趣店集團(tuán)在紐交所首次亮相便一躍成為當(dāng)日紐交所表現(xiàn)最亮眼的股票。

昨日(10月18日)，中國互聯(lián)網(wǎng)金融公司趣店在紐約證券交易所首次公開募股。該公司以股票代號(hào)QD進(jìn)行交易，一開盤便觸及35.45美元的高位，高出IPO價(jià)格43%，市值達(dá)到了113.31億美元。

截止到當(dāng)日收盤，趣店的股價(jià)上漲21.58%，收于29.18美元。這足以使它成為紐約證券交易所上漲幅度最大的股票。

今年9月19日，趣店向美國證券交易委員會(huì)(SEC)正式遞交IPO招股書，擬融資7.5億美元。趣店早些時(shí)候表示，其首次公開發(fā)行的3750萬美國存托股票(ADS)的定價(jià)為每ADS 24美元，高于預(yù)期范圍的19美元至20美元。該公司稱，大約9億美元的IPO募集資金將用于營銷和借款人參與活動(dòng)以及收購，并強(qiáng)調(diào)當(dāng)前需要獲得更多客戶。

趣店是一家提供消費(fèi)分期產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)公司，其前身為“趣店分期”，于2014年3月正式上線后主要向大學(xué)生提供消費(fèi)分期金融服務(wù)。2016年，趣分期在完成30億元首期Pre-IPO輪融資后宣布品牌升級(jí)，并將公司更名為“趣店集團(tuán)”。

過去三年間，趣店依靠現(xiàn)金貸產(chǎn)品，業(yè)績突飛猛進(jìn)。因?yàn)榉?wù)費(fèi)收入大幅提高，趣店從2016年第一季度開始扭虧為盈。2017年上半年，趣店擁有700多萬活躍借款人，交易金額達(dá)382億元人民幣，凈利潤近10億元。

趣店可以說是趕上了中國金融科技起飛的時(shí)期。在趣店準(zhǔn)備在紐交所IPO的期間，趣店的兩位對(duì)手及同行拍拍貸和和信貸也在抓緊在美國上市。正如趣店CEO羅敏在內(nèi)部信中所說，“我們趕上寒門出貴子的好時(shí)代”。

然而，分析師卻表示，雖然十分看好赴海外上市的互金企業(yè)的前景，但這些企業(yè)仍面臨不確定的國內(nèi)監(jiān)管環(huán)境，這在未來有可能成為損害利潤率的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

分析師表示，雖然前景看好，但是企業(yè)面臨著不確定的中國監(jiān)管環(huán)境，未來可能會(huì)損害利潤率的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

在上海從事買方并購咨詢的凱源資本董事總經(jīng)理Brock Silvers表示，小型消費(fèi)信貸企業(yè)在一個(gè)監(jiān)管的灰色地帶運(yùn)作，“趣店肯定面臨著重大但不可估量的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)”。

此外，趣店還存在另一個(gè)擔(dān)憂，那就是與其主要股東螞蟻金服潛在的競爭關(guān)系，這有可能會(huì)進(jìn)一步?jīng)_淡該公司的盈利前景。

2015年，趣分期獲得了螞蟻金服領(lǐng)投的2億美元D輪融資，并開始與螞蟻金服旗下的支付寶和芝麻信用達(dá)成戰(zhàn)略合作。同年11月，趣分期上線面向年輕消費(fèi)者的業(yè)務(wù)，并接入支付寶。

當(dāng)前，趣分期通過支付寶吸引了大多數(shù)活躍借款人。該公司表示，與支付寶的合作有助于趣店?duì)I業(yè)總收入大幅增長，盈利能力提高。

但趣店因支付寶獲利的同時(shí)，也對(duì)支付寶產(chǎn)生了“嚴(yán)重的依賴性”。

通過控制公司的消費(fèi)者接口，螞蟻對(duì)趣店的經(jīng)營和盈利能力進(jìn)行了有力控制。而螞蟻金服有一天可能會(huì)通過簡單地限制訪問此接口或過度收費(fèi)，同時(shí)創(chuàng)建競爭實(shí)體，就能有效地使股東的可變權(quán)益實(shí)體(VIE)結(jié)構(gòu)失效。

“如果支付寶這個(gè)渠道發(fā)生了變化或變得無效，又或者這個(gè)途徑成本高昂以及不可使用，我們的業(yè)務(wù)、未來前景和運(yùn)營結(jié)果可能會(huì)受到重大不利影響。”該公司在對(duì)SEC提交的文件中說到。

除此之外，趣店還在招股書中提到，支付寶最近已經(jīng)開始對(duì)某第三方服務(wù)展示位置收費(fèi)。因此可以預(yù)見，如果支付寶開始收費(fèi)，或者渠道變得不可用，趣店的獲客成本都會(huì)顯著增加。

【來源：金融之家  作者：zora】