左手倒右手，王健林又玩資本游戲

對賭協(xié)議只剩 9 個月，萬達回 A 任務(wù)依然很重

" 左手倒右手 "，王健林的最新大手筆，讓很多投資者看不懂，不過，一陣懵圈之后，萬達酒店發(fā)展的股票卻是蹭蹭地漲個不停。

昨天，萬達酒店發(fā)展在港交所發(fā)布擬議重組公告，其母公司萬達海外將向王健林新成立的全資控股公司出售萬達酒店發(fā)展的控股權(quán)，隨著這筆重要交易的達成，王健林將進一步加強對于海外上市平臺的控制。萬達酒店發(fā)展或在未來萬達融資活動中扮演更重要的角色。受該消息的刺激，昨天萬達酒店發(fā)展盤中一度大漲 19%，收盤上漲 10.5%。

王健林打造輕資產(chǎn)平臺

根據(jù)公告，萬達海外已簽署不具法律約束力的意向書。萬達海外擬將約占本公司全部已發(fā)行股份之 65.04% 的股份轉(zhuǎn)讓予新控股公司。新控股公司系由王健林全資擁有。萬達酒店發(fā)展的最終控股股東不變。

在此前的公司架構(gòu)中，王健林持有萬達商業(yè)地產(chǎn)公司 53.68% 的股權(quán)，萬達商業(yè)地產(chǎn)通過萬達香港——萬達地產(chǎn)投資——萬達海外間接持有萬達酒店發(fā)展 65.04% 的股份，按此推算，王健林間接持有萬達酒店發(fā)展 34.91% 的股份。

而通過此次轉(zhuǎn)讓，萬達海外的股權(quán)直接轉(zhuǎn)給王健林全資持有的新控股公司。此舉意味著王健林將最終持有萬達酒店發(fā)展 65.04% 的股份，他對于萬達酒店發(fā)展的控制力進一步上升。

萬達酒店發(fā)展是目前萬達商業(yè)旗下唯一的海外上市平臺。此前該平臺主要用于境外項目的并購。今年 8 月，萬達將旗下兩大輕資產(chǎn)公司——萬達酒店管理公司和萬達文旅集團，注入香港上市公司萬達酒店發(fā)展，分別作價 7.5 億和 63 億人民幣。萬達酒店發(fā)展則將旗下 4 個項目公司的部分股權(quán)，售予萬達商業(yè)。

萬達正應(yīng)對到期對賭協(xié)議

近一周來，萬達酒店發(fā)展表現(xiàn)相當強勢。11 月 27 日，萬達酒店還在階段低點徘徊，第二天就大漲 17.7%，隨后幾天連續(xù)上漲，五個交易日漲幅超過 30%，投資者紛紛猜測，王健林正在醞釀大動作。

事實上，繼大舉出售旗下酒店資產(chǎn)給融創(chuàng)和富力后，萬達近期又達成了多筆出售交易。而今年年中，萬達已經(jīng)退出了萬達最有代表性的項目——長白山 ( 12.360, -0.26, -2.06% ) 萬達旅游區(qū)，目前僅負責運營。

萬達酒店發(fā)展作為輕資產(chǎn)運作平臺的功能定位越發(fā)清晰，隨著 2018 年的到來，萬達私有化對賭協(xié)議即將到期，王健林或許也正在為此做準備，一方面抓緊時間，通過輕資產(chǎn)平臺實現(xiàn)回歸 A 股，另一方面，如果沖 A 失敗，必須做好回購的資金安排。

萬達在私有化時簽訂了一份對賭協(xié)議，協(xié)議顯示，萬達商業(yè)計劃在 2018 年 8 月 31 日前完成上市。

如果公司在退市滿兩年或 2018 年 8 月 31 日之前未能在內(nèi)地主板市場上市，大連萬達集團將回購全部股份，并向海外及境內(nèi)投資者分別支付 12% 和 10% 的利息。以兩年期計算，萬達距離約定回 A 日期還有不到 9 個月時間。根據(jù)證監(jiān)會最新發(fā)布的 IPO 排隊信息，大連萬達商業(yè)地產(chǎn)目前排名 43 位，行業(yè)依然是房地產(chǎn)。

" 萬達回 A 理論上仍然有機會，因此提高盈利能力，降低負債是關(guān)鍵，萬達的資本運作就是圍繞這個目的在操作。" 業(yè)內(nèi)人士表示。

來源：新聞晨報          作者：林勁榆