文丨方浩

趣店上市前，周亞輝跟羅敏說，多找些媒體，好好宣傳一下。羅敏說還是低調(diào)一點(diǎn)吧。上市轉(zhuǎn)天，羅敏在趣店的微信公號(hào)僅僅發(fā)了一篇一千多字的「獲獎(jiǎng)感言」；周亞輝則在昆侖萬維的公號(hào)親自寫了一篇萬字長(zhǎng)文，回顧他投資趣店的前前后后。他還把這篇文章投放到幾乎所有創(chuàng)投媒體上。其實(shí)寫完初稿周亞輝就跟同事們說：「他不高調(diào)我高調(diào)！」

趣店值得高調(diào)。它是周亞輝投資的第一個(gè)項(xiàng)目，一個(gè)上市當(dāng)天就突破100億美金的項(xiàng)目，目前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市值過百億美金的公司掰著手指頭都數(shù)得過來，而趣店才用了三年時(shí)間。羅敏為什么要低調(diào)呢？

阿里只占趣店不到13%的股份，但幾乎為這家新晉百億美金公司提供了所有流量——趣店的用戶幾乎全部來自支付寶。你說趣店是一家創(chuàng)業(yè)公司，還是支付寶APP上面的一個(gè)功能？

投資人不管這么多。他們只關(guān)心估值、市值、賺了多少倍。周亞輝經(jīng)常掛在嘴邊的一句話是：投資人必須忍受延遲的滿足感。

很多知名投資人的第一個(gè)項(xiàng)目都是「猥瑣發(fā)育型」，比如徐小平老師的第一個(gè)項(xiàng)目是世紀(jì)佳緣、雷軍第一個(gè)天使項(xiàng)目是YY、沈南鵬做VC的第一個(gè)項(xiàng)目是360……麻壇有句名言：千刀萬剮不胡頭一把。投資顯然不是，能胡任何時(shí)候都要胡。

2014年底，投資趣店（當(dāng)時(shí)還叫趣分期）的時(shí)候，周亞輝有錢了。那是他創(chuàng)業(yè)的第六年，其實(shí)昆侖萬維從第一年、第一個(gè)月就開始賺錢了。此時(shí)昆侖萬維已經(jīng)過會(huì)，再有一個(gè)月就將登陸創(chuàng)業(yè)板。周亞輝形容當(dāng)時(shí)的自己「人傻錢多」。

△從左至右：周亞輝、羅敏、曹毅

但周亞輝愛學(xué)習(xí)。他學(xué)習(xí)做投資的第一個(gè)「老師」是曹毅。2014年，曹毅從紅杉出來創(chuàng)立源碼資本，周亞輝就是第一批LP。紅杉2011年投資了昆侖萬維，曹毅負(fù)責(zé)這個(gè)項(xiàng)目。周亞輝有錢了再去投資這個(gè)清華小師弟，曹毅又把趣店推薦給了他。

圈子閉環(huán)很重要。看看趣店的幾位投資人，幾乎都是紅杉系：曹毅是紅杉出來的，吳世春、李樹斌、周亞輝曾拿過紅杉的投資。周亞輝又是曹毅、吳世春基金的LP。一路下來，基本是這三位在不停接盤。但紅杉沒有投趣店。

紅杉以投資賽道著稱，周亞輝是青出藍(lán)又勝于藍(lán)。趣店不僅是他的第一個(gè)投資項(xiàng)目，也是第一個(gè)消費(fèi)金融領(lǐng)域的項(xiàng)目。周亞輝投完趣店又投了隨手記，不過癮，干脆在昆侖萬維內(nèi)部孵化了「洋錢罐」。不僅要買下賽道，還要自建賽道。

昆侖萬維市值最高的時(shí)候600多億人民幣，也可以換算成一家百億美金的公司了。但昆侖萬維的主業(yè)是游戲，好處是現(xiàn)金流旺盛，壞處是想象空間看得見、摸得著。所以周亞輝要做投資。

今年除了趣店，周亞輝的另一個(gè)收獲是映客，投資周期只有一年半，與上市公司宣亞一合并，映客一家估值就接近獨(dú)角獸級(jí)別。周亞輝在2015年底投的映客A+輪，不到一年出讓3%的股份，套現(xiàn)2.1億。接著今年開春宣亞上市，夏天還沒到就發(fā)出公告要與映客合并。

很多人關(guān)心周亞輝2.1億的套利，很少人注意當(dāng)時(shí)映客估值的重要性。沒有那次套現(xiàn)間接給映客作出的估值，就沒有后續(xù)資本市場(chǎng)的閃躲騰挪。2.1億從哪里來、到哪里去，并不重要。

在萬字長(zhǎng)文中，周亞輝說將來還有10家已投公司會(huì)上市。誰(shuí)不說自家閨女俊。但長(zhǎng)相呆萌的周亞輝說起話來自己萬分確信。2007年從人人網(wǎng)出來創(chuàng)業(yè)找合伙人，他把中國(guó)個(gè)人站排名前100的站長(zhǎng)幾乎見了個(gè)遍，最后找到了王立偉。當(dāng)時(shí)王立偉一個(gè)人打理的網(wǎng)站每月從谷歌分得50萬人民幣的廣告收入，幾乎都是凈利。

周亞輝說你這個(gè)模式不持久，將來會(huì)遇到天花板，咱們一起創(chuàng)業(yè)做游戲吧。王立偉連人帶網(wǎng)站打包加入。后來周亞輝說自己融資能力弱，當(dāng)時(shí)不敢融資。王立偉帶來月入50萬的網(wǎng)站，還要什么融資！

1999年，還在清華讀研的周亞輝拿了學(xué)校支持的50萬投資款開始第一次創(chuàng)業(yè)，四年后失敗回校繼續(xù)讀書。據(jù)說有一段時(shí)間他去了南方，跟潮汕人搞印刷廠、做服裝貿(mào)易，依然沒賺到錢，很快就回到了北京。

后來他經(jīng)常跟同事們說，我對(duì)商業(yè)、對(duì)生意的所有本質(zhì)理解，都是那段時(shí)間完成的。至于商業(yè)本質(zhì)是什么，他從來沒說。

沒說出來，但做出來了。今年昆侖萬維完成對(duì)全球最大同性戀網(wǎng)站Grindr的收購(gòu)，前后花了2.4億美元。第一次收購(gòu)該網(wǎng)站60%股份的時(shí)候，有人問他為什么買這么一個(gè)標(biāo)的。周亞輝反問道，全球市場(chǎng)，2700萬的用戶，DAU時(shí)長(zhǎng)超過Facebook，高消費(fèi)人群，每年上千萬美元的凈利潤(rùn)，這要放在國(guó)內(nèi)值多少錢？

交易價(jià)格不重要，重要的是交易價(jià)值，這就是周亞輝的投資哲學(xué)。去年昆侖萬維用20億人民幣現(xiàn)金全資收購(gòu)了一家成立只有8個(gè)月的公司，業(yè)界嘩然。這家誕生于湖南、主做地方麻將游戲的公司，現(xiàn)在每個(gè)月給昆侖萬維貢獻(xiàn)7000萬人民幣的凈利潤(rùn)。據(jù)說年輕的創(chuàng)始人在套現(xiàn)17億之后，現(xiàn)在提著錢跟周亞輝學(xué)投資，還用一大把錢買了昆侖萬維的股票。都是生意。

去年與90后創(chuàng)業(yè)者的那場(chǎng)撕逼大戰(zhàn)，讓周亞輝名聲大噪。空空狐是2015年8月投的，在那之前，幾乎所有的項(xiàng)目都是按照早期投資的邏輯來：很早進(jìn)入，投點(diǎn)小錢，等著奇跡發(fā)生。但從2016年開始，周亞輝改變了套路：不管中早期，只要有價(jià)值，不考慮價(jià)格。剛剛完成C輪2億美元融資的隨手記，昆侖萬維是在B+輪進(jìn)去的。

當(dāng)年趣店融資最困難的時(shí)候，周亞輝跟羅敏說干脆我把它全資收了吧。羅敏說你哪里來這么多錢？「加杠桿啊！」創(chuàng)業(yè)做老大，依然是投資人周亞輝的一個(gè)執(zhí)念。

曾經(jīng)是陳一舟的下屬，做游戲又跟陳天橋是同行，很多媒體把這兩年在資本市場(chǎng)長(zhǎng)袖善舞的周亞輝跟「二陳」放在一起比較。有人提醒他，兩位陳總目前日子都不好過，還是不讓媒體比較的好。

周亞輝不以為然。「你們知道二陳在國(guó)外投了多少牛逼的項(xiàng)目嗎？人家做投資賺錢賺到手軟。」周亞輝羨慕在加拿大買了兩千畝凍土的陳天橋。「20年后全球變暖，那里就可以蓋房子了。」現(xiàn)在周亞輝每年有一半時(shí)間在美國(guó)，天天泡在硅谷、斯坦福，一是找方向，二是找人。

收購(gòu)Grindr和Opera之后，周亞輝把這兩家公司全部換成從Facebook、Twitter挖來的華人CEO，然后在醫(yī)療、AI等新興領(lǐng)域瘋狂布局，同時(shí)昆侖萬維自己也孵化了不少項(xiàng)目。人人網(wǎng)剛上市的時(shí)候，陳一舟說創(chuàng)業(yè)就是打井，不知道哪塊地就流油。周亞輝應(yīng)該很理解他的前老板，雖然人人網(wǎng)這口井是王興打下去的第一鏟。投資人只關(guān)心誰(shuí)敲鐘，不關(guān)心誰(shuí)打井。

77年出生的周亞輝今年正好40歲，集團(tuán)內(nèi)部都叫他老周。老周最近喜歡聽陳粒，還說年底要辦一場(chǎng)演唱會(huì)。他從來不克制自己內(nèi)心的激動(dòng)，想寫什么就動(dòng)筆，不讓PR改一個(gè)字。一開始申請(qǐng)公眾賬號(hào)的時(shí)候，有同事說就叫「老周投資筆記」吧，周亞輝說不行，圈內(nèi)只有周鴻祎稱得上老周。

兩個(gè)老周合得來，一塊買了Opera，還一起做了360 Security，聯(lián)手跟獵豹搶海外市場(chǎng)。周亞輝見到傅盛說，咱倆不打口水仗。回頭跟手下人說，用戶該搶還是要搶。

現(xiàn)在昆侖萬維市值300多億人民幣，大致相當(dāng)于趣店的一半。這種事情，陳一舟、陳天橋都經(jīng)歷過。對(duì)于周亞輝來說，so what？賺到錢就行。

來源丨接招（ID：itakethat）