近日，萬(wàn)興科技發(fā)布公告，為進(jìn)一步推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，提升公司國(guó)際品牌形象和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，公司擬發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。

在AI技術(shù)如日中天的背景下，國(guó)產(chǎn)軟件行業(yè)的領(lǐng)頭羊萬(wàn)興科技也踏上了AI轉(zhuǎn)型的征途，試圖在這股科技浪潮中乘風(fēng)破浪。然而，現(xiàn)實(shí)卻如同一盆冷水，無(wú)情地澆滅了萬(wàn)興科技的熱情之火，其AI轉(zhuǎn)型之路充滿了挑戰(zhàn)與困境，讓人不禁對(duì)其前景產(chǎn)生深深的憂慮。

自2022年底AI行業(yè)爆發(fā)以來(lái)，萬(wàn)興科技便積極投身其中，試圖通過(guò)AI轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)新的飛躍。然而，理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)卻骨感。2024年，萬(wàn)興科技公布了其年度財(cái)報(bào)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下滑，上市以來(lái)首次出現(xiàn)虧損，虧損規(guī)模高達(dá)1.63億元。今年一季度，虧損仍在持續(xù)，虧損規(guī)模為3281.42萬(wàn)元。這樣的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，無(wú)疑給萬(wàn)興科技的AI轉(zhuǎn)型之路蒙上了一層陰影。

究其原因，一方面，萬(wàn)興科技在AI業(yè)務(wù)上的投入巨大，但回報(bào)卻并未如預(yù)期般迅速到來(lái)。AI技術(shù)的研發(fā)需要大量的人力、物力和財(cái)力支持，而萬(wàn)興科技作為一家非巨頭企業(yè)，其資源相對(duì)有限。在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，萬(wàn)興科技的AI業(yè)務(wù)尚未能形成足夠的競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收占比仍然較小，僅有4.65%。

另一方面，萬(wàn)興科技的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)也受到了沖擊。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和流量成本的上升，萬(wàn)興科技的銷(xiāo)售費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，銷(xiāo)售費(fèi)用率提升至58.95%，進(jìn)一步壓縮了利潤(rùn)空間。這種“雙線作戰(zhàn)”的困境，讓萬(wàn)興科技陷入了財(cái)務(wù)上的惡性循環(huán)。

在視頻創(chuàng)意類(lèi)軟件市場(chǎng)，萬(wàn)興科技正面臨著來(lái)自軟件巨頭的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。以視頻剪輯軟件為例，Adobe旗下的Premiere Pro在專業(yè)領(lǐng)域占據(jù)著不可撼動(dòng)的地位，其生態(tài)體系更是成為了強(qiáng)大的護(hù)城河。而在入門(mén)級(jí)市場(chǎng)，字節(jié)跳動(dòng)旗下的剪映國(guó)際版CapCut則憑借TikTok平臺(tái)的支持迅速崛起。相比之下，萬(wàn)興科技的產(chǎn)品顯得有些力不從心。

盡管今年初CapCut被美國(guó)下架給萬(wàn)興科技帶來(lái)了一定的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，但這一機(jī)會(huì)很快就被其他巨頭所盯上。社交媒體巨頭META旗下的Instagram就在今年4月推出了視頻編輯應(yīng)用Edits，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。在這種環(huán)境下，萬(wàn)興科技的產(chǎn)品很難脫穎而出，更難以形成持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

面對(duì)財(cái)務(wù)和競(jìng)爭(zhēng)上的雙重壓力，萬(wàn)興科技不得不進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，聚焦主業(yè)，舍棄非核心業(yè)務(wù)。這一調(diào)整雖然有助于公司集中資源發(fā)展核心業(yè)務(wù)，但也暴露出了萬(wàn)興科技在資源分配上的無(wú)奈。

例如，萬(wàn)興科技在2024年11月宣布出售墨刀母公司北京磨刀刻石科技有限公司78%的股權(quán)，持股比例降至22%。這一決定雖然符合公司整體發(fā)展戰(zhàn)略的需要，但也意味著萬(wàn)興科技在在線原型設(shè)計(jì)與協(xié)作平臺(tái)領(lǐng)域的布局受到了嚴(yán)重影響。與此同時(shí)，隨著Figma等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的崛起，萬(wàn)興科技在這一領(lǐng)域的市場(chǎng)地位進(jìn)一步被削弱。

面對(duì)如此嚴(yán)峻的形勢(shì)，萬(wàn)興科技的未來(lái)充滿了不確定性。盡管公司擬發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，試圖通過(guò)資本市場(chǎng)助力實(shí)現(xiàn)突破，但這一舉措能否成功仍存在很大變數(shù)。

一方面，資本市場(chǎng)對(duì)AI技術(shù)的熱情雖然高漲，但對(duì)具體企業(yè)的投資卻更加謹(jǐn)慎。萬(wàn)興科技需要證明其AI業(yè)務(wù)具有足夠的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，才能吸引投資者的關(guān)注。另一方面，即使成功上市，萬(wàn)興科技也需要面對(duì)更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和更加嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境。如何在這樣的環(huán)境中生存下來(lái)并實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展，將是萬(wàn)興科技未來(lái)需要面對(duì)的最大挑戰(zhàn)。

萬(wàn)興科技的AI轉(zhuǎn)型之路充滿了坎坷與困境。在財(cái)務(wù)困境、競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)、戰(zhàn)略調(diào)整和未來(lái)不確定性的多重壓力下，萬(wàn)興科技需要更加謹(jǐn)慎地制定戰(zhàn)略、加大研發(fā)投入、提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，才能在這條轉(zhuǎn)型之路上走得更遠(yuǎn)。然而，這一切都需要時(shí)間和資源的支持，而萬(wàn)興科技能否在這場(chǎng)轉(zhuǎn)型中堅(jiān)持下來(lái)并實(shí)現(xiàn)突破，仍是一個(gè)未知數(shù)。