成立14年，搜狗終于要上市了。

上周五，搜狗向美國證券交易委員會（SEC）提交IPO招股書，計(jì)劃以“SOGO”為證券代碼在紐交所掛牌交易。招股書中披露，搜狗計(jì)劃募集最高6億美元。

互聯(lián)網(wǎng)圈對這個(gè)發(fā)跡于PC時(shí)代的老牌公司紛紛發(fā)去溫情賀電的同時(shí)，也通過各種數(shù)據(jù)知道一個(gè)真實(shí)的搜狗，以及未來的搜狗可能是什么樣。更重要的是，資本市場聽到的會是怎樣一個(gè)故事？

核心還是搜索

如果從用戶市場角度，搜狗最成功的產(chǎn)品莫過于輸入法。截止2017年6月，搜狗輸入法日活躍用戶數(shù)為2.83億。這個(gè)數(shù)字段位還是比較高的，要知道差不多同時(shí)期估值200億美金的今日頭條DAU是1.2億。搜狗搜索產(chǎn)品的日活并沒有被披露，但是月活也有4.83億，略高于4.03億的輸入法。

不過輸入法的變現(xiàn)能力太弱，搜索以及相關(guān)的廣告收入在過去三年占到搜狗總收入的90%以上。這個(gè)數(shù)字在今年前兩個(gè)季度首次下降為88.1%，但并沒有改變搜狗收入嚴(yán)重倚賴搜索業(yè)務(wù)的事實(shí)。

2003年，搜狐內(nèi)部啟動搜狗項(xiàng)目就是為了發(fā)力搜索，甚至一度是最早推出“搜索排名”收費(fèi)業(yè)務(wù)的公司。

據(jù)說，當(dāng)時(shí)搜狐早期兼職團(tuán)隊(duì)做目錄式搜索的時(shí)候，溫州一個(gè)開五金店的年輕人把電話打到了公司。他希望有人在搜狐搜索“五金電器”或檢索相關(guān)目錄的時(shí)候，自己的網(wǎng)站可以排在第一位。彼時(shí)搜狐在華爾街備受股價(jià)承壓，這個(gè)需求瞬間點(diǎn)燃他們的希望。搜索排名、SP和廣告業(yè)務(wù)一度成為搜狐最主要的三大收入來源。

順便說一句，該五金店老板與哥哥后來成立了一家新公司，轉(zhuǎn)型做搜索服務(wù)代理，并一度成為搜狐、新浪、百度、3721全國最大代理商，后來則被百度全資收購，此人就是百度3號核心人物向海龍。

當(dāng)時(shí)搜狗的網(wǎng)頁搜索很不成熟，包括是否成立獨(dú)立品牌、是否大規(guī)模投入做網(wǎng)頁搜索，搜狐內(nèi)部都曾有爭議。直到后來王小川加入，借由輸入法、瀏覽器和搜索三級火箭的思路，才盤活搜狗局面。

搜索相關(guān)從業(yè)人員評價(jià)，各個(gè)公司之間人才流動導(dǎo)致現(xiàn)在技術(shù)已經(jīng)不是搜索面臨的太大問題，百度、搜狗和360在熱搜方面呈現(xiàn)的結(jié)果差異化很小，因?yàn)橛脩粜袨樽銐蜇S富。

但是搜狗在一些長尾搜索方面用戶體驗(yàn)做得還不錯(cuò)。比如搜“劉德華”三個(gè)字，各家結(jié)果差不多，但是如果你搜“劉德華什么時(shí)候在什么地方開演唱會”，結(jié)果就會很不一樣。

只是搜索市場的格局由百度、Google雙雄對決逐漸演進(jìn)為前者一家獨(dú)大，這時(shí)候不論是360還是搜狗，想撼動第一的位置都很困難。

曾參與360搜索搭建的一位早期員工向《中國企業(yè)家》分析，如果大量用戶喜愛一個(gè)搜索產(chǎn)品，廣告主就舍得投放，他們彼此競價(jià)越激烈，該搜索引擎的流量價(jià)格就會越貴。當(dāng)時(shí)搜狗缺乏流量，效果和收入陷入惡性循環(huán)，王小川就是利用輸入法和瀏覽器從流量端解決問題。

直到現(xiàn)在，流量依然是困擾搜狗很重要的一個(gè)問題。2017年6月，搜狗搜索21.8%的流量來自于自身的產(chǎn)品，38.2%來自于騰訊互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，40.0%來自于移動設(shè)備制造商及其它流量源。——Vivo、Oppo、小米等安卓手機(jī)部分機(jī)型預(yù)裝搜狗，并將其設(shè)為默認(rèn)搜索引擎。

另一個(gè)有意思的現(xiàn)象是，今日頭條40%多的站內(nèi)搜索結(jié)果會導(dǎo)向360和搜狗。前者希望為用戶呈現(xiàn)更多站外內(nèi)容，這兩家搜索引擎則需要外部導(dǎo)流，雙方互惠互利。

搜狗招股書中也對這一風(fēng)險(xiǎn)做出明確提示，“我們必須通過提高用戶數(shù)量來實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長，我們也必須持續(xù)創(chuàng)新，并且不斷適應(yīng)在線搜索市場的變化來實(shí)現(xiàn)這一目的。如果沒有持續(xù)創(chuàng)新，沒有新產(chǎn)品、服務(wù)的推出來改善用戶體驗(yàn)，可能就沒有足夠的用戶流量來保持競爭力。”

騰訊加持

在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，搜狗是一家由搜狐和騰訊所主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)公司。王小川和管理層僅持有5.5%的股權(quán)。招股書中明確提出，“本次募股完成之后，搜狐憑借其Class B普通股以及與騰訊達(dá)成的協(xié)議，將有能力控制我們。因此，我們將在紐約證券交易名單中被列為受控企業(yè)。”搜狐作為機(jī)構(gòu)持有股份37.8%，張朝陽個(gè)人持有9.2%。

搜狗提交招股書后的10月14日，搜狐開盤即大漲，收盤股價(jià)為64.5美元，漲幅達(dá)13.06%。而上一次關(guān)于搜狗上市的消息是在7月31日，當(dāng)天搜狐發(fā)布2017年Q2財(cái)報(bào)，當(dāng)季凈虧損8900萬美元，隨后搜狗便宣布將以密交的形式向SEC提交招股書，外界解讀此舉有提振搜狐股價(jià)之嫌。

“這家公司從2005年開始就與我們展開合作，本次IPO合作之后，我們還會繼續(xù)與其進(jìn)行合作。”招股書如是描述搜狗與搜狐的關(guān)系。

但實(shí)際上，真正可以左右搜狗核心業(yè)務(wù)的是騰訊。2013年9月，騰訊戰(zhàn)略投資搜狗并以43.7%的持股比例成為其單一最大股東，給搜狗帶來巨大的流量，在諸多產(chǎn)品領(lǐng)域展開合作。招股書中承認(rèn)，“若搜狗終止或者縮減與騰訊的合作，公司業(yè)務(wù)和增長前景將會受到負(fù)面影響。”

搜狗與騰訊的合作在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)史上意義重大，此后騰訊在處理類似的戰(zhàn)略投資都延續(xù)了“搜狗模式”，比如京東。如果說當(dāng)時(shí)騰訊是借此合作狙擊百度和360，達(dá)到構(gòu)建自身戰(zhàn)略緩沖地帶的目的，如今搜狗對騰訊的訴求則更為強(qiáng)烈。

搜狗搜索是騰訊旗下QQ瀏覽器、qq.com、daohang.qq.com 、hao.qq.com等產(chǎn)品的默認(rèn)搜索引擎，2014年微信官方賬號接入了搜狗搜索。這些合作為搜狗帶來38.2%的流量。

此外，騰訊為搜狗與同類產(chǎn)品競爭中提供了差異化的支持。比如，如果在百度搜索“中國企業(yè)家雜志公眾號”，呈現(xiàn)的是關(guān)聯(lián)結(jié)果，也就是一般意義上的關(guān)鍵詞搜索。而搜狗里則可以顯示中國企業(yè)家雜志微信公眾號的網(wǎng)頁入口以及最近的10次群發(fā)信息。

這就是王小川所說的搜狗所尋求的獨(dú)有內(nèi)容，百度所搜不到的。他曾說，同樣的位置如果顯示微信內(nèi)容，會比普通內(nèi)容點(diǎn)擊率高出39%。這些舉措讓搜狗在移動端把握住了一定的機(jī)會。

但王小川并不滿足于此。2015年，搜狗還戰(zhàn)略投資了知乎。微信公眾號內(nèi)容質(zhì)量高，卻在其他平臺也可能會被碎片化搜索到。雖然未來機(jī)器會越來越聰明，結(jié)果會越來越接近用戶想要的，但是真正無窮的知識圖譜在人腦海里。微軟小冰、蘋果siri都是試圖在最原始的你問我答中找答案。知乎相對封閉的內(nèi)容是搜狗看中的。

實(shí)際上，2013年騰訊注資時(shí)，將搜搜等幾個(gè)產(chǎn)品線并入搜狗。當(dāng)時(shí)對騰訊幾百人員工政策寬容，想隨之進(jìn)入搜狗或在騰訊內(nèi)部轉(zhuǎn)崗可以選擇，除了“問問”產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)外。據(jù)當(dāng)時(shí)從騰訊轉(zhuǎn)入搜狗的員工回憶，應(yīng)該是雙方做了協(xié)議規(guī)定。而騰訊問問與地圖被認(rèn)為是當(dāng)時(shí)最優(yōu)質(zhì)的兩個(gè)產(chǎn)品。這也一定程度上解釋了搜狗后來注資知乎的原因。

這些動作也幫助搜狗搜索這么多年的市場份額保持穩(wěn)步的增長。只是搜狗在把搜索的炮火始終對準(zhǔn)百度的時(shí)候，百度在連接信息領(lǐng)域的敵人卻早已變成個(gè)性化推薦服務(wù)的今日頭條。

延伸閱讀：

7月31日，有媒體爆料搜狗啟動在美IPO，準(zhǔn)備上市。

隨后，搜狗創(chuàng)始人兼CEO王小川也發(fā)了內(nèi)部信，肯定了赴美上市這一說法。

附：王小川內(nèi)部信全文：

各位搜狗同仁，搜狐剛剛公布了二季度財(cái)務(wù)報(bào)告，不僅再次展示了搜狗超越行業(yè)水平的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)快速增長，同時(shí)宣布搜狗將根據(jù)市場條件，推動在美國的上市進(jìn)程。

剛剛過去的第二季度，我們的移動端搜索流量增長50%以上，推動搜狗搜索整體流量比一年前增長24%。由此，這個(gè)季度搜狗實(shí)現(xiàn)總收入人民幣14.5億元，較上年同期增長26%，其中移動搜索收入對整體搜索收入的貢獻(xiàn)由去年同期的49%提升至76%，我們成功完成了向移動的轉(zhuǎn)型。搜狗的搜索流量增速和收入增速已經(jīng)連續(xù)26個(gè)季度明顯高于競爭對手，這表明搜狗已經(jīng)建立了差異化競爭力，進(jìn)入了高速增長的快車道。

搜索是一個(gè)競爭激烈的賽道，搜狗取得了階段性的成功。回眼望去，已經(jīng)有不少搜索公司退出了賽場。搜狗是僅存的能在PC和無線領(lǐng)域同時(shí)攻城略地的挑戰(zhàn)者。已經(jīng)沒有人會懷疑搜狗的生存問題了，唯一的懸念是搜狗是否能在搜索領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)顛覆，是否能在人工智能領(lǐng)域引領(lǐng)重大的創(chuàng)新。我曾說過，行業(yè)的質(zhì)疑將會變成我們的功勛章，我們已經(jīng)階段性兌現(xiàn)了這個(gè)承諾。自2003年搜狗成立以來，我們將很多個(gè)不可能變?yōu)榭赡埽何覀冊诿襟w的基因下孕育了搜索；我們重新定義了中文輸入法，贏得了超過5億用戶；我們發(fā)明的“輸入法－瀏覽器－搜索”三級火箭模式，是搜索行業(yè)追趕破局的唯一成功模式；2010年搜狗獨(dú)立運(yùn)營后，搜索份額與收入就開始爆發(fā)增長，這樣的高速增長持續(xù)至今；2013年我們合并了騰訊搜搜。搜狗是中國互聯(lián)網(wǎng)里一個(gè)不斷創(chuàng)造驚喜的變量。

在搜索之外，我們兩年前便開始了面向未來的布局。依賴于搜狗的積極布局，再加上競爭對手的戰(zhàn)略迷失，我們在人工智能、大數(shù)據(jù)和IOT領(lǐng)域，都追趕到同一起跑線，甚至贏得先機(jī)。在這些領(lǐng)域，我們會繼續(xù)加大投入、強(qiáng)化組織建設(shè)，在往下的一兩年間，轉(zhuǎn)化成競爭壁壘和顛覆性的產(chǎn)品。

毫無疑問，未來的顛覆性技術(shù)力量是人工智能；少有人知道，人工智能桂冠上的明珠是對語言的處理，這是人工智能里最難突破，也最有價(jià)值的部分。語言不僅是人機(jī)交流的核心，也是承載知識和思考的關(guān)鍵所在。搜狗是為語言理解而生的，除了搜索引擎對語言理解有無盡的追求，搜狗更有市場份額絕對領(lǐng)先的輸入法產(chǎn)品，也專注在自然語言的計(jì)算與處理。正因?yàn)橛休斎敕ê退阉鳎覀兲烊痪邆淞丝羞@塊骨頭的能力。我們將基于對自然語言的交互和計(jì)算，將搜索升級到問答系統(tǒng)，將輸入法升級到對話系統(tǒng)，并通過翻譯將中文世界與全世界連接。

這些新技術(shù)在現(xiàn)有產(chǎn)品中已經(jīng)小試牛刀。以語言為核心的人工智能技術(shù)，已經(jīng)通過問答、語音和翻譯等形態(tài)應(yīng)用于搜索和輸入法等產(chǎn)品中。借助問答技術(shù)，搜狗搜索能夠針對問題返回更加直接和精準(zhǔn)的答案，而非羅列網(wǎng)頁鏈接，很好地改善了移動端的搜索體驗(yàn)。語音方面，搜狗手機(jī)輸入法的語音輸入日頻次已達(dá)2.6億次，比一年前增長80%以上，方便了輸入。翻譯方面，搜狗在5月份的WMT (Workshop on Machine Translation)國際學(xué)術(shù)賽事中榮獲中譯英機(jī)器翻譯冠軍。憑借翻譯技術(shù)，在英文搜索中我們能夠?qū)τ⑽慕Y(jié)果網(wǎng)頁進(jìn)行全文的中文翻譯，在手機(jī)輸入法里我們支持用戶在聊天場景下語音和文字輸入的自動翻譯。

未來，我們將繼續(xù)以語言為核心，在“自然交互＋知識計(jì)算”的技術(shù)路線圖上持續(xù)探索，改進(jìn)人機(jī)交互界面，讓人表達(dá)更容易;以及研究知識的表達(dá)、提取、推理計(jì)算技術(shù)，研發(fā)未來交互問答式的下一代搜索引擎新形態(tài)，實(shí)現(xiàn)“無處不在的搜索”，成為中國人工智能領(lǐng)域的創(chuàng)新者和引領(lǐng)者。

一起開創(chuàng)更加美好的未來。

王小川

2017/7/31

來源|微信公眾號：中國企業(yè)家雜志