2018年以來，巨頭們紛紛表示，看好區(qū)塊鏈技術在供應鏈金融領域的應用，并爭相布局，這引起了三言君的注意：

1月4日，華為中央研究院薛希俊表示：區(qū)塊鏈在未來供應鏈金融中大有可為。

2月22日，騰訊區(qū)塊鏈總經(jīng)理蔡弋戈表示，2018年騰訊將力推區(qū)塊鏈結合供應鏈金融，推出供應鏈金融開放平臺。

3月28日，G20數(shù)字金融專家組專家、豐收科技集團董事長、網(wǎng)信集團CEO盛佳宣布，基于區(qū)塊鏈技術的豐收供應鏈金融科技平臺正式上線，已與快消、零售、汽車、冷鏈等多個行業(yè)企業(yè)建立了戰(zhàn)略合作關系，已有匯源等上市公司、行業(yè)龍頭企業(yè)入駐。

5月31日，京東金融研究院、中國人民大學金融科技與互聯(lián)網(wǎng)安全研究中心、中國刑事警察學院聯(lián)合發(fā)布《數(shù)字金融反欺詐白皮書》，京東金融供應鏈金融事業(yè)部信用與風險管理部負責人王越國表示，在供應鏈金融領域，區(qū)塊鏈技術可為反欺詐工作提供可靠的數(shù)據(jù)基礎。

6月6日，中關村區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟理事長陳升表示，未來幾年區(qū)塊鏈推廣將對國際貿(mào)易、支付體系、供應鏈金融等產(chǎn)生巨大影響。

7月8日，上海新金融研究院理事、宜信CEO唐寧在表示，區(qū)塊鏈在供應鏈金融方面有很大應用前景。

7月26日，浙江自貿(mào)區(qū)內(nèi)的中化興中石油轉運(舟山)有限公司、浙江石油化工交易中心和浙商銀行三家企業(yè)簽署協(xié)議，宣布利用區(qū)塊鏈打造供應鏈金融系統(tǒng)。

7月30日，浙商銀行依托區(qū)塊鏈技術建設的應收款鏈平臺已得到武漢市市政集團的利用，將應付賬款被改造成了上游企業(yè)的“區(qū)塊鏈應收賬款”。

8月6日，先鋒集團董事長張振新表示，區(qū)塊鏈技術在與實體經(jīng)濟結合落地中，在很多場景都能夠應用，如供應鏈金融。

那朱攀za蔡弋戈講解騰訊區(qū)塊鏈＋供應鏈金融開放平臺

如此多的大小企業(yè)爭相布局該領域，供應鏈金融到底是什么？這個領域為何具有這么大的吸引力？

什么是供應鏈金融

為了便于理解，先簡單科普一下什么是供應鏈金融。要想搞清楚什么是供應鏈的金融，首先要明晰什么是供應鏈。

供應鏈的標準定義是：圍繞核心企業(yè)，從配套零件開始到制成中間產(chǎn)品及最終產(chǎn)品、最后由銷售網(wǎng)絡把產(chǎn)品送到消費者手中的一個由供應商、制造商、分銷商直到最終用戶所連成的整體功能網(wǎng)鏈結構”。

工業(yè)革命以前，商品由原材料采購到制成產(chǎn)品，再賣到消費者手中，整個過程大都是由個人或單個商戶進行，供應鏈無從談起。而自工業(yè)時代以來，分工的細化帶來效率的提升，從而促使分工越來越細。商品從最初的原材料到最終賣到消費者手中，整個過程經(jīng)歷的步驟被越來越精細的分工，每一步分工都可能產(chǎn)生一個企業(yè)，于是大量的企業(yè)誕生，變成今天的樣子。

在整個鏈條的眾多企業(yè)中，會存在競爭力較強、規(guī)模較大的核心企業(yè)，商品的大部分利潤一般也被核心企業(yè)所拿走。因此，核心企業(yè)因其強勢地位，往往在交貨、價格、賬期等貿(mào)易條件方面對上下游配套企業(yè)要求苛刻，從而給這些企業(yè)造成了巨大的壓力。而上下游配套企業(yè)恰恰大多是中小企業(yè)，難以獲得銀行融資，結果最后造成資金鏈十分緊張，整個供應鏈出現(xiàn)失衡。

此時，“供應鏈金融”應運而生。為解決中小企業(yè)融資難問題，銀行等金融機構會把核心企業(yè)和上下游中小企業(yè)聯(lián)系在一起，讓核心企業(yè)為其上下游中小企業(yè)提供信用背書，再為中小企業(yè)提供融資服務。

這樣的解決方案有很多好處。首先，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，可以解決中小企業(yè)融資難和供應鏈失衡的問題，促進中小企業(yè)發(fā)展；再者，將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為，可以增強其商業(yè)信用，促進中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關系，最終提升整個供應鏈的競爭能力，讓供應鏈中所有企業(yè)包括核心企業(yè)受益。另外，通過提供供應鏈鏈金融服務，放貸方也能從中獲利。

圖片來自萬聯(lián)供應鏈金融研究院

所以，供應鏈金融就是銀行等金融機構把核心企業(yè)（在供應鏈中占據(jù)話語權的大企業(yè)）和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起，提供金融產(chǎn)品和服務的一種融資模式。

那么，為什么這個領域具有這么大的吸引力，以至于巨頭們爭相引入如區(qū)塊鏈等新技術去搶占市場？

答案很簡單，因為市場巨大，利益也巨大，所謂天下攘攘，皆為利往。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的報告，2015年，國內(nèi)供應鏈金融市場規(guī)模為12萬億，按照每年5%的增長預計，到2020年，國內(nèi)供應鏈金融市場規(guī)模將接近15萬億元。在此前景之下，眾多企業(yè)都投身到了供應鏈金融領域，既有阿里、京東等電商巨頭，也有海爾、國美等實體巨頭，更不乏順豐、天天等物流企業(yè)。

在區(qū)塊鏈技術成為風口之前，巨大的供應鏈金融市場，其實早已是群雄割據(jù)。而區(qū)塊鏈技術的出現(xiàn)，又為群雄們手中增添了一把爭奪市場份額的利刃。

供應鏈金融發(fā)展史及現(xiàn)狀

其實在區(qū)塊鏈技術出現(xiàn)之前，供應鏈金融已經(jīng)歷了四個時代。

供應鏈金融1.0階段，即傳統(tǒng)線下供應鏈金融時代。彼時供應鏈金融的模式被“1＋N”，即銀行根據(jù)核心企業(yè)“1”的信用支撐，完成對一眾中小微型企業(yè)“N”的融資授信支持。這種模式的問題在于，銀行對存貨數(shù)量的真實性不好把控，很難去核實重復抵押的行為;同時也難以避免企業(yè)經(jīng)營過程中的操作風險。

供應鏈金融2.0階段，即“1＋N”模式的線上版本。彼時傳統(tǒng)的線下模式被搬到了線上，讓核心企業(yè)“1”的數(shù)據(jù)和銀行完成對接，從而讓銀行隨時能獲取核心企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的倉儲、進銷、結算等各種經(jīng)營信息。線上供應鏈金融能夠高效率地完成多方在線協(xié)同，提高作業(yè)效率。但問題是核心仍然是以銀行融資為核心，資金往來被默認擺在首位。

隨著阿里等電商巨頭崛起，供應鏈金融進入3.0時代，即電商供應鏈金融時代。彼時的供應鏈金融是基于電商模式的金融，可被總結為線上“M＋1＋N”的模式。主要特點是金融實現(xiàn)了電商化，在這個過程中，物流的貨權與資金流被緊密結合起來，物流開始金融化。在電商供應鏈金融時代，出現(xiàn)了電商自己搭建的電商云服務平臺，它顛覆了過往以融資為核心的供應鏈模式，轉為以企業(yè)的交易過程為核心。銀行的思路也逐步轉變，也開始搭建云服務平臺，讓中小企業(yè)的訂單、運單、收單、融資、倉儲等經(jīng)營性行為都在上面跑，同時引入物流、第三方信息等企業(yè)，搭建服務平臺為企業(yè)提供配套服務。在這個系統(tǒng)中，核心企業(yè)起到了增信的作用，使得各種交易數(shù)據(jù)更加可信。但市場不只有大型電商的存在，還有中小型電商，它們無法建立自己的金融系統(tǒng)，只能尋求與銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融公司合作，于是供應鏈金融進入到4.0時代。

在4.0時代，大型電商有自己的云服務平臺，而中小型電商則通過與銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融公司共同合作，搭建自己的互聯(lián)網(wǎng)金融服務服務平臺。

然而即使是在4.0時代，供應鏈金融仍面臨諸多問題。

4.0時代的互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融平臺雖然解決了供應鏈上下游二、三級供應商或經(jīng)銷商的融資需求，但風控卻成為了最大的問題。據(jù)統(tǒng)計，中小微企業(yè)的平均生命周期很短暫，僅2.5年，企業(yè)破產(chǎn)倒閉者時常有之，因此互聯(lián)網(wǎng)金融機構放貸給中小微企業(yè)需要承擔非常高的風險。同時，中小微企業(yè)大多不愿在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺共享數(shù)據(jù)，他們一是擔憂數(shù)據(jù)泄露，二是擔心核心數(shù)據(jù)共通之后，在同行競爭中處于劣勢。

此外，盡調(diào)成本也是目前供應鏈金融的一大難題。供應鏈金融本身就涉及多方交易，且供應鏈涉及的節(jié)點不一，多時甚至跨越十多個地理區(qū)域，對所有環(huán)節(jié)的跟蹤和調(diào)查以及對交易真實性的驗證會消耗巨大成本，產(chǎn)品和服務的真正價值也難以驗證。這也進一步加大了互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融平臺放貸的風險。

自今年6月以來，全國范圍內(nèi)集中出現(xiàn)了百余起平臺清盤、停業(yè)、實際控制人失聯(lián)、停止兌付本息等風險事件。進入7月后，網(wǎng)貸平臺的“爆雷”愈演愈烈，我國P2P行業(yè)面臨著前所未有的流動性危機和生存發(fā)展的挑戰(zhàn)。這當中固然有些平臺本身就不安好心，違規(guī)經(jīng)營，非法經(jīng)營，但更多是因為平臺本身不具備可靠的風控能力。在國家經(jīng)濟增速下行和加快去杠桿的背景下，小微企業(yè)作為借貸主體，很容易出現(xiàn)資金鏈吃緊和還款困難的情況，從而導致部分P2P平臺資金鏈斷裂、無法兌付，整個行業(yè)信任危機加劇，市場恐慌情緒和負面情緒擴散，投資人信心不足，爭相提現(xiàn)、撤回資金，大量的資金流出在平臺間形成連鎖反應，導致更多的平臺出現(xiàn)了流動性問題，最終使一些原本風控能力相對較好的平臺也出現(xiàn)了問題。

P2P平臺問題反作用于小微企業(yè)，使得他們的融資更加困難，從而進一步影響經(jīng)濟，整個問題成為了一個惡性循環(huán)。

利用區(qū)塊鏈技術，是否能夠破局？

區(qū)塊鏈技術本身具有不可篡改的特性，是由多個節(jié)點共同維護的分布式加密賬本，天生適合解決信任問題。利用區(qū)塊鏈技術建立的供應鏈金融平臺，中小微企業(yè)在平臺上共享數(shù)據(jù)后不必再擔心數(shù)據(jù)泄露、同行競爭的問題，因為數(shù)據(jù)是加密的，只有擁有密鑰者才可看到真實數(shù)據(jù)，其他人只能看到亂碼。

很多初創(chuàng)企業(yè)和行業(yè)巨頭都已經(jīng)看到了其中的商機，初創(chuàng)企業(yè)如布比區(qū)塊鏈，專為供應鏈金融打造了聯(lián)盟鏈“布諾”、秒鈦坊、三度鏈等平臺，為中小微企業(yè)搭建去中心化的信任橋梁。而巨頭如騰訊，在2017年12月與華夏銀行聯(lián)合推出了基于區(qū)塊鏈技術的供應鏈金融平臺，整合了騰訊在支付、社交網(wǎng)絡等資源，將在智能合約、大數(shù)據(jù)交易及資產(chǎn)交易、供應鏈金融與供應鏈管理、跨境支付、清算、審計等場景下提供服務。

此外，區(qū)塊鏈技術不可篡改的特性能夠和大數(shù)據(jù)、人工智能一起，改善銀行及互聯(lián)網(wǎng)金融機構的風控系統(tǒng)，進一步降低平臺的放貸風險。由于區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)不可篡改同時帶有時間戳，因此易于溯源，上鏈企業(yè)一旦有失信行為，金融機構將非常易于發(fā)現(xiàn)并查證，這在一定程度上能夠節(jié)省驗證交易信息真實性的人力、物力成本。如果供應鏈中涉及的各個節(jié)點均能夠做到信息自動上鏈，貨物在倉儲、物流、監(jiān)管環(huán)節(jié)的信息將變得公開透明且可追溯，這將更進一步降低供應鏈金融風險，同時節(jié)省盡調(diào)成本。此外，智能合約實現(xiàn)了交易程序的數(shù)字化和自動化，在預定的時間和條件達成后自動進行支付，這也大大提高了供應鏈金融的效率，降低交易成本。

盡管如此，但在實踐中仍有些問題還未解決。目前以區(qū)塊鏈解決供應鏈金融有聯(lián)盟鏈和公有鏈兩種類型。聯(lián)盟鏈的問題在于部署節(jié)點成本過高，中小微企業(yè)本身就有資金困難，同時還需要配置能夠接入聯(lián)盟鏈的技術人才。公有鏈的問題在于智能合約本身安全性得不到保障，雖然數(shù)據(jù)是加密的，但仍有被黑客攻擊的風險，中小微企業(yè)不敢輕易承擔這個風險，而大企業(yè)更是不敢，這也是很多大企業(yè)不愿意接入公有鏈而自己開發(fā)聯(lián)盟鏈的重大原因之一。此外，鏈上信息雖然不可篡改，但鏈上信息本身的真實性則仍需驗證。

未來可期

基于區(qū)塊鏈技術的新一代供應鏈金融平臺，在技術日趨完善和上鏈成本日趨降低之后，必將為中小微企業(yè)的融資難問題帶來新的曙光。