零點(diǎn)的海底撈是一天中最熱鬧的時(shí)刻。一邊，員工正在為客人過生日，房間充滿歌聲和歡笑聲。而另一邊，正在進(jìn)行一場只有三個(gè)人的會(huì)議，但聲音卻有蓋過隔壁之勢(shì)。

 “革命前夜。”王旭用這個(gè)詞來形容正在進(jìn)行中的這場會(huì)議。

講話的人是張強(qiáng)，一位做醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)培訓(xùn)的老板，他正在激情澎湃地展示自己的區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)想法：

“我們的優(yōu)勢(shì)在于經(jīng)過數(shù)年積累，已經(jīng)擁有了十幾萬會(huì)員和上千家行業(yè)資源，一旦激勵(lì)他們用 token 來買課程并且激勵(lì)更多人在更多的應(yīng)用場景中使用它，那么 token 就會(huì)越來越有價(jià)值……“、“我們激勵(lì)不同應(yīng)用場景接入，甚至最終可以用 token 去醫(yī)院看病……”、“我們的目標(biāo)是打造一個(gè)醫(yī)藥行業(yè)全球通用的經(jīng)濟(jì)通證……”

他時(shí)而摩拳擦掌，時(shí)而靜默沉思，講到激動(dòng)處，會(huì)從座位上跳起來，聲音完全蓋過了隔壁的鼓掌和歡笑聲。

坐旁邊的王旭受他情緒感染，不自主地身子前傾，使勁兒握住對(duì)方的手表示認(rèn)同：“我們這個(gè)有點(diǎn)像革命爆發(fā)之前的會(huì)議有沒有？”

另一位年輕的區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者雖被他們的夸張舉動(dòng)惹地大笑，卻淡淡應(yīng)道：“好是好，但不酷。”相比之下這位年輕創(chuàng)業(yè)者則想做一個(gè)有關(guān)創(chuàng)意協(xié)同的項(xiàng)目，用區(qū)塊鏈來改變?nèi)藗儎?chuàng)作的方式，聽起來真的很酷。

兩位 70 后和 80 后完全承認(rèn)這位 90 后創(chuàng)業(yè)者對(duì)他們項(xiàng)目的評(píng)價(jià)。實(shí)際上像這樣 “不酷” 的項(xiàng)目正在從全國各處冒出來，它們不僅僅誕生于海底撈深夜飯桌前，還誕生在中關(guān)村創(chuàng)業(yè)咖啡館里、配有黑皮沙發(fā)和木質(zhì)茶具的辦公室里，甚至機(jī)場長途電話中、五六線城市的政府機(jī)構(gòu)中。這些項(xiàng)目始終圍繞著傳統(tǒng)企業(yè)或者實(shí)體經(jīng)濟(jì)，即使它們跟最前沿的區(qū)塊鏈技術(shù)和加密貨幣掛鉤，但在年輕創(chuàng)業(yè)者眼中仍然是“土“的。

但這是實(shí)體企業(yè)家們?cè)诩用苁澜玳T前經(jīng)過了一段不得而入的焦慮時(shí)光之后，終于拿到的入場券。這是他們重拾對(duì)這個(gè)世界的話語權(quán)的機(jī)會(huì)。

專門做鏈化咨詢服務(wù)的宏暢集團(tuán)董事長武源文對(duì) odaily 星球日?qǐng)?bào)表示：“token 的價(jià)值只有擁有實(shí)體資產(chǎn)背書和使用場景才有價(jià)值，有些 90 后隨便搞個(gè)項(xiàng)目，發(fā)個(gè)幣出來融資都是扯淡。" 至此，話語權(quán)似乎又從之前萬眾矚目的年輕創(chuàng)業(yè)者手里傳到了擁有資產(chǎn)和資源的年長者手中。這是題外話，最重要的是，傳統(tǒng)企業(yè) token 化俗稱 “幣改” 會(huì)是區(qū)塊鏈未來的方向嗎？

帶著這個(gè)問題，Odaily 星球日?qǐng)?bào)從幣改是怎么來的，傳統(tǒng)企業(yè)為什么要幣改，如何幣改，幣改面臨的瓶頸是什么，這幾個(gè)角度來全面探討 “幣改” 這個(gè)話題，一起找出答案。

幣改怎么來的？

2017 年 11 月 30 日， CSDN 副總裁孟巖和鉑鏈創(chuàng)始人元道的對(duì)話《通證 (token) 是下一代互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵》，在這一天零點(diǎn)零刻出現(xiàn)在 CSDN 論壇頁面。隨著這篇文章被四處轉(zhuǎn)載引用，因怕被新世界拋棄而焦慮得睡不著覺的傳統(tǒng)企業(yè)家們，看完這篇文章之后，更加睡不著了，但不是因?yàn)榻箲]，而是因?yàn)榕d奮：封閉已久的加密之門終于打開。

在這篇文章中，二人堅(jiān)決反對(duì)把 token 譯為 “代幣”。他們認(rèn)為 token 代表的是一切權(quán)益證明，豈止貨幣？token 可以代表一切權(quán)益證明，唯獨(dú)不能代表貨幣！因?yàn)樨泿偶礄?quán)力，貨幣即政治，貨幣權(quán)力屬于國家，如果沒有國家的授權(quán)和支持，所謂“代幣” 只是自欺欺人，甚至?xí)l(fā)貨幣主權(quán)等一系列棘手難題。孟巖提議將 token 翻譯為“通證”，意思是“可以流通的加密數(shù)字權(quán)益證明”，二者一拍即合。

孟巖甚至略顯激動(dòng)的說：“這個(gè)想象空間太大了！人類社會(huì)的全部文明，可以說是建立在權(quán)益證明之上。所有的賬目、所有權(quán)、資格、證明等等，全部都是權(quán)益證明。如果這些權(quán)益證明全部數(shù)字化、電子化，并且以密碼學(xué)來保護(hù)和驗(yàn)證其真實(shí)性、完整性、隱私性，那么對(duì)于人類文明將是一個(gè)巨大的翻新。我覺得其實(shí)真正重要的事情是通證，區(qū)塊鏈作為后臺(tái)技術(shù)支撐通證的運(yùn)行。”

元道作為工程師背景的中國第一代互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者和鏈圈扛旗者也表示認(rèn)同，這可以看做是鏈圈的一次倒戈。一直癡迷底層技術(shù)的元道已經(jīng)親歷過 20 年來互聯(lián)網(wǎng)眼球經(jīng)濟(jì)、流量經(jīng)濟(jì)、粉絲經(jīng)濟(jì)等，其價(jià)值重構(gòu)和價(jià)值創(chuàng)造的速度和規(guī)模都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。他相信通證同樣會(huì)超過區(qū)塊鏈技術(shù)迸發(fā)新的能量。

他甚至引入一個(gè)新概念 “Token Economy”，即現(xiàn)在被大家熟知的“通證經(jīng)濟(jì)”，指通證被大家充分利用起來的經(jīng)濟(jì)。他認(rèn)為，通證的供給是充分市場化、高度自由的。任何個(gè)人、組織都可以基于自己的資源和服務(wù)能力發(fā)行權(quán)益證明，且區(qū)塊鏈能保證它的安全可靠。另外基于區(qū)塊鏈上的通證比之前的券、票、積分高幾千倍的流動(dòng)速度，糾紛和摩擦也將成幾千倍的降低。同時(shí)智能合約又能激發(fā)千姿百態(tài)的創(chuàng)新。

基于以上，元道堅(jiān)信通證是互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵，啟發(fā)和鼓勵(lì)大家把各種權(quán)益證明，比如門票、積分、合同、證書、點(diǎn)卡、證券、權(quán)限、資質(zhì)等等全部拿出來通證化（tokenization），放到區(qū)塊鏈上流轉(zhuǎn)，放到市場上交易，讓市場自動(dòng)發(fā)現(xiàn)其價(jià)格，同時(shí)在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中可以消費(fèi)、驗(yàn)證。“這是人類社會(huì)從來沒有的能力”，他表示。

這些思想為之前一直不得其門而入的傳統(tǒng)企業(yè)提供一個(gè)清晰的方向。

與此同時(shí)，在 7 月 5 日凌晨，張健與元道、孟巖經(jīng)過一通電話會(huì)議之后，F(xiàn)coin 推出了 “幣改試驗(yàn)區(qū)”，旨在推動(dòng)已有的成熟產(chǎn)品或企業(yè)，經(jīng)過通證化改造，完成“幣改” 及上幣交易。

在 Fcoin 的聲明中，主要面向 3 類項(xiàng)目：

大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)通證化轉(zhuǎn)型；

大型實(shí)體產(chǎn)業(yè)通證化轉(zhuǎn)型；

全球范圍內(nèi)的通證經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新項(xiàng)目，特別是一帶一路全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)＋通證項(xiàng)目，以及通證經(jīng)濟(jì)全球基礎(chǔ)設(shè)施重大創(chuàng)新項(xiàng)目。

在此篩選條件下，目前已經(jīng)有五六十家企業(yè)報(bào)名，但除此之外，那些不在篩選范圍內(nèi)，占絕大多數(shù)的企業(yè)難道就不行動(dòng)了嗎？

至此 “幣改” 被推至風(fēng)口浪尖，追捧者有，鞭笞者也有。

以孟巖、元道為首的通證理論派當(dāng)然表示支持：“一場通證經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合、改變傳統(tǒng)的利益分配格局、釋放人們的創(chuàng)新和協(xié)作熱情的實(shí)踐大潮正在席卷而來。”

以何一為首，身處市場之中的弄潮者則認(rèn)為，幣改是不良資產(chǎn)的打包上市變現(xiàn)。

但無論如何，“幣改”還是來了。

為什么要幣改？ 

因?yàn)橐蠲?/span>

以天涯社區(qū)為例。2017 年上半年報(bào)告顯示，天涯社區(qū)營業(yè)收入為 5086.55 萬元，較上年同期下滑 7.9%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為 - 791.9 萬元，較上年同期 - 2159.19 萬元的虧損程度有所減少；基本每股收益為 - 0.08 元，而上年同期為 - 0.23 元。

也就是說天涯社區(qū) 2017 年上半年?duì)I收 5087 萬元，業(yè)績虧損 792 萬元。這家近 500 人的公司生存并不容易。但天涯社區(qū)發(fā)起的“天涯鉆”，以第二期為例，天涯鉆 3000 萬，0.5 元一個(gè)，相當(dāng)于有了 1500 萬的純收入，這對(duì)于這家互聯(lián)網(wǎng)公司可以說是救命稻草。

同時(shí)還有目前唯一上 Fcoin 幣改試驗(yàn)區(qū)的項(xiàng)目 Bizkey,不過在8月6日，此項(xiàng)目已經(jīng)宣布退出。其原身是智慧零售店服務(wù)平臺(tái)考拉先生，Bizkey 是在此基礎(chǔ)上創(chuàng)造出的基于區(qū)塊鏈的 POS 機(jī)服務(wù)。創(chuàng)始人雷勇表示，之所以將原有業(yè)務(wù)通證化，是因?yàn)樵庥隽司揞^的“割韭菜”——2015 年微信、支付寶等巨頭與其合作，希望借此接入更多的商戶實(shí)現(xiàn)移動(dòng)支付，為此提供了返點(diǎn)、紅包、活動(dòng)費(fèi)用等優(yōu)惠，但在 2016 年底，巨頭開始跳過中間服務(wù)商，直接聯(lián)系商戶，讓中間的服務(wù)商“沒法活”。因此雷勇選擇接受幣改，將原有業(yè)務(wù)“通證化”，打破大平臺(tái)的壟斷。

像這樣的企業(yè)還有很多，讓通證流轉(zhuǎn)于區(qū)塊鏈中，無須信任系統(tǒng)所帶來的高流通性又使代幣更具變現(xiàn)潛力。其它企業(yè)怎么可能忍得住，這是風(fēng)口浪尖中對(duì)絕地求生的渴求，也是面對(duì)眾人盆缽滿滿財(cái)富的跟隨，欲望疊加之下，發(fā)行代幣自然成為了大浪淘沙的商業(yè)圈中的新模式。

也因?yàn)樽凤L(fēng)口。

目前，普遍認(rèn)為區(qū)塊鏈發(fā)展存在三條不同路線：

一把區(qū)塊鏈當(dāng)做分布式賬本，認(rèn)為其最大的價(jià)值在于降低商業(yè)摩擦，實(shí)現(xiàn)大企業(yè)之間的數(shù)據(jù)共享，因此通證在這條路上可有可無。

二是源于密碼朋克的原教旨主義，強(qiáng)烈的叛逆和理想主義者，認(rèn)為通證不一定要有應(yīng)用場景，更不一定要有政府支持，只要市場上能夠買賣，就說明它有價(jià)值。堅(jiān)守這條路的人把通證當(dāng)一切，甚至對(duì)它的實(shí)用性和內(nèi)在價(jià)值都不在乎。

三是強(qiáng)調(diào)通證在區(qū)塊鏈創(chuàng)新中的核心地位，即 “通證派”路線。它要求通證有內(nèi)在價(jià)值，有明確的應(yīng)用場景，能夠快速流通，盡可能容易地上市交易。

第一條路被認(rèn)為僅代表技術(shù)革新而非產(chǎn)業(yè)或者經(jīng)濟(jì)模式的革新，對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展難以帶來顛覆性影響。第二條路則與現(xiàn)行法律法規(guī)相違背，生存空間小。第三條路則被認(rèn)為是市場經(jīng)濟(jì)的一次大升級(jí)，因?yàn)橥ㄗC為區(qū)塊鏈添加了激勵(lì)機(jī)制，使相互陌生不能產(chǎn)生信任關(guān)系的參與者由于經(jīng)濟(jì)利益參與到生態(tài)中來，從而建立起不同的商業(yè)生態(tài)，因而被認(rèn)為是未來發(fā)展方向。

當(dāng)一種模式被認(rèn)為是未來的發(fā)展方向，對(duì)任何一個(gè)稍有野心的企業(yè)家來說，不管當(dāng)前的幣改空間有多小，也決不會(huì)放棄成為風(fēng)口上的豬的機(jī)會(huì)。

怎么幣改？

對(duì)企業(yè)來說，幣改的本質(zhì)是搭建一套通證的價(jià)值激勵(lì)體系，一般會(huì)首先考慮把資產(chǎn)通證化。

這里所說的資產(chǎn)包括房產(chǎn)、專利、作品、商標(biāo)，也可以是目前企業(yè)的現(xiàn)有積分體系。甚至也可以創(chuàng)造一種排他性的資產(chǎn)，如加密貓這種虛擬寵物資產(chǎn)，或者像 Decentraland 一樣創(chuàng)造總量有限的虛擬數(shù)字土地，進(jìn)行拍賣，不同的地段拍賣出不同的價(jià)格，買家可以利用這些數(shù)字土地建造自己的數(shù)字商業(yè)，開店鋪掛廣告費(fèi)，也可以出讓這些虛擬土地增值。

但目前最常見的仍然是積分體系的改造和優(yōu)化。

仍然以 Bizkey 為例，其本質(zhì)上仍然是積分系統(tǒng)的升級(jí)。它希望用通證激勵(lì)的方式，實(shí)現(xiàn)交易數(shù)據(jù)歸商戶所有，商戶之間的流量共享，以及消費(fèi)者對(duì)積分的使用更便捷。

Bizkey 的雙 token 機(jī)制中，其中一個(gè) token “BZKY”是基于商戶上傳的交易數(shù)據(jù)，發(fā)放給商戶，BZKY 同時(shí)作為對(duì)商家交易數(shù)據(jù)資產(chǎn)的確權(quán)和激勵(lì)上交易所交易。另外一個(gè) token “TIME”基于用戶的消費(fèi)行為予以獎(jiǎng)勵(lì)。TIME 不上交易所，僅作為通行積分在 Bizkey 生態(tài)內(nèi)通存通兌，實(shí)現(xiàn)商戶之間交叉引流的基本共識(shí)。

光從用戶體驗(yàn)的角度來看，商戶可以拿到數(shù)據(jù)所有權(quán)更方便營銷經(jīng)營，消費(fèi)者從不通商店消費(fèi)可以獲得同一種token，攢夠一定數(shù)量可以兌換相應(yīng)權(quán)益。因而Bizkey的設(shè)計(jì)目前被認(rèn)為是較可行的。

Odaily星球日?qǐng)?bào)觀察到，其實(shí)對(duì)大多數(shù)傳統(tǒng)企業(yè)來說，積分系統(tǒng)的升級(jí)是他們當(dāng)前對(duì)幣改最大的需求。實(shí)際上他們目前能做的也只有將積分系統(tǒng)遷移到鏈上。將積分系統(tǒng)遷移到鏈上有好處嗎？理論來說是有的。

將積分系統(tǒng)遷移鏈上，一旦發(fā)行規(guī)則之后，通證不再在企業(yè)的內(nèi)部循環(huán)，而且其價(jià)值不再由企業(yè)自身決定，而是由市場決定。因?yàn)榭蛻羰褂猛ㄗC的方式并非只能與企業(yè)進(jìn)行兌換和交易，也可以與其他人，或者二級(jí)市場上進(jìn)行交易和變現(xiàn)，這樣就使通證價(jià)值更加公允而不容易被公司操縱或者暗中稀釋價(jià)值。

同時(shí)，由于通證數(shù)目的確定性，發(fā)行規(guī)則和增發(fā)規(guī)則由智能合約限制，在發(fā)行量已經(jīng)確定的情況下，需求量的提升會(huì)影響供求關(guān)系從而使得通證的價(jià)值提升。這樣早期用戶由于可以享受到企業(yè)銷量增長的紅利，更容易向周圍的朋友推薦好的產(chǎn)品，同時(shí)可以實(shí)現(xiàn)持有通證的增值。這樣就節(jié)約了營銷成本，可以做到低成本獲客的同時(shí)，達(dá)到 “病毒式營銷” 的目的。

若僅僅將積分體系遷移到鏈上，好像有點(diǎn)雷聲大雨點(diǎn)小。但若以此為開始，為通證接入更多的應(yīng)用場景，共建通證生態(tài)，那才是如文章開頭的那位企業(yè)家一樣的通證派更愿意去相信和實(shí)踐的幣改藍(lán)圖。不過誰又能說產(chǎn)品和用戶體驗(yàn)的優(yōu)化不值得期待呢？

幣改之不可行？

如果說通證派是一群仰望星空的人，那身處市場中的弄潮者則目光更為現(xiàn)實(shí)和接地氣。

CoinTiger 創(chuàng)始人富蘭克林認(rèn)為，幣改是一項(xiàng)工具，更適合新公司，因?yàn)樾鹿疽慌尚職庀螅瑳]有負(fù)累。而老公司連股東層面都難以搞定，遑論其他。

九州資本創(chuàng)始人何瓊說“大公司盤根錯(cuò)節(jié)，遠(yuǎn)不是那么回事，現(xiàn)在的幣改，我更覺得是不良資產(chǎn)打包上市變現(xiàn)”。

礦神三金表示：他們是抽血，不是造血。

從邏輯來講，Odaily星球日?qǐng)?bào)認(rèn)為 “幣改” 有其先進(jìn)性，但我們不得不承認(rèn)，大公司難以轉(zhuǎn)型是顯而易見的。更不要說，區(qū)塊鏈技術(shù)還處在受精卵階段，未來是什么樣子，尚未可知，何況基于區(qū)塊鏈技術(shù)的“幣改”。

甚至在利益驅(qū)動(dòng)和以及法律法規(guī)不明朗的情況下，很多公司乘機(jī)把幣改單純當(dāng)作一種企業(yè)融資模式，很容易和 P2P 一樣泛濫成災(zāi)，大量企業(yè)幣改淪為資金盤模式。這不僅不會(huì)促進(jìn)幣改發(fā)展，反而還會(huì)拖累了幣圈。

即便有企業(yè)已經(jīng)在積分系統(tǒng)上做出優(yōu)化，并且有一定使用場景，但他們還需面臨一個(gè)難題，即如何在 “波動(dòng)的流通幣” 和“穩(wěn)定的價(jià)值媒介”之間做出好的平衡？因?yàn)閠oken既有證券屬性，也要承擔(dān)流通貨幣的貨幣屬性，比如當(dāng)token的應(yīng)用場景越來越多，因總發(fā)行量是固定，其必然會(huì)增值，同時(shí)二級(jí)市場的交易也會(huì)導(dǎo)致它的價(jià)格上下波動(dòng)。而我們?cè)谙M(fèi)的時(shí)候一來不會(huì)有人愿意用昂貴的資產(chǎn)（如黃金）去買小件物品，二來也不愿意用價(jià)值不穩(wěn)定的貨幣進(jìn)行支付。

針對(duì)此問題，有人提出每年發(fā)行固定數(shù)量的通脹token來解決增值問題，也有人設(shè)計(jì)出錨定token來解決波動(dòng)問題。但實(shí)際都是口號(hào)先行，并沒有真正可供參考的理論體系。甚至可以猜想，未來的區(qū)塊鏈公司一定會(huì)有一個(gè)“通證產(chǎn)品經(jīng)理”這樣的崗位專門來設(shè)計(jì)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)模型。

理想很豐滿，但現(xiàn)實(shí)很骨感。一夜之間，全國上下，似乎人人都在討論幣改，不過就如文章開頭那個(gè)會(huì)議一樣，大多數(shù)會(huì)議的目的不是改變，而是討論改變。不過任何新生事物都要經(jīng)過一個(gè)混亂的開始，不然何來后來的故事。