說P2P淪落，也許為時(shí)過早，畢竟不少還在，還沒爆。但不可否認(rèn)的是，很多都倒下了，更多的老百姓血汗錢不一定能追回。

生產(chǎn)力的關(guān)系，人、財(cái)、物。沒有錢，沒有生產(chǎn)力，即使馬化騰、馬云這樣的天才，也要靠賣創(chuàng)意、賣故事，拿到錢才能干活，才能創(chuàng)造一家偉大的公司。一個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)是，小公司創(chuàng)業(yè)，想要拿到銀行的錢，比登天還難。

事出反常必有妖

記得很多年前，剛聽說P2P，我認(rèn)為是先進(jìn)的。你不干，我干。一種新的方式彌補(bǔ)了經(jīng)濟(jì)生態(tài)的空缺，把生產(chǎn)資料分配到需要的人手里，創(chuàng)造出價(jià)值，可以推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步。

很多人問我，為何不做P2P，這么賺錢。我說，太亂了！歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我，大亂之后，必有大治。幾年后，大治如期而至。

P2P之亂稍微有點(diǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)的人都能看到苗頭。這幾年，身邊有人問我能不能買P2P，我都堅(jiān)決制止。理由很簡(jiǎn)單，事出反常必有妖。

這么高的回報(bào)率，你放眼中國(guó)大地，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)都告訴你了，有幾個(gè)行業(yè)的平均回報(bào)率能超過他們的，不是龐騙是什么？

同時(shí)，我都會(huì)附贈(zèng)一個(gè)近乎完美的建議，買買余額寶，每天賺個(gè)包子錢，虧了我賠。

原罪一：價(jià)格戰(zhàn)

P2P從邏輯上很先進(jìn)，但中國(guó)這么大的林子，不可能都是好鳥。一些人從進(jìn)場(chǎng)開始就沒打算做好事當(dāng)好人，圈了錢就買包包、跑車、豪宅、跑路。

不少做P2P平臺(tái)的朋友也跟我吐露苦衷，我也想做好人，但是承諾的回報(bào)率低了，根本沒流量。那一刻，你只看到劉建明警官附體。

客觀的講，很多人進(jìn)入P2P行業(yè)前都是精英，都希望在此建功立業(yè)。無奈，這趟渾水應(yīng)了那句話，劣幣驅(qū)逐良幣，只是良幣離不了場(chǎng)，不知不覺中自己被同化了。

原罪二：不會(huì)算賬

其實(shí)，高利率有高利率的做法。借高價(jià)的錢，放高價(jià)的貸，只是有人還得起，有人還不起。作為P2P本身，只是賬本上壞賬率多少的問題，并不能說這個(gè)模式就是錯(cuò)的。賬算清楚了，只是加強(qiáng)業(yè)務(wù)能力，加強(qiáng)風(fēng)控能力，能否把壞賬控制在合理范圍，也無大過。

遺憾的是，絕大部分的人，是算不清楚這筆賬。舉個(gè)栗子，在某個(gè)P2P平臺(tái)上，張三，花了10萬，買了6個(gè)月到期的產(chǎn)品；同一天，李四也花了10萬，買了個(gè)9個(gè)月到期的產(chǎn)品；第二天，王麻子問平臺(tái)借20萬，一年后還錢，平臺(tái)就把張三和李四的錢打包借給他。

問題來了，過了6個(gè)月，張三到期，平臺(tái)要還錢，而王麻子借的錢要6個(gè)月之后再還，腫么辦？只能從新進(jìn)來的人那，把錢挪過來給他。在這一刻，借貸關(guān)系開始混亂。

同樣的，當(dāng)李四的錢到期了，又從不知道哪個(gè)新客戶那再把錢挪過來給他。借款人和貸款人關(guān)系又混亂一次。

如果只有十幾個(gè)人參與，P2P平臺(tái)可能也還能在小本本上把賬記清楚，當(dāng)規(guī)模變成幾百人，成千上萬人，資金從幾十萬變幾個(gè)億的時(shí)候。你認(rèn)為他們能算清楚嗎？

如果你認(rèn)為可以，那就真的太理想化了。前兩年有關(guān)部門就要求P2P平臺(tái)自查，理賬。我問過不少?gòu)臉I(yè)者，你們窟窿到底有多大？幾乎沒有人能回答出來。有的人只能猜，靠感覺，可能2000萬吧。過了一年再問，可能5000萬吧。

混賬消滅不了的兩個(gè)因

我們歸納一下，在上述流程里，客戶把錢給平臺(tái)，平臺(tái)把錢放出去，客戶不知道自己的錢放給了誰，貸款人也不知道這個(gè)錢哪里來的，所有的行為和資金的流轉(zhuǎn)，都依靠P2P平臺(tái)記賬，這其實(shí)是中心化的產(chǎn)物。

某個(gè)大型平臺(tái)的風(fēng)控總經(jīng)理，曾管理最大200億規(guī)模的資產(chǎn)，有近二十年傳統(tǒng)銀行經(jīng)驗(yàn)。兩年前曾跟我深入分析問題的本質(zhì)：絕大部分進(jìn)入市場(chǎng)的人是不懂金融的，根本算不清楚自己的賬。

算不清楚的賬，就是混賬。當(dāng)監(jiān)管要求大家報(bào)數(shù)字的時(shí)候，連他們自己都不知道，監(jiān)管部門怎么可能知道真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)有多大呢？只是知道，很大，也是靠猜。

2016年，關(guān)于行業(yè)整治和管理的規(guī)定紛紛出臺(tái)。要求每一筆業(yè)務(wù)必須是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)，即借款人和貸款人必須是單線的。這條規(guī)定算是直指問題的本質(zhì)了。

但在踐行當(dāng)中，卻遇到兩個(gè)現(xiàn)實(shí)問題。

一方面，之前的混賬怎么辦？一家專業(yè)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)一家營(yíng)收幾千萬的傳統(tǒng)企業(yè)做審計(jì)，七八個(gè)人的團(tuán)隊(duì)，要忙乎一個(gè)多月才能出審計(jì)報(bào)告吧。前提是單證齊全，進(jìn)銷存清晰，最好還有IT系統(tǒng)，明明白白。試問，有多少P2P能做得到？何況它不是一般企業(yè)，而是類金融機(jī)構(gòu)，資金規(guī)模很大，涉及人數(shù)很多，自己還記了一堆混賬。

另一方面，大大小小的P2P平臺(tái)，大部分沒有能力和財(cái)力用技術(shù)的方式有效解決。開發(fā)部署一套靠譜的SAAS軟件，至少300萬，還要有IT化的團(tuán)隊(duì)和技術(shù)支撐，還要把傳統(tǒng)業(yè)務(wù)整合培訓(xùn)各個(gè)業(yè)務(wù)部門和人。基本上是個(gè)巨大工程。那個(gè)時(shí)候，有的人的心思已經(jīng)不那么理性了，各種壓力和恐慌，要么沒有錢和能力，要么只考慮能否甩掉包袱。

去中心化其實(shí)是誰相信誰

講到區(qū)塊鏈，我經(jīng)常拿銀行來舉栗子。

先從記賬說起。

在傳統(tǒng)銀行里，我們把錢存進(jìn)去，銀行把錢放貸出去。你存了多少錢，我不知道，我存了多少，你也不知道；銀行把錢貸給了誰，賺了多少錢，我們都不知道。說實(shí)在話，銀行說多少是多少，因?yàn)橹挥兴?fù)責(zé)記賬。某種程度上是個(gè)黑匣子。

在區(qū)塊鏈銀行里，你和我手里都有一本賬本，別人存了100塊，我們都能知道，所有人都知道，放貸出去1000塊，利息賺了80塊，所有人都知道。在這里，借錢還錢的是誰，并不重要，重要的是賬目清清楚楚，不依賴于某一個(gè)人或者機(jī)構(gòu)的能力和信用背書。

中心化和去中心化某種曾度上，就是你更信任自己手里的東西，還是信任別人手里的東西。

金融的本質(zhì)是信用。為什么國(guó)債的利率最低，因?yàn)閴虼螅o你信任感更高，企業(yè)債的利率高，因?yàn)椴蝗鐕?guó)家大。當(dāng)騰訊、蘋果這樣的公司大到一定層度，它給你的信任感一定超過某些錢都不如紙值錢的國(guó)家。

你更相信機(jī)器還是人？

我們?cè)俳庾x一下成本、效率和公正。

還拿銀行說事。在傳統(tǒng)銀行里，有行長(zhǎng)、部門經(jīng)理、風(fēng)控、財(cái)務(wù)、柜臺(tái)等等角色，意味著一筆款要轉(zhuǎn)好幾道審批和流程。這里有人為出錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)，甚至有做假賬的道德風(fēng)險(xiǎn)。并且，效率極低。

在區(qū)塊鏈銀行里面，一個(gè)人都沒有，一筆錢一進(jìn)一出可以秒到，而且保證不出錯(cuò)，不造假，誰要敢造假馬上被記錄下來，全世界都知道。所有的流程都是機(jī)器來完成和判斷。在區(qū)塊鏈的世界里面，沒有中間地帶，只有是與否。

上個(gè)月，馬云帶著支付寶的區(qū)塊鏈應(yīng)用在香港發(fā)布。現(xiàn)場(chǎng)匯了一筆款到菲律賓，以前至少要10分鐘，現(xiàn)在是3秒。不出錯(cuò)，0成本。

馬爸爸說，區(qū)塊鏈不是泡沫，它對(duì)未來的影響超乎想象。

結(jié)語(yǔ)：

P2P淪落邏輯鏈條：借貸—記賬失敗—監(jiān)管猜疑—陷入猜疑鏈—公共信任體系崩潰。

如果這筆帳算得清清楚楚，明明白白，并且不依賴某個(gè)人或機(jī)構(gòu)去記錄，而是每一個(gè)參與者共同建立，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，基于機(jī)器和共識(shí)建立起來的信任機(jī)制,猜疑鏈就缺乏底層基礎(chǔ)。

區(qū)塊鏈不可逆，如果早五年到來，P2P不至于淪落到今天的地步。

作者簡(jiǎn)介：

方玉書，前新浪財(cái)經(jīng)主編，東方財(cái)富網(wǎng)總編輯。有16年互聯(lián)網(wǎng)及金融從業(yè)經(jīng)歷。創(chuàng)業(yè)成立及運(yùn)營(yíng)，大家保、唯家、天易、誠(chéng)米、微諸葛等公司及產(chǎn)品。近年來，研究及投資方向：保險(xiǎn)科技、人工智能、區(qū)塊鏈。