自樂視網(wǎng)（300104.SZ）1月24日宣布復(fù)牌，股價(jià)隨之出現(xiàn)多個(gè)跌停后，外界即猜測(cè)賈躍亭逾10億股的股權(quán)質(zhì)押何時(shí)會(huì)出現(xiàn)爆倉(cāng)。

如今，盡管樂視網(wǎng)的跌停板早已打開，但股價(jià)最低探至4.01元/股，仍使賈躍亭的股權(quán)質(zhì)押出現(xiàn)了極大平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

2月27日，西部證券（002673.SZ）即披露了一條與此相關(guān)的訴訟公告。西部證券稱，公司近日收到西安有關(guān)法院的立案回執(zhí)，涉及內(nèi)容有關(guān)樂視網(wǎng)相關(guān)股東的股權(quán)質(zhì)押事宜。

西部證券表示，公司在進(jìn)行單項(xiàng)金融資產(chǎn)減值測(cè)試后發(fā)現(xiàn)，信用交易業(yè)務(wù)質(zhì)押股票“樂視網(wǎng)”融出資金本金作為單項(xiàng)金融資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備4.39億元，超過公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)的30%。

數(shù)據(jù)顯示，截止2017年12月31日，西部證券共計(jì)為質(zhì)押股票“樂視網(wǎng)”融出資金本金人民幣10.185億元。其中：向賈躍亭融出本金4.735億元、向賈躍民融出本金2.96億元、向劉弘融出本金2.4億元、向楊麗杰融出本金900萬元。

具體情況為，賈躍亭2016年4月將2150萬股樂視網(wǎng)股份質(zhì)押給西部證券，融得交易資金5億元。以此計(jì)算，參考當(dāng)時(shí)樂視網(wǎng)的平均，賈躍亭此筆股權(quán)質(zhì)押的質(zhì)押價(jià)為23.26元/股（除權(quán)前價(jià)格），質(zhì)押率接近4折。此前東方證券的一則有關(guān)劉弘與楊麗杰的訴訟則顯示，二者當(dāng)時(shí)的股權(quán)質(zhì)押率為3.5折左右。

因此，若以上述數(shù)據(jù)推算，實(shí)際上目前賈躍亭質(zhì)押給西部證券的這部分股權(quán)，預(yù)警線（以160%計(jì)算）與平倉(cāng)線（以140%計(jì)算）大約為18.60元/股（除權(quán)后）、16.28元/股（除權(quán)后）（實(shí)際上，若考慮到利息因素，價(jià)格還會(huì)比這兩個(gè)數(shù)值略高）。目前。樂視網(wǎng)最新股價(jià)為5.44元/股，已經(jīng)原低于計(jì)算出的兩個(gè)數(shù)值。

實(shí)際上，根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的了解，目前賈躍亭持倉(cāng)樂視網(wǎng)的股權(quán)質(zhì)押，已經(jīng)基本全部處于平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)中。

“賈躍亭、賈躍民因股票質(zhì)押式回購(gòu)交易相關(guān)協(xié)議到期后，未履行相應(yīng)合同義務(wù)，已構(gòu)成違約。為維護(hù)自身合法權(quán)益，公司向陜西高院提起訴訟，法院已正式受理。”西部證券稱。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，截至最新，賈躍亭仍持有樂視網(wǎng)10.24億股，其中質(zhì)押數(shù)量為10.2億股，占賈躍亭所持股份的99.54%。

稍早前的樂視網(wǎng)股東大會(huì)中，董秘趙凱在回應(yīng)股東提出的相關(guān)問題時(shí)表示，公司目前與賈躍亭仍溝通順暢，但對(duì)于質(zhì)押的股權(quán)處置問題仍是賈躍亭自身的事務(wù)，如果觸發(fā)平倉(cāng)線，公司會(huì)依法依規(guī)披露。而對(duì)于有股東追問的公司沒有公告是否意味著賈躍亭質(zhì)押的股權(quán)還沒有到平倉(cāng)線的問題，趙凱也相當(dāng)值得玩味地補(bǔ)充稱，“嚴(yán)格意義上是沒有達(dá)到需要披露的標(biāo)準(zhǔn)”。

不過值得注意的是，即使目前賈躍亭持有的樂視網(wǎng)質(zhì)押股份已經(jīng)低于平倉(cāng)線，但由于其資產(chǎn)均已被相關(guān)債權(quán)方申請(qǐng)凍結(jié)，因此賈躍亭目前持股仍未出現(xiàn)數(shù)量上的變化。只是倘若樂視網(wǎng)股價(jià)持續(xù)低迷，后續(xù)類似西部證券與賈躍亭等的事件，恐將頻繁出現(xiàn)。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道