行業(yè)

行業(yè)概況

傳統(tǒng)支付和結(jié)算市場需要通過中心化的銀行體系。跨組織之間的支付和結(jié)算流程長，導(dǎo)致成本高、效率低。利用區(qū)塊鏈技術(shù)可以減少中間流程，降低交易成本，提高效率。作為一個點對點的現(xiàn)金系統(tǒng)，區(qū)塊鏈領(lǐng)域的第一個應(yīng)用Bitcoin，理論上能夠在花費較低的交易成本情況下，用作支付和結(jié)算。Bitcoin上線后，其系統(tǒng)的一些問題逐漸暴露出來，如交易速度過慢、系統(tǒng)吞吐量小、算力分布容易集中、非圖靈完備的語言使其缺乏延展性等等。針對這些問題，在Bitcoin的基礎(chǔ)上，分叉出來了許多其他通證，其中大部分由于存在預(yù)挖、受到攻擊或使用人數(shù)過少等問題而未能獲得廣泛共識，進而以失敗告終（詳見https://tokenin.io/pandect/index?cid=2906）。圖表1描述了在Litecoin誕生前一些失敗的項目以及原因。

同類對比

截止目前，整個支付類通證行業(yè)總市值約為1,200億美元[1]，約占整個通證市場市值的60%。其中市值排名前20的主流通證中主要用于支付功能的項目有BitcoinCash（BCH）、Litecoin（LTC）、Monero（XMR）、Dash（DASH）、Zcash（ZEC）等。

參數(shù)

交易體驗是影響到用戶是否使用的重要方面，因此通證的實際表現(xiàn)性能至關(guān)重要。圖表2是BTC、BCH、LTC、XMR、DASH、ZEC一些性能參數(shù)對比情況。

在區(qū)塊大小方面，Bitcoin依然保持著其誕生之初時的大小限制，而Bitcoin Cash在從Bitcoin中分叉出來后，經(jīng)歷過幾次硬分叉，如今其區(qū)塊大小已經(jīng)達到了32M的上限。Litecoin與Bitcoin一樣，保持著其出現(xiàn)時的區(qū)塊大小上限，原因主要在于Litecoin的交易量尚未達到其處理上限，并不需要通過增大區(qū)塊大小提高交易處理能力。

從交易費用的角度，在近3個月的交易中，Bitcoin的交易費用最高，在最高時接近7美元，而Litecoin相對較低。從圖表3-2中也能看出，Litecoin的交易費用要低于Bitcoin交易費用。就這一點而言，Litecoin具有一定優(yōu)勢，較低的交易成本是成為支付類通證的必要條件之一。

交易情況

作為支付結(jié)算通證，形成共識被廣泛使用是衡量支付類通證價值的主要依據(jù)。圖表4為截至2018年8月16日18:00主流支付通證的市值、日轉(zhuǎn)賬數(shù)、活躍地址數(shù)。

對于Litcoin而言，作為目前支付結(jié)算行業(yè)中市值排名第3的通證，其網(wǎng)絡(luò)性能較Bitcoin有較大提高，理論上能夠滿足日常支付的需求。在轉(zhuǎn)賬數(shù)和活躍地址數(shù)方面，與Bitcoin還存在較大差距，但高于其他同類通證。此外，其價格波動幅度較大，近一年內(nèi)，其價格最高時超過300美元，最低時價格低于50美元，如此大幅波動不利于其作為支付通證流通。

項目

通證交易所分布集中，二級市場交易量低迷。

Litecoin作為借鑒Bitcoin而開發(fā)的一種支付類通證，相較于其他模仿Bitcoin的通證，屬于發(fā)展較為完善的一個。與Bitcoin相比，具體的區(qū)別如下圖所示：

區(qū)塊生產(chǎn)時間

在Litecoin的設(shè)定中，區(qū)塊與區(qū)塊之間的生成間隔縮短為2.5分鐘。區(qū)塊生成時間的縮短意味著更快的交易處理速度。此外，更短的區(qū)塊產(chǎn)生時間意味著礦工獲得挖礦獎勵也更加頻繁，雖然從總價值上看，Litecoin的獎勵不如Bitcoin的總獎勵價值，但是更頻繁的獎勵次數(shù)降低了礦工挖礦回報的不確定性，更低的方差[3]在一定程度上能夠給予礦工更大的積極性。而礦工數(shù)量是維持整個Litecoin網(wǎng)絡(luò)安全的重要因素。

另一方面，區(qū)塊與區(qū)塊之間時間間隔的減少，也意味著孤塊（Orphaned block）出現(xiàn)的可能性增加。孤塊是指真實有效，但是并沒有被包含在最長鏈上的區(qū)塊。在Litecoin中，區(qū)塊生成時間縮短為2.5分鐘，這意味著每一輪區(qū)塊的生產(chǎn)周期縮短。而由于網(wǎng)絡(luò)延遲以及物理距離導(dǎo)致的信息傳遞耗時的固定，使得礦工的反應(yīng)時間不變，這就使得在一個礦工成功生成一個區(qū)塊后[4]，另一個礦工在沒有獲得這個信息的情況下，繼續(xù)在自己打包的區(qū)塊基礎(chǔ)上工作，隨后也成功生成一個區(qū)塊。這樣，由于兩個區(qū)塊的高度相同，必然有一個區(qū)塊會成為孤塊。礦工的反應(yīng)時間占比越高，則其出現(xiàn)的可能性越高。在Bitcoin中，這個占比分母為10分鐘，而Litecoin中為2.5分鐘，因而在Litecoin中，孤塊出現(xiàn)的可能性更高。而生成孤塊對于礦工是一個負面激勵，因為從區(qū)塊的角度，孤塊與接入鏈的區(qū)塊都是有效的。而造成孤塊的原因很多情況下是客觀因素，甚至更早生產(chǎn)出來的區(qū)塊由于網(wǎng)絡(luò)延遲等原因卻成為了孤塊，使得礦工無法獲得獎勵。在Ethereum中，孤塊被稱為“叔塊（Uncle block）“，生產(chǎn)出叔塊的礦工也能夠獲得一定的區(qū)塊獎勵，但是在Litecoin中，并沒有這種機制。

Scrypt算法

Litcoin使用的共識算法為Scrypt算法，與Bitcoin中的SHA-256算法類似。二者的區(qū)別在于，Scrypt算法在挖礦過程中對內(nèi)存（RAM）有更高的要求。在Bitcoin和Litecoin的挖礦過程中，礦工實際上是在進行多次的哈希（Hash）運算，運算目的是找到一個Nonce，使得目標的哈希值（Hash Value）小于某一個設(shè)定值。

在每一次的哈希運算中，相較于Bitcoin的SHA-256而言，Litecoin的Scrypt算法需要更多的內(nèi)存[5]來儲存運算過程中的數(shù)據(jù)。所以，如果每秒鐘哈希運算的次數(shù)越多，就需要越多的內(nèi)存作為支持。內(nèi)存的增加是需要實際的物理設(shè)備作為支撐。因而在Litecoin中，礦工算力的增加必須伴隨著物理內(nèi)存的增加，而后者的成本相對較高，這使得礦工大量增加算力的成本增大。這是其被被稱作Anti-ASIC（抗ASIC礦機）的原因。

閃電網(wǎng)絡(luò)與隔離見證

閃電網(wǎng)絡(luò)和隔離見證都屬于區(qū)塊鏈擴容方案的內(nèi)容。簡單來說，閃電網(wǎng)絡(luò)是采用將部分交易放在鏈下處理，交易雙方在一段時間內(nèi)的交易只由雙方記錄，待一段時間后再將最終交易結(jié)果廣播到其他節(jié)點，在區(qū)塊鏈中記錄下來。這樣多筆交易實際上只需要記錄一次就夠了，特別適用于頻繁、小額交易。而隔離見證指將一筆交易的信息拆分開來，只將部分重要信息記錄在區(qū)塊鏈中，以減小每筆交易的大小，提高每個區(qū)塊中處理的交易的數(shù)量[6]。

目前在Litecoin的網(wǎng)絡(luò)中，這兩種技術(shù)都已經(jīng)在運行[7],[8]。就擴容而言，Litecoin并不太需要，對比Bitcoin，Litecoin的交易處理能力本身就提升了4倍（區(qū)塊大小相同，但是區(qū)塊生成速度是Bitcoin的4倍）。就實際情況看來，在Bitcoin的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中，其區(qū)塊實際記錄的交易筆數(shù)由圖表7所示：

可以看出，由于區(qū)塊大小的限制（1MB），Bitcoin每一個區(qū)塊能夠記錄的交易筆數(shù)最多約為2千多筆，并且目前的交易量能夠達到這個上限，因而在Bitcoin網(wǎng)絡(luò)中才存在擁堵的情況，即交易處理能力無法滿足實際需求。在Litecoin的網(wǎng)絡(luò)中，其每個區(qū)塊中記錄的實際交易筆數(shù)卻遠遠沒有達到區(qū)塊能夠承受的上限：

就目前情況而言，Litecoin不需要任何擴容方案來解決交易處理能力的問題。Litecoin的創(chuàng)造者Charlie Lee也證實了這一點[9]，而引入隔離見證和閃電網(wǎng)絡(luò)的真正目的在于實現(xiàn)Bitcoin和Litecoin之間的價值交換，即跨鏈交互[10]。

挖礦

Scrypt算法與挖礦

Litecoin的挖礦與其算法的采用密切相關(guān)。由于對內(nèi)存的要求，使得Litecoin具有一定的抗ASIC礦機的能力，從實際的算力增長來看，Litecoin相較于Bitcoin而言，其算力隨時間增長速度要慢許多。

從圖中可以看出，Litecoin的算力（每秒中進行哈希運算的次數(shù)）最高時為343TH/s[11]，對比之下，從圖表5中可以發(fā)現(xiàn)，Bitcoin的算力最高時已經(jīng)達到了55.6EH/s[12]：

Scrypt算法的采用，在一定程度上限制了Litecoin算力的大幅度增長。另一方面，理解算力增長的原因更為合理的方式應(yīng)該是從礦工的角度，因為礦工的參與才是決定總體算力大小的直接因素。而對于礦工來說，是否參與Litecoin挖礦，進而提高Litecoin網(wǎng)絡(luò)的總體算力的原因只有一個：礦工是否能夠從中獲得收益。從這個角度考慮，Litecoin算力的增長應(yīng)該與挖礦收益直接聯(lián)系起來。 Litecoin的價格相較于 Bitcoin的價格有著較大差距，在挖礦收益為可預(yù)期（區(qū)塊獎勵已知，Litecoin短期內(nèi)的價格范圍已知）的情況下，礦工需要更低挖礦成本激勵，才愿意成為Litecoin的礦工，從而增加全網(wǎng)算力。

對于Scrypt算法而言，在一定程度上確實能夠限制算力的大規(guī)模發(fā)展，但是需要將其挖礦的成本與收益關(guān)系直接考慮進去。由于維持Litecoin交易安全性的算力較低，會導(dǎo)致對其進行攻擊的成本也較低。對于Bitcoin而言，若要對其發(fā)動“51%”的攻擊，則需要能夠控制至少一半的總體算力[13]。總體算力越高，獲得其一半控制權(quán)的成本也就越高。對比之下，Litecoin的總體算力較低，因而其攻擊成本也較低。所以由Scrypt算法導(dǎo)致的高算力集中難度，可能成為對其發(fā)動攻擊的一個潛在隱患[14]。

礦池

Litecoin采用Scrypt算法的初衷是為了提高算力集中難度，降低挖礦進入門檻，從而幫助Litecoin更好地實現(xiàn)去中心化。經(jīng)過了7年時間的發(fā)展，礦工通過加入礦池進行挖礦仍然無法避免。截止到2018年8月15日16時，在過去的21小時內(nèi)，大約有97.2%的算力由不同的礦池提供[15]。而具體的算力在不同礦池之間的分布由圖表11所示：

從頭部礦池的集中程度上看，Litecoin的算力分布較為集中，前3位的礦池占據(jù)了一半以上的算力。從礦池之間的分布而言，各個礦池之間的算力占據(jù)分量較為平均，并沒有具有“壓倒性”優(yōu)勢的礦池出現(xiàn)。

從Litecoin的設(shè)計初衷考慮，本應(yīng)是去中心形式的挖礦形式，卻依然由礦池掌握絕大部分算力，其背后的原因也正是這個算法的選擇。需要明確的一點是，礦工選擇加入礦池進行挖礦的原因，并不是由其總算力決定，而是取決于自有算力占總算力的比重。因為后者直接決定礦工獲得挖礦回報的概率。Litecoin的全網(wǎng)算力不如Bitcoin高，但是對于其礦工而言，其獲取算力的成本較高，因此礦工的算力占比也較低。這就導(dǎo)致了礦工獲得收益的可能性較低。具體而言，目前市場上的Litecoin礦機，單個算力為580MH/s[16]。目前Litecoin的全網(wǎng)總算力約為250TH/s[17]，單個礦機的算力占比為0.000232%，而目前Litecoin網(wǎng)絡(luò)每天產(chǎn)生的區(qū)塊數(shù)量約為584個[18]，這意味著理論上一臺礦機大約需要774天才能夠獲得一次生成區(qū)塊獎勵的機會，這對于單個礦工而言，挖礦收益具有巨大不確定性。因而，眾多礦工依然選擇加入礦池來平滑自己的收益，減少不確定性。

生態(tài)

Litecoin從誕生之日起至今已有近七年時間，其生態(tài)建設(shè)與共識度在一眾加密通證中名列前茅，幾乎僅遜色于歷史更久、共識度更高的Bitcoin。但作為一個定位于支付領(lǐng)域的加密通證，Litecoin雖然在性能上相較于Bitcoin有所提升，卻同樣難以避免地在發(fā)展中受到早期加密通證的各種局限性的影響，如價格波動大、交易費率高、確認時間長、使用人數(shù)少等等。這些局限性導(dǎo)致其在使用場景落地過程中坎坷不斷。

搜索熱度

如圖所示，在過去的5年間，Litecoin的搜索熱度與其市值大小變化趨勢相似度很高——在其市值較高時，Litecoin會具有較高的關(guān)注度。同時，Litecoin與Bitcoin的谷歌搜索指數(shù)變化趨勢幾乎完全一致，相關(guān)系數(shù)高達0.97，但兩者的人氣之間一直存在較大差距。

支持商家、借記卡及ATM機

Litecoin的定位重點在于其支付功能，而其支付功能的實現(xiàn)依賴于現(xiàn)實世界中的商家接受Litecoin付款、Litecoin的持有者通過刷卡進行通證消費以及使用通證ATM機取現(xiàn)等使用場景。

在支持商家方面，Litecoin基金會所運營的litecoin.com網(wǎng)站上列出了86個支持Litecoin付款的電商網(wǎng)站，而加密通證愛好者整理的資料[19]則顯示已有數(shù)百家電商網(wǎng)站及實體商店接受Litecoin付款。這些接受Litecoin付款的商家覆蓋多種商品與服務(wù)，包括藝術(shù)品、服裝、餐飲、貴金屬、電子數(shù)碼、文教娛樂、法律咨詢等等。然而，在這些目前接受Litecoin支付的商家中，大多數(shù)規(guī)模都比較小，且存續(xù)時間有限，部分上述列表中提及的商家目前已經(jīng)停止營業(yè)。另一方面，在接受加密通證支付的大型電商平臺中，Bitcoin相對于Litecoin擁有更高的接受度，包括微軟和新蛋網(wǎng)[20](newegg.com)等商家目前均只接受Bitcoin付款，而大型電商平臺中只有包括Overstock[21]在內(nèi)的極少數(shù)平臺接受Litecoin付款。

當前，已經(jīng)有多個加密通證借記卡服務(wù)提供商發(fā)行了兼容Litecoin的Visa借記卡服務(wù)，包括SHIFT[22]和Wirex[23]等。使用者可以在向賬戶中完成加密通證充值后，把這些加密通證借記卡當成正常借記卡一樣使用。

世界上第一臺支持Litecoin的ATM機于2017年5月[24]投入運營，在目前世界上約3600臺加密通證ATM中，有1814臺提供Litecoin的取款或存取款服務(wù)[25]，目前這些ATM超過七成位于北美洲，大約兩成位于歐洲，正在以大約平均每天3-4臺的速度增長。這些ATM機可以為使用者提供包括加密通證兌換提現(xiàn)、加密通證購買和現(xiàn)金轉(zhuǎn)賬等服務(wù)。

加密通證作為支付手段雖然在近幾年取得了長足的發(fā)展，同時也遭遇了一定的波折。例如，在2018年1月，Visa因為合規(guī)方面的問題停止了與借記卡發(fā)行商WaveCrest的合作[26]，這次事件導(dǎo)致包括Wirex在內(nèi)的多種加密通證借記卡暫停服務(wù)。在商家支持方面，多家曾經(jīng)支持Bitcoin付款的主要互聯(lián)網(wǎng)平臺因為加密通證價格的高波動性和高手續(xù)費停止對加密通證支付的支持，如游戲平臺Steam[27]和旅行平臺Expedia[28]。同時，至今仍然支持Bitcoin付款的微軟公司也曾多次暫停Bitcoin付款渠道。雖然加密通證ATM機在過去幾年中數(shù)量持續(xù)增長，但目前高度集中于少數(shù)幾個國家和地區(qū)，受合規(guī)環(huán)境和共識建立的影響比較大，未來發(fā)展的不確定性不容小覷。

在加密通證用于支付手段阻力大、推進難的大環(huán)境下，Litecoin的未來生態(tài)發(fā)展不可避免地會受到相應(yīng)影響。只有在加密通證整體共識取得發(fā)展、合規(guī)環(huán)境改善的情況下，Litecoin的生態(tài)建設(shè)才易于取得較大進步。同時，目前加密通證領(lǐng)域已經(jīng)形成的共識高度集中于Bitcoin之上，Litecoin在大多數(shù)情況下不會成為商家的首選。雖然Litecoin在性能上比Bitcoin在某種程度上更加適合作為支付手段使用，但從過去幾年的發(fā)展態(tài)勢來看，這一點恐怕難以成為有力的競爭優(yōu)勢拉近兩者之間的差距。

團隊

創(chuàng)始人

Litecoin創(chuàng)始人Charlie Lee畢業(yè)于麻省理工，擁有碩士學(xué)位，曾于2007-2013年間就職于谷歌公司擔(dān)任軟件工程師[29]。他在谷歌工作期間創(chuàng)立了Litecoin。離開Google后，他加入加密通證交易所Coinbase任職，并在2017年6月離開。目前，他在Litcoin基金會擔(dān)任Managing Director一職。

在2017年12月，由于擔(dān)心自己持有的Litecoin可能會在輿論上造成不利影響和可能導(dǎo)致的利益沖突，他賣出或贈出了自己所有的Litecoin并在Reddit論壇上就此事發(fā)表了聲明[30]。作為Litecoin的創(chuàng)始人，他完全不持有Litecoin的決定導(dǎo)致了市場一定程度的猜測，并對項目未來的發(fā)展可能會帶來潛在的風(fēng)險。

Litecoin協(xié)會與Litecoin基金會

在2017年4月前，Litecoin采用Litecoin核心[31]（Litecoin Core）團隊與Litecoin協(xié)會相結(jié)合的運行模式。其中，由Litecoin核心負責(zé)技術(shù)開發(fā)工作，而Litecoin協(xié)會則具有宣傳、籌款、社區(qū)運營等職能。2017年4月1日，時任Litecoin協(xié)會主管的AndrewVegetabile辭職。2017年4月3日，Litecoin基金會作為非營利性機構(gòu)在新加坡完成注冊[32]并接替Litecoin協(xié)會承擔(dān)支持Litecoin技術(shù)開發(fā)及促進項目發(fā)展的任務(wù)[33]。根據(jù)現(xiàn)任Litecoin基金會的Charlie Lee發(fā)布的公告[34]，此次機構(gòu)結(jié)構(gòu)調(diào)整是因Litecoin協(xié)會難以很好地完成使命。

TokenPay在2018年8月將持有的德國WEG銀行9.9%的股份贈送給了Litecoin基金會[35]，以希望獲得Litecoin 基金會提供的技術(shù)和市場等方面的支持。對于Litecoin來說，通過與銀行的合作，能夠在一定程度上擴大其作為支付通證的能力、促進更廣泛的應(yīng)用場景的落地，同時通過擁有這項股份資產(chǎn)，基金會可以擁有更強的資金實力推進項目的進一步發(fā)展。

監(jiān)管

隨著通證市場的不斷升溫，各個國家和地區(qū)對于其重視程度不斷提高，許多國家或地區(qū)逐步開始制定相關(guān)的監(jiān)管政策以規(guī)范行業(yè)的發(fā)展。圖表14表示了世界范圍內(nèi)的國家和地區(qū)對于通證市場的不同態(tài)度。

進入2018年以來，美國SEC不斷強化對于通證市場的監(jiān)管政策，類比證券市場逐步對數(shù)字資產(chǎn)強化在運營牌照、證券發(fā)行注冊、稅項等一系列層面的監(jiān)管[36],[37],[38]。

目前加密通證行業(yè)仍然處于監(jiān)管的灰色地帶，全球范圍內(nèi)對于通證市場的監(jiān)管相比于傳統(tǒng)金融市場的監(jiān)管具有明顯不足。從長遠發(fā)展來看，相關(guān)監(jiān)管政策有利于確保行業(yè)健康發(fā)展，但是在短期內(nèi)可能會對市場造成一定沖擊，特別是在其價格方面。

風(fēng)險歸納

1. Litecoin作為支付類型的通證，最大的風(fēng)險在于其價格波動的幅度較大，導(dǎo)致其無法穩(wěn)定用作交易媒介。但是在同類通證中，Litecoin的市值、交易量、共識程度上都較為領(lǐng)先。Litecoin中存在的問題也是整個支付類通證行業(yè)的共同缺陷，即價格的劇烈波動阻礙其在現(xiàn)實世界中的應(yīng)用。

2. 技術(shù)方面，Litecoin計劃中的內(nèi)容基本都已開發(fā)完畢，采用的基于Scrypt的工作量證明機制在一定程度上能夠降低挖礦進入門檻，理論上幫助其實現(xiàn)去中心化的設(shè)想。但事實上Litecoin的算力集中程度依然較高； Litecoin通過區(qū)塊生產(chǎn)時間的縮短，在交易處理能力方面相較于Bitcoin提高了4倍，但也提高了孤塊出現(xiàn)的可能性，就實際交易量而言也遠遠沒有達到其能夠處理的上限。另一方面，Litecoin試圖通過隔離見證和閃電網(wǎng)絡(luò)來實現(xiàn)與Bitcoin規(guī)模化的跨鏈交互仍然有待市場檢驗。

3. 生態(tài)建設(shè)方面，目前Litecoin在同類通證的商家支持度方面處于較為領(lǐng)先地位。就其具體支持商家而言，大部分商家規(guī)模較小，大型企業(yè)的數(shù)量仍然有所缺失。在社區(qū)熱度，通證的關(guān)注程度方面，Litecoin都處于發(fā)展階段，Litecoin基金會是其未來發(fā)展的主要驅(qū)動者。

4. 團隊方面，目前LitecoinFoundation負責(zé)Litecoin的發(fā)展，以及未來的生態(tài)建設(shè)。存在爭議的一點是，LitecoinFoundation的負責(zé)人，同時也是Litecoin的創(chuàng)始人Charlie Lee曾公開發(fā)表聲明稱為了Litecoin的發(fā)展，將自己持有的所有Litecoin出售，引起較大爭議。

5. 法律監(jiān)管方面，整個通證市場的監(jiān)管在全球范圍內(nèi)都處于相對空缺階段。對于作為支付通證的Litecoin而言，監(jiān)管的缺失從長期來看不利于Litecoin的定位與發(fā)展。

總結(jié)

通過模仿Bitcoin的核心代碼，Litecoin的創(chuàng)始人Charlie Lee于2011年創(chuàng)造了Litecoin，并且在眾多模仿Bitcoin的其他通證中存活下來，逐漸發(fā)展壯大。就技術(shù)層面而言，Litecoin所作出的改進主要集中于共識算法的層面，通過新的算法機制，Litecoin降低了挖礦參與門檻，提高了算力大量集中的難度，在一定程度上做到了抗ASIC礦機的功能。但是在算力的集中度方面依然沒有完成去中心化的構(gòu)想，這其中部分原因是Litecoin受到越來越多關(guān)注之后的必然結(jié)果，是由礦工的收益與成本之間的關(guān)系決定。作為與Bitcoin極度相似的通證，在一定程度上，Litecoin能夠當做Bitcoin的試驗場，相比之下能夠在較低試驗成本的情況下檢驗Bitcoin可能需要得到改進的計劃可行性。Litecoin相較于其他失敗的支付類通證而言，能夠成功獲得關(guān)注的原因有很多，除了本文中分析的之外，其采取的“Bitcoin金，Litecoin銀”，作為Bitcoin的補充，使用于Bitcoin所無法觸及的領(lǐng)域需求的宣傳口號也是重要因素之一。

作為支付類的通證，Litecoin面臨著與其他通證共同的問題，即過高的價格波動；除此之外，目前市場上對于Litecoin的商家支持度方面仍然無法促使其成為被廣泛接受的支付媒介。在同類通證中，Litecoin處于相對領(lǐng)先梯隊。此外，在監(jiān)管領(lǐng)域，由于全球范圍內(nèi)的監(jiān)管規(guī)則不統(tǒng)一，以及完善的監(jiān)管框架的缺乏性，Litecoin的未來發(fā)展受到外界因素的影響程度依然較大。綜上所述，TokenInsight對Litecoin給出的評級為BBB，展望穩(wěn)定。

風(fēng)險評級報告聲明

TokenInsight Inc.因出具該報告，特做出如下聲明：

1. TokenInsight Inc.（包括TokenInsight評級項目組成員以及評審委員會成員）與本次評級對象不存在任何影響評級行為客觀、獨立、公正的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

2. TokenInsight Inc.項目組成員認真履行了盡職調(diào)查的義務(wù)，并有充分理由保證出具的評級報告遵循了客觀、真實、公正的原則。

3. 本評級報告的評級結(jié)論是TokenInsight Inc.遵照相關(guān)法律、規(guī)定，依據(jù)合理的內(nèi)部風(fēng)險評級流程和標準做出的獨立判斷，不存在評級對象和其他任何組織或個人的不當影響而改變評級意見的情況。

4. 本評級報告中引用的項目資料來源自TokenInsight評級團隊認為可靠、準確的渠道。因為存在人為或者機械錯誤，信息均以獲取時狀態(tài)為準。TokenInsight Inc.對評級報告中所依據(jù)的相關(guān)資料的真實性、準確度、完整性以及及時性進行了必要的核查和驗證，但對真實性、準確度、完整性、及時性以及針對任何商業(yè)目的的可行性及合適性不作任何明示或暗示的陳述或擔(dān)保。

5.本評級報告所包含信息組成部分中風(fēng)險級別、二級市場價格分析，若有的話，應(yīng)該且只能解釋為一種意見，而不能解釋為事實陳述或購買、出售、持有任何通證的建議。

6. 本評級報告所示風(fēng)險等級自本評級報告出具之日起至下一調(diào)整日前有效；同時，TokenInsight Inc.將根據(jù)《跟蹤評級安排》，定期或不定期的對評級對象進行跟蹤評級，根據(jù)跟蹤評級情況決定是否調(diào)整風(fēng)險等級，并及時對外公布。