作為互聯網小貸的主要產物，現金貸有其天然的低門檻、高收益特征，幾乎從誕生開始便發展得如火如荼。  最近2個月的上市IPO招股書里公布的可觀利潤都一定程度上反映出行業的暴力性。然而，行業在發展過程中，其實是缺乏相應規范的，大量的負面效應和內生的“原罪”使得現金貸也一直與口誅筆伐相伴相隨。

監管動作頻頻，現金貸整治模式已開啟

2017年11月21日晚間，《關于立即暫停批設網絡小額貸款公司的通知》（簡稱“通知”）特急文件從互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室流出，規定自即日起，“各級小額貸款公司監管部門一律不得新批設網絡（互聯網）小額貸款公司，禁止新增批小額貸款跨省開展貸款業務”，互金界嘩然一片。

該《通知》，僅僅是對現金貸機構整治的開始，其整治的目的和源頭，則是防范現金貸風險。

隨后23日上午，央行、銀監會聯合召開網絡小貸清理整頓工作會議。17個批準小貸公司開展網貸業務的省市金融辦參會。

據第一財經報道，此次會議上，就市場傳聞的監管將“一刀切”叫停互聯網小貸牌照有所出入，各地監管政策或有不同。

財新報道稱，一位接近互聯網金融風險專項整治工作領導小組的人士表示，非持牌機構的現金貸業務會被嚴厲打擊，該停的馬上就停；不持牌的網貸平臺即日起不能再做新增業務，有網絡小貸牌照的需要重新審核。

同時，有消息透露目前銀監會正內部起草“互聯網小貸管理辦法”，并將于下周發布。

交叉現金貸vs小額現金貸

目前業內對現金貸沒有統一的定義，但就市場默認的現金貸為期限短（7-14）天、金額1000元以內的Payday Loan。也就是本文中所講述的小額現金貸，具有短期、小額的特點。而此次整治風波也都是由小額現金貸引起。

監管第一槍打響，后臺頻頻有讀者留言，“XX現金貸會不會死？”

大家所關心的某些平臺XX現金貸，其實是一種線下場景與現金貸結合的長期現金貸模式。

這種現金貸大多是早期專注于場景消費分期，在線下形成一定規模后，伴隨著線下場景競爭白熱化，逐漸開始拓展現金貸。

捷信、馬上、佰仟等消費金融平臺早期均以消費分期為主，在線下占據較大優勢，便開始開發用戶全生命周期需求，拓展現金貸，又稱交叉現金貸或二次現金貸。

所有的交叉現金貸都是無法主動申請的，對于優質的線下分期老客戶，各平臺會根據其還款記錄表現進行答謝活動，并發出現金貸邀約，一般采取電銷方式。目前主流的交叉現金貸產品期數為24期，額度為2萬元左右。

在獲客層面上，小額現金貸一般通過應用市場推廣、現金貸導流平臺合作、現金貸平臺合作、綜合流量平臺合作等方式進行線上獲客。

目前市面上有數據顯示，小額現金貸的獲客成本平均在150元，部分平臺瘋漲至200元。

交叉現金貸用戶是由線下業務轉化而來，相對精準和優質,有一定的品牌依賴性和用戶粘性。

在風控層面上，小額現金貸的風控實則是對人的風控，面對的更多是多頭借貸和惡意套現風險。

而交叉現金貸面臨的風險點，則是前期消費分期時交易本身的風險。平臺早期積累用戶數據，線下分期產品和現金貸產品之間的數據可相互打通，隨著業務的發展，兩款產品數據的積累將更完善，也有利于模型的迭代和更新。

監管之下誰能存活

說完交叉現金貸和小額現金貸的不同，再說說這次的監管對其有什么影響。

目前為止，除了今年4月份銀監會首次點名現金貸，之后P2P網絡借貸風險專項整治工作領導小組辦公室發文要求開展“現金貸”業務活動清理整頓工作外，還沒有專門針對現金貸的政策出臺。

值得注意的是，當時監管部門還下發了現金貸的排查名單，列出了400多家現金貸平臺，其中以小額現金貸為主。

而在昨天的整頓會議中，有消息傳出監管特別關注對于金額在3000元以上及以下的借款標準與業務操作區別。那么交叉現金貸與小額現金貸很有可能面臨不同的合規標準。

雖然具體監管文件還沒有出臺，但是目前嚴峻的監管形勢也讓整個行業都被籠罩在恐慌之中。所謂現金貸的“末日狂歡”，到底哪些平臺會生，哪些會死。

資金來源全面收窄

在當前釋放的監管信號下，各平臺都將面臨著資金收緊的窘境。市面上絕大多數的現金貸平臺都是采取助貸模式，主要的資金來源包括銀行、信托和P2P平臺等。

之前現金貸遭遇輿論危機之后，不少銀行和持牌消費金融機構就停止為其提供資金。而P2P也在監管形勢之下提高了資金成本。

一位行業內人士透露，上半年現金貸的資金成本還在12%左右，如今已經暴漲一倍。資金成本達到20%以上，而且還面臨著資金荒。

而基于場景的消費分期平臺也受到波及，因此交叉現金貸同樣資金緊張，但境況顯然比小額現金貸要好得多。有消費場景依托，風險大大降低，平臺能夠拿到10%左右的資金成本。

高利率失去生存空間

除上述兩點之外，本次監管無疑聚焦在現金貸產品的利率上。多家媒體披露稱，整頓會議要求，小貸利率嚴格執行36%上限。

而此前作為部分現金貸平臺的重要風控數據來源之一的芝麻信用，也暫停了和高利率平臺的合作。支付寶甚至限制24%年化利率以上的平臺入駐生活號。

無論是行業巨頭，還是監管風向，高利率產品都已經失去空間。而現在的問題就是，在短期、小額現金貸中，手續費占了收益的大頭，甚至成為某些平臺規避利率上限的方式。那么這部分費用是否會算在年化利率之中呢？我們還不得而知。

但每個顧客的征信、風控成本是固定的，如果將這部分費用同樣算作利息，對小額現金貸產品無疑就不太友好了。相對而言，交叉現金貸由于期限更長、金額更大，年化利率相對較低，合規成本也就更低一些。

談到最后，能好好活下去的，其實是更加合規的行業頭部平臺。

【來源：網貸天眼】