文：互聯網江湖 作者：志剛

當下的智能汽車圈，最炸裂的事，莫過于蘿卜快跑了。

那是真的殺瘋了。“蘿卜快跑”在武漢市全無人訂單量迎來了爆發式增長單日單車峰值超20單，這一水平已與出租車司機平均日訂單量相近。

在消息刺激下，A股和港股無人駕駛產業鏈迎來爆發，聞到錢味的資金瘋搶相關概念股。7月10號，天邁科技（300807）2連板、德賽西威（002920）、星網宇達（002829）在內的20余家個股漲停。百度港股收盤漲10.14%，報95.05港元/股，盤中一度漲超12%。

人們總是這樣，不見兔子不撒鷹。看見兔子去撒鷹了，發現兔子已經跑了。與其為錯過蘿卜快跑而懊惱，不如在智能汽車圈，找到如何發掘下一個蘿卜快跑的方法論。

我覺得核心方法論，其實就一個速度。不要聽企業怎么吹，要看企業有哪些具體的落地。拿業績說話，沒有落地都是瞎忽悠。

老粉，都知道，我長期關注智能座艙，車載業務，今天，我們就來分析下，光峰科技是否能跑出“蘿卜快跑”的速度。

本文將圍繞兩個點來重點展開解讀：

1 光峰科技車載業務“加速度”背后的信號意義。

2 靠車載業務，再造一個光峰科技的機遇與挑戰。

光峰科技跑出加速度

7月8日，由華為與北汽聯合打造的全景智慧旗艦轎車--享界S9展車正式進店，“被享界S9的影院模式震撼住了”隨即登上熱搜，獲得媒體的廣泛關注與消費者的熱議。據悉，享界S9首發轎車車規級激光投影巨幕，能夠隨享移動私人影院，而其核心器件，由科創板首批上市企業光峰科技（688007.SH）提供。

截至目前，光峰科技已在車載光學領域斬獲7個高質量定點，在車規級投影巨幕應用方案之外，還推出了激光彩色DLP車燈、ALL-in-ONE全能激光大燈、天幕投影、智慧表面、車窗透明顯示等多類型解決方案。

車載光學方面，光峰科技在2022年才開始布局，2024年第一季度，實現車載光學業務收入4,802.68萬元。

客觀的講，這個業務增長速度算不上逆天，但是絕對不掉面，算得上是公司的第二生命曲線了。

光峰在車載業務能取得這個成績，光峰科技副總裁唐詩最近在接受媒體采訪時，是這么說的：

“光峰一直在做的事情是踐行‘核心技術+核心器件+應用場景’的發展戰略，在底層核心技術的創新之上，自主研發生產出核心器件，再將其與市場需求對接，創造性的將技術優勢應用到各個細分場景之中。”

其實，核心還是技術過硬，技術過硬的背后是持續的研發方面的高投入。2020年到2023年光峰科技的研發費用分別為2.04億元、2.37億元、2.62億元和2.81億元，投入逐年上漲，占營收比重分別高達10.47%、9.49%、10.31%、12.74%。

百度創始人、董事長兼CEO李彥宏表示，而全中國（平均）大概是百分之二點幾，百度這么多年研發費用占到收入的比重一直是20%以上。

蘿卜快跑殺瘋了，背后是百度數十年如一日的技術投入。智能汽車圈，誰是下一個蘿卜快跑，其中一個重要的維度就是技術研發投入。沒有研發投入做支撐，嘴上說再多長期主義，都是耍流氓。

把技術的基本功做扎實了，有機遇了，你才能抓住。拿車載投影來講，都知道是大趨勢，為啥最后被光峰科技把市場給捏住住了，是因為其他企業不喜歡嗎？肯定不是，主要是搞不定，技術門檻著實有點高了。

跟業內朋友聊，發現這個事兒其實沒那么簡單。

要把投影做到車規級，首先要通過沖擊測試，行駛過程中產生的震動和沖擊都可能對元器件造成損害，要做到車規級，抗沖擊是必須要做到的；其次是要通過鹽霧測試，滿足沿海地區環境的抗腐蝕要求；然后是必須通過濕度和霉菌測試，確保元件的材料和涂層能夠抵抗濕氣和霉菌的侵蝕，保持足夠的可靠性；然后是要通過氣味測試，確保車內空氣質量對駕乘人員的健康無害。

實際上，產品要做到車規級，需要通過超50條的可靠性、電性能和EMC測試項目，最終才能獲得車企的準入通行證。

投影這個產品，以前沒有人做出過車規級產品，能夠從無到有的做出來這么一款是極難的，所以，光峰科技要不斷地創新、不斷去闖“無人區”。

這其實也說明一件事兒：行業形勢再強不如自家的產品強，背景再牛不如自己的技術牛。

Robotaxi賽道不正是如此嗎？遙想當年，多少人鐵了心的做robotaxi。小馬智行，文遠知行等一堆企業紛紛押寶L4，勢必要攀登珠峰，結果，紛紛鎩羽而歸，轉頭去做L2+,國內仍在堅持做無人駕駛出租車業務的主要就是蘿卜快跑了，不斷的研發投入，默默耕耘，不問收獲，終于在C端場景下迎來了爆發。

當下的光峰科技，有點蘿卜快跑那個味了。如今光峰科技也迎來了加速度，這個加速度的意義是什么？意味著找到了一套非常成熟的方法論。背后的信號是，到了從10到100階段，進入到了快車道。

再造一個光峰科技的機遇與挑戰

光峰科技在車載業務上的野心并不小，這個從公司對外發言就能看的出來。

據時代財經報道，光峰科技在內部不斷調整車載光學業務的優先級，該業務如今已經成為由創始人親自掛帥帶隊的戰略級業務。

老板親自帶的業務，意味著，內部資源的傾斜力度，意味著戰略優先級，光峰的老板李屹博士野心同樣不小，股東會上，李博詳細解釋了為什么要堅持做tier1，而不想做tier2的決定，光峰的定位與對標絕對不是一般汽車零部件供應商的角色，希望參與到汽車的增值服務上。有投資人認為，光峰的估值上可以對標德賽西威。

老板帶隊，打造是一個供應鏈體系。產業鏈上游的布局，是光峰科技保障自己身供應鏈安全的秘訣之一。如光峰科技此前就曾投資過光學玻璃核心廠商戈碧迦（835438.BJ），持有其200萬股股份，該公司已于今年3月登陸北交所。

這么多事，直指一個方向——光峰科技高層，有意將車載業務打造成下一個光峰科技，再造一個光峰科技。

想法是美好的，可落地的可能性究竟有多大那？我們今天就看分析下，車載業務再造一個光峰科技的機遇與挑戰：

機會一：蘿卜快跑跑通L4，意味著娛樂類車載業務的大爆發。

車載賽道火熱。蘿卜快跑背后，意味著整個汽車智能化概念的一次升維。點燃了，大家的信心，整個智能汽車概念股，都會走俏，而且是長期性的，蘿卜快跑的成功，意味著智能汽車賽道到了iphone時刻，開啟的是一個新時代。

智能駕駛走向高光，大家容易盯著智能駕駛概念，其實忽略了一個受益產業，那就是娛樂類的車載業務。智駕越來越靠譜，意味著娛樂化的時間增多了，車內的一切娛樂交互產品，都有望進入到一個新的時代。

汽車就成了一個新的入口，流量入口，就不單單是賣硬件賺錢的模式了。隨著產量的起飛，未來賽道的天花板會非常的高。

整個市場需求增多，普及率高，也意味著光峰科技的生產成本進一步降低。

機會二：稀缺性價值：能最先吃到紅利，且有護城河，護城河夠深。

車規級激光投影巨幕的核心器件供應商光峰科技，是激光顯示科技領域的全球領先企業，原創發明的ALPD半導體激光光源技術，是目前唯一滿足車規要求的激光顯示和照明技術，能夠實現色彩豐富和高顯色性的顯示。

技術優勢，上文已經提及過了，就不再廢話了。總之就是技術能打，且稀缺。

機會三：產品體系完善，能夠實現做大營收的可能性。

光峰科技可不止車載投影儀，產品夠全：激光彩色DLP車燈、ALL-in-ONE全能激光大燈、天幕投影、智慧表面、車窗透明顯示等多類型解決方案。

實現一魚多吃，客戶的充分變現，這拉高了業務合作金額的上限。

挑戰：

之前文章我重點分析過，光峰科技的挑戰，就是規模效應，能否實現邊際成本遞減，如今隨著規模化量產，定點合作，這個疑惑打消了。我現在不擔心光峰科技的內部挑戰，因為定點合作的單子，已經排除掉這個因數了，經過車企檢驗了。

我覺得更多的是外部的，當下大環境下，汽車內卷，車企日子不好過，供應商面對的壓力肯定不小；

消費者層面，消費萎靡，對車載類產品溢價的接受度等。

核心就一句話，這個大的經濟周期之下，非人為因數所能決定的，盡人事，以待天命吧。

我們價值投資者，靠的不也正是這句話撐到現在嗎？

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