近幾個月，“無人便利店”落地的消息頻頻傳出，尤其是阿里巴巴、京東、歐尚、天虹股份等巨頭入局更引發了市場關注。

面對千億規模的蛋糕，眾多VC/PE也想分一杯羹。業內人士稱，目前來看，以“無人便利店”、“無人貨架”為代表的無人零售業“非常火”，但盈利模式仍不清晰，供應鏈、技術、規模化等諸多問題有待進一步解決。

“無人潮”席卷便利店

日前，馬云旗下的云鋒基金被曝參與了一個“無人值守智能零售系統”項目的數千萬元級別的Pre-A輪融資。據了解，在云鋒基金本次獨家投資之前，深蘭科技已經完成了數千萬元級別的天使輪融資。

實際上，馬云加碼無人零售早已有跡可循：今年7月第二屆淘寶造物節上，阿里巴巴推出了首個無人零售概念店鋪——淘咖啡，而這距離去年馬云提出“新零售”理論不足一年。

記者注意到，不止阿里巴巴，京東、蘇寧等電商巨頭同樣在緊鑼密鼓地布局無人零售業務。上月底蘇寧全國首家“無人店”——蘇寧體育Biu在南京市正式營業。據蘇寧云商(12.620,0.22,1.77%)執行副總裁、技術研究院院長向江旭透露，預計年內蘇寧將陸續在北京、上海、成都各開設一家無人店。此外，首店選址在京東總部大樓的“京東無人超市”也將于近日營業。

值得一提的是，不少傳統的大型商超也推出了自己的無人便利店項目，比如怡食家的怡食盒子EATBOX、歐尚旗下的繽果盒子、天虹股份旗下的Well GO等。

業內人士認為，電商和傳統商超巨頭加碼無人零售業務背后的邏輯不難理解：互聯網零售和傳統零售都有自己的短板，高速增長的勢頭不可能永遠持續下去，突破口或許就在“線上+線下”，而無人零售正好兼具人工智能技術和線下銷售的雙重特性。需要注意的是，現階段無人零售主要集中在便利店領域，仍在起步階段，大型商超應用還有很長的路要走。

VC/PE分羹千億蛋糕

中國連鎖經營協會與波士頓咨詢公司聯合發布的《2017中國便利店發展報告》顯示，2016年我國連鎖便利店品牌超過260個，門店數達9.8萬家，銷售額達1334億元。

雖然便利店市場的規模高達千億，但是房租成本、人工成本和水電成本等也呈快速上升趨勢，不少VC/PE因此把目光轉向了運營成本相對較低的“無人便利店”。

據記者粗略統計，數十家“無人貨架”、“無人便利店”創業企業在最近幾個月內興起，參與投資的VC/PE超過五十家，包括IDG、真格基金、創新工場等知名投資機構。

以歐尚旗下的無人便利店繽果盒子為例，今年7月初，繽果盒子宣布完成1億元A輪融資，由紀源資本領投，啟明創投、源碼資本、銀泰資本跟投。紀源資本管理合伙人徐炳東曾表示，新零售已經開始，投資繽果盒子是在這個領域的一個嘗試，也是在百貨商店與電商之間找到一個結合點，未來還會有更多場景、形式的投資在新零售領域產生出來。

有業內人士算過一筆賬：一家無人便利店的投資額在10萬元左右，單店每天的營業額在2000元左右，毛利率在30%-40%左右，去除分成，由于沒有租金和人工成本，不足1年即可回本。有人對此表達了不同看法：無人便利店也要有后臺運維人員，對自助收款、RFID設備、監控等后臺系統要求非常高，這些隱形費用并不低，除非達到規模效應，否則短期內能否回本有待考量。

此外也有業內人士認為，無人便利店解決的主要是顧客端，并未涉及零售行業核心的供應鏈，人工智能技術解決不好的話，很有可能淪為“放大版的智能售貨機”。

真格基金副總裁劉元表示，供應鏈、物流、運營三個維度是無人便利店的核心競爭所在，目前風口已經形成，競爭會加速玩家的死亡速度，半年內或將見分曉。

【來源：中國證券報  作者：劉宗根】