據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，至少有四家共同基金大幅下調(diào)Uber估值，最大降幅達(dá)15%。自從深陷一連串丑聞和糾紛之后，這是Uber首次遭遇估值下調(diào)；“天下沒(méi)有不散的筵席”，曾經(jīng)估值680億美元的“宇宙第一獨(dú)角獸”，現(xiàn)在也面臨資本寒冬。

根據(jù)這些共同基金最新上報(bào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，截至6月30日當(dāng)季，領(lǐng)航(Vanguard Group)、Principal和Hartford Funds將其Uber持股的價(jià)值減記15%至每股41.46美元。T. Rowe Price Group Inc.同期將Uber持股估值下調(diào)大約12%至每股42.70美元。

七個(gè)季度來(lái)首次下調(diào)！長(zhǎng)線投資的共同基金也對(duì)Uber失去信心

由于目前Uber仍處于超級(jí)融資輪的初創(chuàng)后期階段，還未公開(kāi)上市（也許永遠(yuǎn)也不會(huì)），共同基金管理者必須在每季度上報(bào)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的公開(kāi)材料中對(duì)所持有的Uber股份進(jìn)行估值。

根據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，自從2015年四季度Uber首次向投資者出售私募股權(quán)以來(lái)，七家共同基金始終保持著每股48.77美元的估值，直到此次下調(diào)。

共同基金公司通過(guò)專(zhuān)門(mén)委員會(huì)確定其重倉(cāng)持有的公司估值，該委員會(huì)獨(dú)立于執(zhí)行日常股票買(mǎi)賣(mài)交易的投資經(jīng)理之外。尤其是對(duì)于Uber這樣非流動(dòng)股權(quán)，委員會(huì)通常通過(guò)觀察公司的財(cái)務(wù)信息，已上市的同業(yè)對(duì)手市值以及在上一融資論中投資者支付的股權(quán)價(jià)格，作為決定非流通股權(quán)價(jià)值的參考依據(jù)。

公司治理一團(tuán)糟，錢(qián)還是一樣花花地“燒”

Uber內(nèi)部現(xiàn)在一團(tuán)糟，其聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO Travis Kalanick在今年6月被迫辭職；Uber最大投資者之一Benchmark投資公司正在起訴Kalanick欺詐和違反信托義務(wù)；2016年8月完成最新一輪融資后，Uber估值一度達(dá)680億美元，現(xiàn)在卻沒(méi)有任何高層管理人員經(jīng)營(yíng)負(fù)責(zé)。

此外，Uber還身陷和谷歌母公司Alphabet旗下的無(wú)人駕駛車(chē)項(xiàng)目Waymo的法律糾紛，這可能會(huì)阻礙其無(wú)人駕駛的開(kāi)發(fā)。

不過(guò)這似乎并不能阻擋Uber燒錢(qián)的步伐，去年Uber虧損逾30億美元，今年第一季度繼續(xù)燒錢(qián)7.08億，創(chuàng)始人出走后剩下的公司管理層才開(kāi)始補(bǔ)救，試圖為Uber的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)尋找補(bǔ)救措施。

今年7月Uber將自己持續(xù)虧損的俄羅斯業(yè)務(wù)，出讓給了當(dāng)?shù)馗軞g迎的Yandex NV公司Yandex Taxi叫車(chē)服務(wù)。在美國(guó)的次貸租車(chē)業(yè)務(wù)條線平均每輛車(chē)虧損約9000美元，是預(yù)計(jì)虧損程度的逾18倍，Uber也決定將該業(yè)務(wù)全線叫停。

當(dāng)然了，Uber現(xiàn)在手中仍有募得的70億美元資金，今年一季度營(yíng)業(yè)額逾30億美元，環(huán)比增長(zhǎng)18%，所以一時(shí)之間并不會(huì)有什么事；但冰凍三尺非一日之寒，隨著市場(chǎng)一直以來(lái)?yè)?dān)憂的估值縮水正式開(kāi)始，到了Uber要擔(dān)心自己資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)候，恐怕現(xiàn)在680億美元的逆天市值也就不存在了。

這樣的趨勢(shì)，對(duì)于持有Uber股份的至少7家共同基金來(lái)說(shuō)，當(dāng)然不是什么喜聞樂(lè)見(jiàn)的好事。

龍頭獨(dú)角獸輝煌不再 初創(chuàng)風(fēng)投業(yè)界將遭遇地震？

接下來(lái)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，將是Uber的下一次超級(jí)融資輪，是否會(huì)出現(xiàn)所謂“down-round”的局面，也就是新一輪融資額不及增長(zhǎng)預(yù)期、甚至低于上一輪融資額的可怕情形。

如果“宇宙第一獨(dú)角獸”Uber沒(méi)有能夠趕在“down-round”出現(xiàn)之前完成IPO成功上市，對(duì)于整個(gè)初創(chuàng)風(fēng)投行業(yè)來(lái)說(shuō)，會(huì)是昭示“凜冬將至”的第一股寒風(fēng)。

私募融資的“蛋糕”越來(lái)越小，而越來(lái)越多的市場(chǎng)輿論開(kāi)始質(zhì)疑龍頭初創(chuàng)是否被大幅高估，大多數(shù)“獨(dú)角獸”都選擇保持目前的私有狀態(tài)；而少數(shù)在共同基金支持下敢于“吃螃蟹”的“獨(dú)角獸”，下場(chǎng)都比較難看。

開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)圖片社交應(yīng)用Snapchat的Snap3月初上市至今，較發(fā)行價(jià)已跌去近40%；而送餐服務(wù)Blue Apron自從兩個(gè)月前上市以來(lái)，股價(jià)更是慘遭“腰斬”。

Uber這個(gè)風(fēng)投界的“黃金之子”、初創(chuàng)界的“宇宙第一”，又會(huì)迎來(lái)怎樣戲劇性的收?qǐng)瞿兀?/p>

來(lái)源：全天候科技