)，為何后期允許退費(fèi)？若確存問題，監(jiān)管又是否知情與跟進(jìn)？

2024年底，嘉銀科技以13.5億元購(gòu)買上海高端商業(yè)地產(chǎn)用于新總部建設(shè)，金額超過全年凈利潤(rùn)，資本市場(chǎng)對(duì)其資金流動(dòng)性產(chǎn)生疑慮。在盈利下滑與資產(chǎn)質(zhì)量承壓的背景下，此類大額投入是否過于激進(jìn)，亟需管理層給出更有說服力的解釋。

市場(chǎng)展望：強(qiáng)擴(kuò)張之下，風(fēng)險(xiǎn)管控需警鐘長(zhǎng)鳴

面對(duì)貸款市場(chǎng)的政策紅利與技術(shù)助貸的擴(kuò)容窗口，嘉銀科技將2025年貸款撮合目標(biāo)提升至1370億元至1420億元，同比擬增長(zhǎng)35.9%-40.9%。然而，在監(jiān)管趨嚴(yán)、用戶維權(quán)熱度上升、“黑灰產(chǎn)”滲透的多重挑戰(zhàn)下，嘉銀科技必須在盈利質(zhì)量、收費(fèi)透明度與合規(guī)建設(shè)上交出更令人信服的答卷，才能真正擺脫“規(guī)模幻覺”下的增長(zhǎng)泡影。

嘉銀科技的“千億神話”正在遭遇現(xiàn)實(shí)的重錘。其面臨的監(jiān)管合規(guī)壓力、用戶信任危機(jī)與財(cái)務(wù)健康隱憂若不能及時(shí)妥善應(yīng)對(duì)，或?qū)⑼淌善溥^去十年的技術(shù)與市場(chǎng)積累，成為下一個(gè)“增長(zhǎng)神話破滅”的典型案例。

來(lái)源丨經(jīng)濟(jì)格局

撰文丨九裘小妹

編輯｜鄒貓小妹